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標(biāo)題: 多維度分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有多糟糕！ [打印本頁]

作者: 芳芳搞機(jī) 時(shí)間: 2022-9-20 18:11
標(biāo)題: 多維度分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有多糟糕！
疫情之前，美國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表是4.2萬億美元，疫情后的兩年開始大量印鈔，到今年6月初增加到9萬億美元，印鈔數(shù)量等于前40年的總和。
弊端是，美國(guó)市場(chǎng)上流通的錢變多了，通脹高達(dá)9.1%，是近四十年的高位。
到2022年2月24日，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，原材料和大宗商品進(jìn)一步供應(yīng)稀缺，價(jià)格暴漲，這是前景提要。
為了緩解通脹，美聯(lián)儲(chǔ)采取的標(biāo)準(zhǔn)手段是加息。
從3月份開始，美聯(lián)儲(chǔ)一點(diǎn)點(diǎn)試探，先是25基點(diǎn)，50基點(diǎn)，最后加到75基點(diǎn)，是美聯(lián)儲(chǔ)1994年11月以來最大的單次加息幅度，很快把利率拉到2.25-2.5%。
這個(gè)利率指的美國(guó)聯(lián)邦基金利率，涉及到銀行之間的拆借利率，和我們?cè)阢y行存款貸款的利率不一樣，但普通人不必了解其中的拆借利率，為了方便理解，直接將美聯(lián)儲(chǔ)的加息利率等同于存貸款利率就行了。
但這個(gè)加息幅度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因?yàn)榧酉⒘税肽?，美?guó)的通脹依舊保持在8%高位，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特表示，明年聯(lián)邦基金利率將位于4%上方，并且未來一年都不會(huì)降息。市場(chǎng)繼續(xù)哀嚎，充滿絕望。
能真正擋住美聯(lián)儲(chǔ)加息威力的國(guó)家，并不多，而且清一色是資源順差大國(guó)。
它們不管什么美元超發(fā)、信用稀釋、美元環(huán)流和割韭菜等等，反正石油天然氣煤鐵銅等礦產(chǎn)資源一律加價(jià)，畢竟都是剛需，全球哄搶。
以俄羅斯為例。2022年1-7月，俄羅斯的外貿(mào)順差比去年增長(zhǎng)2.5倍，達(dá)到1924億美元，預(yù)計(jì)全年順差2300億美元，創(chuàng)蘇聯(lián)解體以來的最高值。
截至2022年7月22日，俄羅斯的國(guó)際儲(chǔ)備是5670億美元。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，盧布在短暫下跌后迅速升值，兌美元的匯率由72升到60，是目前唯一兌美元升值的貨幣。

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俄羅斯甚至在考慮一項(xiàng)外匯計(jì)劃，準(zhǔn)備購買價(jià)值700億美元的人民幣和其它「友好」貨幣，用來減緩盧布的飆升，態(tài)度就是這么克里姆林宮。
以前有許多人分析俄羅斯的畸形經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，說是典型的資源陷阱，泱泱大國(guó)的GDP等同于一個(gè)廣東省，最終淪為原料輸出的命。
但一到了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，等潮水退去后，有礦有糧有核的國(guó)家才能笑到最后。
俄羅斯現(xiàn)在的最大問題是，除了老演員核彈，所有能源底牌都已經(jīng)打出來了，如果在歐洲全面去俄化之前，沒有找到一條新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展支柱，國(guó)內(nèi)制造業(yè)將會(huì)在未來全面蕭條。
俄羅斯的鄰居哈薩克斯坦也是一個(gè)能源輸出大國(guó)，原本應(yīng)該賺得盆滿缽滿，卻因?yàn)槿狈﹃P(guān)鍵出?？冢瑹o法依賴能源創(chuàng)匯，只能干望著歐洲。
為了最大程度擺脫對(duì)俄羅斯的經(jīng)濟(jì)依賴，哈薩克斯坦只能采取曲折路線，原油先運(yùn)送到阿塞拜疆，然后借道土耳其港口輸往歐洲；另一條路線是借道格魯吉亞港口，合計(jì)每年可以向歐洲出口500萬噸石油，也算聊勝于無。
沙特阿拉伯，傳統(tǒng)的石油輸出大國(guó)，沒什么好說的，今年第一季度的貿(mào)易順差有540億美元，創(chuàng)下歷史新記錄，第二季度GDP同比增長(zhǎng)11.8%，增速不錯(cuò)。
2022年3月-8月期間，伊朗石化產(chǎn)品出口額91.42億美元，同比增長(zhǎng)38%，非油出口額209.24億美元，同比增長(zhǎng)21%。
伊朗的前五大出口目的地，分別是中國(guó)、伊拉克、阿聯(lián)酋、土耳其和印度。
世界銀行還對(duì)伊朗2022年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)，從年初的-1.3%上調(diào)至3.7%。
伊拉克的數(shù)據(jù)不遑多讓，作為歐佩克的第二大生產(chǎn)國(guó)，伊拉克的外匯儲(chǔ)備到年底將飆升12%，達(dá)到900億美元，黃金儲(chǔ)量也攀升至131噸。
其它的中東國(guó)家，比如科威特、阿聯(lián)酋就不多舉例了，老天爺賞飯吃，在能源危機(jī)下過得越加幸福。
接下來的鏡頭來到東南亞。
由于俄羅斯和烏克蘭是全球最主要的菜籽油出口國(guó)，在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，各國(guó)對(duì)替代油品的需求大幅上升，全都瞄準(zhǔn)了棕櫚油。
印尼恰好是棕櫚油出口國(guó)之一，源源不斷的外貿(mào)需求，導(dǎo)致印尼在4月底實(shí)施出口棕櫚油禁令。
然而到5月，印尼忍不住這份外貿(mào)大蛋糕，又恢復(fù)了對(duì)棕櫚油的出口，甚至考慮延長(zhǎng)棕櫚油的出口稅豁免。到6月，印尼棕櫚油出口增長(zhǎng)九倍多，達(dá)到24.6億美元。
除了棕櫚油，煤炭也是印尼的主要出口資源，畢竟石油和天然的價(jià)格飆升，各國(guó)對(duì)煤炭有很強(qiáng)需求。
也因此，印尼在第二季度的出口增長(zhǎng)20%，GDP同比增長(zhǎng)5.44%，數(shù)據(jù)非常亮眼。
再來看馬來西亞。
今年第二季度，該國(guó)GDP同比增長(zhǎng)8.9%，是東南亞六國(guó)里勢(shì)頭相當(dāng)猛的國(guó)家。
7月棕櫚油出口量為122萬噸，比6月增加4.03%。
由于地處世界油氣分布的聚集地，馬來西亞的石油儲(chǔ)備有很多，液化天然氣出口額增加2.5倍，原油出口額增加1.8倍。
不過東南亞受限于地理?xiàng)l件，石油天然氣和煤炭的產(chǎn)量有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足全球需求。
印尼和馬來西亞雖然無法像中東國(guó)家那樣躺著賺錢，但坐著賺錢還是可以的。
再往下是澳大利亞，作為一個(gè)偽裝成礦產(chǎn)的國(guó)家，地廣人稀，財(cái)富積聚效應(yīng)強(qiáng)，光靠變賣祖宗資源就可以一直維持高福利的好日子，羨慕不來。
加拿大也是油氣儲(chǔ)量大國(guó)，2022年前5個(gè)月的貿(mào)易順差達(dá)到159億加元。
作為美國(guó)的后花園，加拿大的通脹問題相當(dāng)嚴(yán)重，不僅油氣暴漲，有關(guān)民生的一切生活成本都在飆升，而且失業(yè)率持續(xù)提高，百姓對(duì)抗未來的風(fēng)險(xiǎn)很弱。
至于魔幻南美，各有各的精彩。
巴西是傳統(tǒng)的鐵礦石輸出大國(guó)，今年1-8月的貿(mào)易順差累計(jì)440.54億美元，但比起去年同期下降15.8%。
具體到月份，7月貿(mào)易順差是54億美元，環(huán)比下跌38.6%。
8月的貿(mào)易總額雖然創(chuàng)造了歷史新高，但順差也降到41億美元，下跌趨勢(shì)無法止住。
原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)閲?guó)際鐵礦石的價(jià)格下降了，巴西的鐵礦石沒法賣出一個(gè)好價(jià)格，而進(jìn)口的石油天然氣、煤炭和化肥等成本又在飆升，一進(jìn)一出，貿(mào)易順差就減少了。
為此，巴西政府下調(diào)了2022年的順差預(yù)期，從1116億美元降到815億美元。
同時(shí)也要注意到，2021年巴西的GDP總額達(dá)到8.7萬億雷亞爾，比十年前翻了一倍，但如果換成美元計(jì)價(jià)，人均GDP從1.28萬美元下降到7700美元。
許多資源國(guó)都面臨和巴西一樣的窘境，明明出口順差，卻因?yàn)楸緡?guó)兌美元的匯率不斷下跌，想去國(guó)際上采購資源吧，必須先兌換美元，導(dǎo)致進(jìn)口成本大幅提升。
另外像印尼、馬來西亞、巴西等人口大國(guó)，哪怕資源再豐富也不夠國(guó)民瓜分，想引領(lǐng)全民致富還有很長(zhǎng)的一段路要走，更不要說闖進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家的門檻了。
委內(nèi)瑞拉作為全世界石油儲(chǔ)量最多的國(guó)家，卻因?yàn)橛推穯栴}和開采煉油的成本高，沒法在石油上賺取多少利潤(rùn)，國(guó)家還一度在破產(chǎn)邊緣徘徊。
如今國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期維持在90美元/桶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了委內(nèi)瑞拉的60美元成本線，趁著油氣價(jià)格暴漲，委內(nèi)瑞拉總算硬氣了一把，今年GDP預(yù)增8.3%，創(chuàng)下15年以來的好成績(jī)。
這組數(shù)據(jù)是自2019年第一季度以來，委內(nèi)瑞拉首次公布的官方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，央行行長(zhǎng)在一次全國(guó)廣播中表示：「這是拉美地區(qū)最高的增長(zhǎng)速度?！?br /> 如果國(guó)際油價(jià)跌到60美元成本線，對(duì)俄羅斯和中東國(guó)家15-20美元的成本線還有充裕的盈利空間，但委內(nèi)瑞拉的石油開采廠就不得不停工了，因此現(xiàn)在能多賺一點(diǎn)是一點(diǎn)。
玻利維亞沒有這樣的煩惱。
全國(guó)遍布金礦，還是豐富的錫礦和鎢礦，只需努力提高自己的挖掘技術(shù)就不愁賣不出去好價(jià)錢。
2022年1月至4月，玻利維亞貿(mào)易順差創(chuàng)造7年來的最高紀(jì)錄，達(dá)到6.98億美元，出口產(chǎn)品主要是黃金、大豆制品和錫。
最后再聊一下天選之子阿根廷。
論農(nóng)業(yè)，阿根廷是全球最大的豆粉、豆油、葵花籽油、蜂蜜和檸檬出口國(guó)，農(nóng)畜產(chǎn)品每年出口240億美元，是全球前五的農(nóng)業(yè)出口大國(guó)；
論礦產(chǎn)，阿根廷無論鋰硼銅鐵礦還是頁巖油氣的儲(chǔ)量，全部位列全世界前茅。
可惜阿根廷的能源和日常消費(fèi)品都十分依賴進(jìn)口，在美元大幅升值的壓力下，進(jìn)口的能源和原材料價(jià)格大漲。
今年7月，阿根廷貿(mào)易逆差達(dá)到4.37億美元，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月逆差，外匯儲(chǔ)備不到20億美元，形勢(shì)很嚴(yán)峻。
另一方面，阿根廷7月的通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到71%，創(chuàng)下20年來新高。
為了阻止貨幣貶值，阿根廷央行今年加息8次，將基準(zhǔn)利率提高到69.5%，如果你去銀行存1萬元，一年利息就有6950元，即便如此，一年后連本帶利16950元，依然跑不過通脹……
為了遏制外匯流失，阿根廷當(dāng)局采取了一系列手段整治進(jìn)出口的貿(mào)易違規(guī)行為，至于效果有多大，不好說。
阿根廷的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定在全球第一名，算是大宗商品輸出國(guó)里混得最差的一個(gè)。
總的來說，在經(jīng)濟(jì)承壓、通貨膨脹和戰(zhàn)爭(zhēng)陰霾下，上游原料的供應(yīng)國(guó)最愜意，卻也容易形成依賴路徑，最大的風(fēng)險(xiǎn)是扛不住國(guó)際大宗商品的價(jià)格變動(dòng)。
貳
比較慘的是一眾工業(yè)國(guó)，自身不是礦產(chǎn)能源大戶，無法自給自足，辛苦制造出來的商品換來美元后，還得用美元進(jìn)口原材料，承受了美元的完整收割周期。
中國(guó)的情況比較特殊，我放到最后再講，先聊一下日本現(xiàn)狀。
日本最大的問題有兩個(gè)，一個(gè)是疫情。
無論重癥率還是死亡率都創(chuàng)新高，新冠病床的使用率達(dá)到53.4%，病床完全飽和，醫(yī)療護(hù)理接近崩潰。
全國(guó)有156萬人被迫居家療養(yǎng)，醫(yī)療擠兌上演的社會(huì)慘劇非常多，我這里就不多舉例了。
8月16日，日本有14家醫(yī)院聯(lián)合發(fā)布紅色警告，醫(yī)院已經(jīng)沒有接收重癥患者的能力：
暫且不討論新冠的毒性和后遺癥，僅僅是感染了新冠就要回家修養(yǎng)，就足以對(duì)日本的制造業(yè)帶來極為嚴(yán)重的破壞。
今年上半年，日本的汽車出口量為173萬，比去年下降14.3%，這組數(shù)據(jù)暴露了更多問題。
日本的汽車行業(yè)是國(guó)民支柱之一，背后牽涉到500萬人就業(yè)，直接影響著日本經(jīng)濟(jì)的興衰。
另外，7月份的貿(mào)易逆差是1.44萬億日元，比6月份增加2.85%，是日本連續(xù)第12個(gè)月貿(mào)易逆差，反映到匯率的表現(xiàn)：
2021年9月6日，美元兌日元是1：1092022年9月6日，美元兌日元是1：141

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具體匯率跌了多少，一清二楚，日元的貶值速度超過1998年的亞洲金融危機(jī)。
日本人均GDP的最高峰是2012年的4.9萬美元，到2021年人均GDP是4萬美元。
今年由于日元大幅貶值，最終人均GDP很可能跌破3.5萬美元，日媒還取了一個(gè)驚悚標(biāo)題：「日本人均GDP將低于韓國(guó)，還不到美國(guó)的一半?！?br /> 通常來講，央行加息可以減少貨幣的流通性，遏制通貨膨脹，穩(wěn)定跌跌不休的匯率，但日本央行行長(zhǎng)的態(tài)度很明顯：日本絕對(duì)不需要加息。
因?yàn)槿毡境袚?dān)不起加息的后果。
日本政府當(dāng)前負(fù)債率達(dá)到260%，超過GDP兩倍，一旦加息，不要說歸還本金，甚至連利息都還不上，日本政府會(huì)立刻崩盤破產(chǎn)，企業(yè)也會(huì)大批量倒閉，進(jìn)入蕭條時(shí)期。
如果日本繼續(xù)維持低利率政策，至少還能吊著一口氣，不至于立刻違約，等熬過這一段艱難時(shí)期，拖到美國(guó)停止加息就能喘口氣。
日本現(xiàn)在就像有多種疾病纏身的腐朽老人，需要靠營(yíng)養(yǎng)液一點(diǎn)點(diǎn)維持生機(jī)，不能再嘗試任何激進(jìn)的醫(yī)療手段。
現(xiàn)在日本的最大問題是通縮，是20年來的死氣沉沉，消費(fèi)萎靡。因此繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，讓日元貶值，可以利好出口，同時(shí)刺激老百姓的消費(fèi)欲望，還能刺激旅游業(yè)發(fā)展。
然而問題是，既然日元貶值了，為什么日本汽車的出口量還會(huì)大跌，連續(xù)12個(gè)月貿(mào)易逆差？
因?yàn)槿毡臼且粋€(gè)資源非常貧瘠的國(guó)家，要想將商品生產(chǎn)出來，就需要大量進(jìn)口原材料和能源，然后加工成高附加值的產(chǎn)品，比如汽車和家電。
日元貶值，導(dǎo)致進(jìn)口日本的石油價(jià)格上漲147%，天然氣上漲155%，煤炭上漲268%，發(fā)電成本翻了一倍……更高的原材料成本，生產(chǎn)出來的商品自然沒有了競(jìng)爭(zhēng)力。
日本在7月份創(chuàng)下最高通脹記錄，第二季度GDP按年率計(jì)算增長(zhǎng)2.2%，如果排除通貨膨脹導(dǎo)致的物價(jià)上漲，GDP就沒有多少增長(zhǎng)了。
要論崩潰，日本還不至于走到那一步，至少1.3萬億美元的外匯儲(chǔ)備可以撐很長(zhǎng)一段時(shí)間，還債務(wù)利息還是足夠的，現(xiàn)在唯一能做的是盼望美國(guó)停止加息。
韓國(guó)的情況和日本差不多，同樣是出口導(dǎo)向型企業(yè)，同樣是進(jìn)口原材料，然后加工成商品出口來賺取利潤(rùn)，對(duì)國(guó)際能源和大宗商品的價(jià)格漲幅極為敏感。
2021年9月6日，美元兌韓元是1：11542022年9月6日，美元兌韓元是1：1374

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短短一年時(shí)間，韓元匯率下跌了將近20%，而且跌勢(shì)還在持續(xù)，目前沒有看到底部在哪里。
沒有和日本那般消極躺平，韓國(guó)政府其實(shí)一直在努力自救，只要美國(guó)加息，韓國(guó)就跟著加息，并且基點(diǎn)始終比美國(guó)高。
比如美國(guó)加息到0.25%時(shí)，韓國(guó)提高到0.5%；當(dāng)美國(guó)的利率提到1%時(shí)，韓國(guó)將利率艱難抬到1.75%。
當(dāng)美國(guó)的利率來到2.5%時(shí)，韓國(guó)終于撐不住了，利率勉強(qiáng)維持在2.25%。
不過，韓元貶值的最大原因是外貿(mào)逆差。
根據(jù)韓國(guó)海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，從5-7月的短短三個(gè)月內(nèi)，韓國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差達(dá)到158億美元，打破了過去28年長(zhǎng)期對(duì)華的貿(mào)易順差紀(jì)錄，2022年很可能出現(xiàn)8年來的首次年度貿(mào)易逆差。
韓國(guó)引以為傲的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)被中國(guó)后來追上，并迅速縮小兩國(guó)在技術(shù)上的差距，甚至要從中國(guó)進(jìn)口大量半導(dǎo)體、汽車零部件和新能源電池，幾乎壟斷了韓國(guó)市場(chǎng)。
韓國(guó)要想解決貿(mào)易逆差的問題，短期需要等到原油和天然氣的價(jià)格降下來，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還是要提升自己的科技產(chǎn)業(yè)能力，不然今后日子會(huì)更難受。
印度的情況則不太一樣。
如果只看印度2022年二季度的GDP，同比增長(zhǎng)13.5%，是二十國(guó)集團(tuán)（G20）本季的最快增速，成績(jī)驚艷。
但這個(gè)增長(zhǎng)率是建立在什么基礎(chǔ)之上？
印度歷年的GDP都有反復(fù)修訂的傳統(tǒng)，看著很亂，所以我的數(shù)據(jù)以印度統(tǒng)計(jì)局為準(zhǔn)：
2019年第二季度，GDP總量36.07萬億盧比，同比增長(zhǎng)5.1%2020年第二季度，GDP總量26.89萬億盧比，同比萎縮23.9%2021年第二季度，GDP總量32.38萬億盧比，同比增長(zhǎng)20.1%2022年第二季度，GDP總量36.85萬億盧比，同比增長(zhǎng)13.5%
看出來問題了嗎？
也就是說，印度2022年二季度的GDP總量，只比三年前增加了2.1%。
再來看匯率：
2019年6月30日，美元兌盧比是1：682022年6月30日，美元兌盧比是1：74

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截至到9月6日，美元兌盧比已經(jīng)達(dá)到79高位，如果將印度2022年二季度的GDP折合成美元，跌勢(shì)會(huì)更加嚴(yán)重。
印度的貿(mào)易逆差在呈擴(kuò)大之勢(shì)。
2022年1月印度的貿(mào)易逆差在170億美元，到8月漲到286億美元，出口下滑1.15%，進(jìn)口增長(zhǎng)37%，數(shù)據(jù)非常難看。
截至2022年8月26日，印度的外儲(chǔ)規(guī)模從一年前的6400億美元降到5610.46億美元，而外債規(guī)模達(dá)到6500億美元以上，外匯已經(jīng)不足以全額支付外債，有主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
為了緩解貨幣貶值，節(jié)約外匯，印度效仿俄羅斯，也在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域推行盧比結(jié)算。
但印度既沒有俄羅斯那樣有天然氣和石油等硬通貨，也沒有中國(guó)的龐大工業(yè)品支撐，還限制各種礦產(chǎn)資源出口，對(duì)外資相當(dāng)苛刻，同時(shí)自家的盧比不斷貶值，因此幾乎沒有哪個(gè)國(guó)家愿意用盧比和印度結(jié)算。
可能也知道自家貨幣的羸弱屬性，所以印度沒有選擇強(qiáng)制結(jié)算，就連印度的最大水泥生產(chǎn)商超科水泥，從俄羅斯進(jìn)口一批15.7萬噸的煤炭時(shí)，竟然使用人民幣付款……
客觀來講，印度經(jīng)濟(jì)正在慢慢走出衰退期，恢復(fù)到疫情前的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，但是離昔日巔峰還有很長(zhǎng)的一段路要走。
如果說印度的一系列金融措施還算正常理解范圍內(nèi)，那土耳其的逆向思維就讓人有點(diǎn)懵了。
土耳其長(zhǎng)期面臨嚴(yán)重的通貨膨脹，正常情況下央行加息，只要加息的幅度夠大，就能有效遏制市場(chǎng)上的貨幣流通，穩(wěn)住飆升物價(jià)。
作為土耳其總統(tǒng)，被譽(yù)為「新時(shí)代蘇丹」的埃爾多安，卻認(rèn)為加息會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，最終迫使企業(yè)減產(chǎn)倒閉，在商品供給減少后，價(jià)格反而會(huì)更高，而且也會(huì)提升失業(yè)率。
如果選擇降息放水，能讓企業(yè)低息貸款，投資基建和生產(chǎn)領(lǐng)域，這樣生產(chǎn)出來的商品多了，市場(chǎng)價(jià)格就會(huì)下降，遏制住通貨膨脹，同時(shí)降息也能讓里拉貶值，有利于出口。
這就是埃爾多安的降息經(jīng)濟(jì)學(xué)。
他的執(zhí)行力非常強(qiáng)，連續(xù)撤掉好幾任央行行長(zhǎng)后，決定親自操舵，操控土耳其的經(jīng)濟(jì)航行方向，開始轟隆隆的降息過程。
后果沒有老埃想象得那么美好，因?yàn)樗麩o法控制降息后的熱錢去向，老埃一天沒有改變自己的瘋狂經(jīng)濟(jì)政策，里拉就會(huì)持續(xù)嚇跌。
熱錢可以先兌換美元，等到里拉大跌后再買入，這就是許多土耳其百姓的做法，他們?yōu)榱吮茈U(xiǎn)，將里拉都換成了美元，而這種兌換美元的行為又會(huì)加速里拉下跌。

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為什么土耳其央行沒有管制外匯市場(chǎng)，限制美元的自由兌換？
因?yàn)橥炼浞钚袑捤傻淖杂蓛稉Q制度，里拉可以隨便兌換美元，資本來去自如，不受約束，比如去年就有人帶著價(jià)值20億美元的加密貨幣逃離土耳其。
既然股市和房市的炒作獲利最迅速，資本不會(huì)選擇吃力不討好的基建和生產(chǎn)領(lǐng)域，只會(huì)最大程度逐利。
土耳其里拉的貶值，還導(dǎo)致國(guó)外游客大肆搶購商品，讓國(guó)內(nèi)商品迅速減少，進(jìn)一步推高通貨膨脹，8月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）從7月的79.6%攀升至80.2%，達(dá)到1998年9月以來的最高水平。
土耳其央行此前預(yù)測(cè)，該國(guó)通脹將在9-10月達(dá)到85%的峰值，之后會(huì)緩慢回落，期望是很美好。
目前，土耳其負(fù)債4500億美元，外匯儲(chǔ)備不到1200億美元，面臨非常嚴(yán)峻的債務(wù)問題。
發(fā)生在土耳其的魔幻現(xiàn)象，告訴了人們一個(gè)不可能三角：貨幣可以自由兌換，獨(dú)立自主的貨幣政策，固定匯率，只能允許存在兩個(gè)，不可能三者都得。
還有一句經(jīng)典名言是：埃爾多安，經(jīng)濟(jì)學(xué)和土耳其，三個(gè)只有兩個(gè)能存活。
說完糟糕的一面，再說說土耳其的優(yōu)勢(shì)部分。
土耳其之所以還沒有大規(guī)模民眾示威，有相當(dāng)充足的精力在國(guó)際舞臺(tái)上縱橫捭闔，多虧了它的地緣位置，處在歐亞交界處，連接黑海和地中海，卡著俄羅斯的艦隊(duì)。
同時(shí)自身又是北約成員，土耳其作為中間商倒騰能源，平衡外交玩得非常流暢。
另外，土耳其的糧食自給自足，制造業(yè)也達(dá)到一定規(guī)模，還和最富有的鄰居歐盟建立關(guān)稅同盟，基本盤是相當(dāng)穩(wěn)固。
更重要的是，土耳其老百姓已經(jīng)習(xí)慣了高通脹日子，幾十年都能熬過去，不就是恢復(fù)到1998年的通脹水平嘛。
而且里拉再怎么貶值，也無法影響到中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富增值，因?yàn)樗麄円呀?jīng)兌換成美元資產(chǎn)。
因此埃爾多安前段時(shí)間呼吁老百姓不要兌換美元，甚至要求出口貿(mào)易掙到的美元得拿出25%換成里拉，來個(gè)強(qiáng)行結(jié)匯。
然而最慘的還是廣大貧民百姓，淪為了老埃的經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)耗材，結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)承受了80%的通貨膨脹傷害。
叁
既沒有完備工業(yè)，也沒有充足資源，還能發(fā)展得比較好的國(guó)家，基本都集中在東南亞。
2022年上半年，東盟六大經(jīng)濟(jì)體GDP增速最猛的國(guó)家是菲律賓，達(dá)到7.8%，它的核心支柱是制造業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易、運(yùn)輸和倉儲(chǔ)行業(yè)。
事實(shí)上，從2016年-2019年，菲律賓每年經(jīng)濟(jì)保持6%以上增速，人均國(guó)民收入一共增長(zhǎng)30%。
即便表現(xiàn)如此出色的菲律賓，依然擋不住原材料和能源價(jià)格暴漲，通貨膨脹在一點(diǎn)點(diǎn)醞釀，最終只能采取加息手段來遏制。
菲律賓比索的匯率也不好看，今年跌幅擴(kuò)大至10%，跌幅僅次于日元和韓元。
再來看越南。
截至8月上半月，越南2022年全國(guó)進(jìn)出口總額達(dá)1641.3億美元，貿(mào)易順差為13.9億美元，按照這個(gè)趨勢(shì)，越南依然無法恢復(fù)2021年的40億美元順差。
根據(jù)世界銀行的最新預(yù)計(jì)，2022年越南GDP將有望增長(zhǎng)7.5%，2023年增長(zhǎng)6.7%。
越南當(dāng)前的主要問題是在制造業(yè)領(lǐng)域。
比起第一季度的火爆訂單，下半年工廠接收到的訂單量明顯減少，減少幅度在30-50%，工廠被迫縮減生產(chǎn)時(shí)間，要安排工人輪流休假。
越通社分析的原因是，許多國(guó)家和地區(qū)的通脹率大幅上漲，影響到非必需品的消費(fèi)，導(dǎo)致包括越南在內(nèi)的各國(guó)需求下降，預(yù)計(jì)9月和10月的訂單將繼續(xù)減少。
我之前分析越南時(shí)有提到，如果越南無法趁著人口紅利完成最基礎(chǔ)的密集產(chǎn)業(yè)鏈的升級(jí)，那么現(xiàn)在呼嘯而來的密集訂單，將會(huì)毫無不留情地拋棄越南這個(gè)「中轉(zhuǎn)站」，轉(zhuǎn)而流向人口成本更低的東南亞國(guó)家。
現(xiàn)在資本已經(jīng)持續(xù)抽離越南的股市和房地產(chǎn)，不是一個(gè)好現(xiàn)象。
比起越南，泰國(guó)的制造業(yè)有自己的壁壘，是最大的汽車制造國(guó)和出口國(guó)，被譽(yù)為東盟汽車樞紐，也是全球第五大汽車市場(chǎng)。
俄烏沖突加劇了全球性的糧食危機(jī)，有利于泰國(guó)大米、水果等農(nóng)產(chǎn)品出口，7月份的農(nóng)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)14.6%。
不過要注意的是，泰國(guó)的7月貿(mào)易逆差是36.6億美元，原因是進(jìn)口能源的價(jià)格上漲，這也是許多東盟國(guó)家的軟肋。
能源不自由，貿(mào)易越發(fā)達(dá)虧得就越多，全給原材料大國(guó)打工了。
泰國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)2.9%，二季度增長(zhǎng)2.3%，只能說中規(guī)中規(guī)，無驚無喜，至今沒有恢復(fù)到疫情前的GDP水平。
在整個(gè)東南亞，只有新加坡才能算發(fā)達(dá)國(guó)家，人少地少，依靠?jī)?yōu)越的地理位置和政治地位，吃遍大國(guó)紅利，在今年上半年GDP實(shí)現(xiàn)4.1%增長(zhǎng)，人均GDP甚至嘗試沖擊8萬美元，勢(shì)頭很強(qiáng)。
整體來看，東南亞各國(guó)的發(fā)展水平還算可以，哪怕油氣和煤炭資源不充足，全球出口份額也有限，但倚靠著東南亞的貿(mào)易自由化協(xié)定，還有年輕的人口結(jié)構(gòu)、大國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和資本投資，既能打順風(fēng)局，也能在逆境中盡量不往下跌。
簡(jiǎn)單總結(jié)一下。
這些以一定制造業(yè)基礎(chǔ)、資源相對(duì)匱乏、能源無法自給自足的國(guó)家，在和平穩(wěn)定的年代創(chuàng)造了大量GDP。
如果用本國(guó)貨幣來衡量過去十幾年來的GDP增長(zhǎng)率，肯定是翻幾番，賬面數(shù)據(jù)非常好看，但只要用美元來計(jì)價(jià)，人均GDP不斷下跌的事實(shí)就會(huì)殘忍呈現(xiàn)在眼前。
有人會(huì)疑惑，為什么一定要用美元計(jì)價(jià)？
因?yàn)榇蟛糠謬?guó)家在國(guó)際貿(mào)易中都是用美元來采購商品，承受美元周期性的收割，束手無策，美元是永遠(yuǎn)繞不開的。
比東南亞各國(guó)更小體量的國(guó)家，既沒有工業(yè)基礎(chǔ)，也沒有抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的護(hù)城河，未來的日子恐怕會(huì)更寒冷，其中混得最差的代表是斯里蘭卡。
斯里蘭卡盛產(chǎn)寶石，在經(jīng)濟(jì)上高度依賴旅游業(yè)和出口茶葉換取外匯，再進(jìn)口所需的商品和能源。
雖然國(guó)土面積不大，但是在熱帶季風(fēng)氣候的加持下，自產(chǎn)糧食至少可以滿足國(guó)民的基本需求。
疫情來臨后，斯里蘭卡的旅游業(yè)遭受重創(chuàng)，政府被債務(wù)危機(jī)和通貨膨脹弄得焦頭爛額。
為了延緩?fù)鈪R儲(chǔ)備的消耗，斯里蘭卡在2021年4月推行「有機(jī)農(nóng)業(yè)令」，禁止進(jìn)口化肥和農(nóng)藥，也不能使用殺蟲劑和除草劑，讓各位農(nóng)民自己摸索出一條有機(jī)農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展道路。
這樣瞎弄的后果是，土地肥力嚴(yán)重不足，病蟲災(zāi)害輪番上演，最終農(nóng)產(chǎn)品大幅減產(chǎn)，食品價(jià)格飆升，食品通貨膨脹達(dá)到80%，國(guó)民收入銳減；
政府外匯儲(chǔ)備消耗而空，無法進(jìn)口任何商品和能源，被迫宣布違約，國(guó)家正式破產(chǎn)……原本可以自給自足的農(nóng)業(yè)小國(guó)，最終被一粒糧食絆倒。
斯里蘭卡絕對(duì)不是唯一倒下的國(guó)家，只要同時(shí)符合以下條件：資源匱乏、工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、高位通脹，外債高于外儲(chǔ)，人口大于2000萬，國(guó)家就會(huì)有暴雷違約的風(fēng)險(xiǎn)。
縱觀全球，最先扛不住美國(guó)加息威力的，首先是非洲國(guó)家，然后是巴爾干地區(qū)和南美洲的國(guó)家，這些地區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)會(huì)反復(fù)上演。

肆
西歐雖然匯聚了大量發(fā)達(dá)國(guó)家，日子卻過得很難受，凜冬早已降臨。
英國(guó)面臨有史以來最嚴(yán)重的能源危機(jī)，今年每戶家庭的能源支出達(dá)到3549英鎊，上漲幅度超過181%，并且到了10月份，數(shù)字將上升到4188英鎊。
如果新上任的特拉斯沒有著手解決這個(gè)問題，那么明年一季度的能源開支會(huì)更高，年均將超過6000英鎊。
到2024年，會(huì)有超過500萬戶家庭的儲(chǔ)蓄被耗盡。
當(dāng)前最緊急的問題是，英國(guó)該如何熬過這個(gè)冬天？
中小學(xué)校將教室內(nèi)的暖氣溫度下調(diào)，并要求學(xué)生們多穿幾件毛衣，各種細(xì)枝末節(jié)的節(jié)省能源做法，也只是杯水車薪，無法解決核心能源問題。
來自《蘇格蘭人報(bào)》8月28日的警告：「隨著能源費(fèi)用上漲，生活在偏遠(yuǎn)地區(qū)或貧困家庭的人們可能會(huì)凍死或餓死?！?br /> 來自《鏡報(bào)》8月29日的報(bào)道：「由于能源價(jià)格飆升，69%的成年人計(jì)劃今冬少開暖氣，23%的調(diào)查對(duì)象表示不開暖氣。」
為了降低家庭能源開銷，有14%－23%的英國(guó)民眾表示今年冬天將回到辦公室工作，但更多的民眾選擇罷工，聚集在能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)大樓外面抗議，燒掉能源賬單來給政府施加壓力。
英國(guó)政府也很無奈，國(guó)際能源和食品價(jià)格大幅提升，導(dǎo)致二季度的貿(mào)易逆差擴(kuò)大到279億英鎊，突破歷史最高水平，由大英變成了帶英。
英國(guó)政府現(xiàn)階段無法改變貿(mào)易逆差的現(xiàn)狀，只能制定預(yù)防大規(guī)模騷亂的應(yīng)對(duì)計(jì)劃。
最近由于印度一季度GDP反超英國(guó)，而且英鎊兌盧比的匯率下跌了8%，兩國(guó)網(wǎng)民還展開一場(chǎng)口水戰(zhàn)。
英國(guó)網(wǎng)友說不要看總GDP，要比人均GDP，指出印度還存在嚴(yán)重的貧困問題，印度網(wǎng)友則反擊：「既然人均GDP這么高，為什么還要抱怨天然氣和電價(jià)上漲，趕緊把錢先付了吧?！?br /> 英國(guó)網(wǎng)友回顧歷史，說印度多虧有英國(guó)的改造，才有了趕超主人的機(jī)會(huì)，印度網(wǎng)友反擊：「英國(guó)對(duì)印度的殖民史是掠奪和偷竊，竟然還認(rèn)為13億印度人全是靠歐洲人養(yǎng)活的，這種殖民者思維真是無可救藥?！?br /> 英國(guó)網(wǎng)友嘲笑印度人只配喝恒河水，印度網(wǎng)友則祝福英國(guó)人多喝一點(diǎn)馬桶水……由于英國(guó)干旱現(xiàn)象嚴(yán)重，英國(guó)供應(yīng)商們正在計(jì)劃一個(gè)「從馬桶到水龍頭」的系統(tǒng)，可以把從廁所、水槽和浴缸排出的污水經(jīng)過處理后轉(zhuǎn)化為飲用水。
英國(guó)環(huán)境署署長(zhǎng)呼吁百姓一起飲用可循環(huán)使用的廁所水，并強(qiáng)調(diào)「對(duì)于飲用水的來源，我們不要那么嬌氣?！?br /> 隔海相望的法國(guó)，賬面數(shù)據(jù)也很難看，6月錄得歷史上最大逆差，130億歐元。
根據(jù)法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)，法國(guó)今年第二季度GDP同比增長(zhǎng)4.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，全年的增長(zhǎng)率將為2.5%。
如果將法國(guó)上半年的GDP折算成美元，比去年同期還要低500億美元，因?yàn)闅W元兌美元貶值到0.98，破歷史最低位。
另一個(gè)值得留意的數(shù)據(jù)是通貨膨脹率，今年法國(guó)的CPI逐月上漲，8月CPI是5.8%，這個(gè)數(shù)值比起英國(guó)的10%，德國(guó)的8.5%，其實(shí)不算很嚴(yán)重了。
法國(guó)有70%的能源依靠核電，不怎么依賴俄羅斯，但由于核電站檢修，加上旱情導(dǎo)致冷卻水不足，只有45%還在運(yùn)行。
如果俄羅斯再卡一下核電站的原料，法國(guó)恐怕會(huì)更難受，預(yù)計(jì)明年初的批發(fā)電價(jià)暫時(shí)壓不下來了。
當(dāng)前，法國(guó)政府可以補(bǔ)貼居民用電，這個(gè)冬天百姓至少不會(huì)難受，但高昂的電力成本依然會(huì)給制造業(yè)帶來嚴(yán)重打擊。
因此馬克龍呼吁大家節(jié)約能源，比如冬天將室內(nèi)暖氣溫度降到19度，可以節(jié)約10%的能源消耗。
而隔壁的德國(guó)沒有這般好運(yùn)氣，依舊在為冬天發(fā)愁。
今年5月德國(guó)的貿(mào)易逆差是10億歐元，是1991年兩德合并以來首次出現(xiàn)的逆差。
幸好6月份恢復(fù)64億順差，到7月份順差又縮減到54億歐元，今年上半年的貿(mào)易順差是343億歐元，比去年同期減少622億歐元。
德國(guó)聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)和氣候保護(hù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)為零，2022年德國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)為2.2%，如果折算成美元計(jì)價(jià)GDP會(huì)更難看。
通貨膨脹嚴(yán)重沖擊了德國(guó)人的日常生活，雖然政府已經(jīng)采取強(qiáng)力措施，將CPI努力穩(wěn)定在7.5%，不過PPI已經(jīng)上升到37.2%。
CPI和PPI都是用來衡量通貨膨脹的，具體的區(qū)別是：
CPI反映消費(fèi)價(jià)格的變化，同一時(shí)期所有商品的價(jià)格是貴了還是便宜了，我們能最直觀感受到；
PPI反映生產(chǎn)價(jià)格的變化，你可以簡(jiǎn)單理解成商品出廠價(jià)的成本。
現(xiàn)在德國(guó)7月的CPI在7.5%，PPI已經(jīng)達(dá)到37.2%，非常嚴(yán)重的剪刀差，說明上游生產(chǎn)領(lǐng)域的通貨膨脹率已經(jīng)快壓不住，而這個(gè)價(jià)格遲早會(huì)傳遞給下游的消費(fèi)品。
短期內(nèi)，我沒有看到德國(guó)經(jīng)濟(jì)有任何好轉(zhuǎn)跡象，也很難將PPI指數(shù)降下來，因?yàn)楹诵碾y題是能源價(jià)格。
德國(guó)作為歐盟第一大工業(yè)出口國(guó)，能源價(jià)格居高不下，直接沖擊了產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，許多工廠被迫停工甚至倒閉；
倒閉潮又加速了供應(yīng)鏈的零件短缺，德國(guó)有90%的企業(yè)缺乏所需零件，汽車行業(yè)積累了大量沒法排產(chǎn)的訂單。
德國(guó)能源監(jiān)管局長(zhǎng)宣布，從2023年起，德國(guó)天然氣會(huì)再漲三倍，建議百姓開始存錢，免得明年交不起4500歐的暖氣費(fèi)。
可能許多人對(duì)4500歐沒有一個(gè)準(zhǔn)確概念，我說一下歐盟各國(guó)的平均工資水平吧。
根據(jù)the Eurostat官方數(shù)據(jù)，2021年歐盟各國(guó)稅后的月平均工資排名：
再看一下比較有代表性的月收入中位數(shù)。
2019年法國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究所的數(shù)據(jù)顯示：疫情前法國(guó)人每月稅后收入中位數(shù)為2000歐元。
到2021年，法國(guó)人每月稅后中位數(shù)縮減到1735歐元，而意大利的中位數(shù)是1550歐元。
德國(guó)的工資水平在歐盟算不錯(cuò)了，每個(gè)月的中位數(shù)工資是1800歐元（稅后），這是最普通的百姓工資水平，扣除完生活和房租開銷后，平均結(jié)余500-700歐元，一年可支配收入在6千-9千歐元。
德國(guó)去年一個(gè)家庭四口人的天然氣開銷為1258歐元，今年8月上漲到3568歐元，如果明年還要上漲到4500歐元，是一個(gè)相當(dāng)沉重的負(fù)擔(dān)。
這里我想吐槽一下，在歐洲賺歐元花歐元，在美國(guó)賺美元花美元，物價(jià)確實(shí)都不算高，可一旦要對(duì)比國(guó)內(nèi)的收入水平，許多人又自動(dòng)將1700美元換算成11815人民幣，鼓吹國(guó)外的收入有多高，是國(guó)內(nèi)的7倍，這樣不太合適吧？
這是賺美元?dú)W元，然后花等同于人民幣的物價(jià)水平，除非來中國(guó)旅游，或者能像候鳥一樣，每天在歐美上班，然后不消費(fèi)不額外開支，再跑回中國(guó)購物，不然這般對(duì)比實(shí)在沒有意思。
現(xiàn)在德國(guó)媒體也在號(hào)召百姓減少洗澡時(shí)間，這樣可以改善皮膚微生物菌群，對(duì)民眾的身體健康有益，還能讓克里姆林宮的日子變得更難……
梅德韋杰夫在社交平臺(tái)上表示，只有德國(guó)總理朔爾茨才能好好地洗個(gè)澡。
9月2日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司表示，由于渦輪機(jī)被發(fā)現(xiàn)存在漏油情況，需要進(jìn)行額外維修，但無法獲知「北溪-1」管道恢復(fù)需要多長(zhǎng)時(shí)間，直至故障排除。
9月3日，德國(guó)西門子公司馬上回應(yīng)，說「漏油問題通常不會(huì)影響渦輪機(jī)的運(yùn)行，也可以在現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行密封」，愿意立即派人進(jìn)行修理。
兩天后，俄氣表示：「如果不消除隱患繼續(xù)運(yùn)行漏油的渦輪機(jī)，會(huì)引發(fā)火災(zāi)或爆炸。」
雙方的嘴炮你來我往，互不退讓。
既然短期內(nèi)沒法指望俄羅斯的天然氣，許多德國(guó)人干脆放棄天然氣供暖，購買了電暖器和電熱毯來過冬。
可是電價(jià)也不便宜，8月22日，電力期貨價(jià)格每兆瓦時(shí)漲到700歐元，去年是每兆瓦時(shí)23歐元，一年漲了30多倍……
德國(guó)做出一個(gè)違背祖宗的痛苦決定，就是近一個(gè)月內(nèi)重啟兩座燃煤發(fā)電廠，卻還是按照原定計(jì)劃，要在年底堅(jiān)決關(guān)閉剩余的3座核電站。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)明確表示：不會(huì)延長(zhǎng)核電站的使用期限。
既然用不起天然氣，也用不起電，短時(shí)間內(nèi)也無法用煤炭來供暖，德國(guó)一些老百姓只好提前囤木頭，依靠壁爐取暖來過冬了。
更讓德國(guó)百姓心寒的，是德國(guó)政客的態(tài)度。
8月31日，德國(guó)外交部長(zhǎng)貝爾伯克在布拉格一個(gè)論壇上發(fā)言：

冬季即將來臨，我們作為民主政治家將受到挑戰(zhàn)，德國(guó)民眾會(huì)走到街上說，我們支付不起能源價(jià)格。我會(huì)說，是的，我知道，所以我們會(huì)采取社會(huì)措施幫助你，但我不想說，好吧，那我們就停止對(duì)俄羅斯的制裁。
我們將與烏克蘭站在一起，只要你們需要我們，我們就會(huì)與你們站在一起，不管我的德國(guó)選民怎么想，這是我想向你們傳達(dá)的。

她的這番話引來德國(guó)其它政黨和議員的批評(píng)：「外交部長(zhǎng)貝爾伯克該辭職了。任何明確表示毫不在意德國(guó)選民利益的人都不能再擔(dān)任部長(zhǎng)職位?！?br /> 「貝爾伯克辭職」這個(gè)話題也成為德國(guó)的推特?zé)崴阎弧?br /> 后來《德國(guó)之聲》發(fā)文強(qiáng)調(diào)，這一輪批評(píng)是親俄勢(shì)力發(fā)起的認(rèn)知作戰(zhàn)，故意剪輯拼接的視頻，是在制造假新聞。
德俄兩國(guó)吵得熱鬧非凡，卻絲毫沒有影響到發(fā)生在捷克首都的七萬人抗議示威事件。
這場(chǎng)大規(guī)模示威的核心訴求是：反通脹，反歐盟，反北約，在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)中保持中立，優(yōu)先考慮本國(guó)民生。
捷克又是怎么回事？
原來前段時(shí)間反俄太積極了，給烏克蘭提供了大量壓箱底的蘇式武器，比如T-72坦克、榴彈炮、步兵戰(zhàn)車和多管火箭炮。
捷克反到最后才發(fā)現(xiàn)，自己有50%的原油、78%的天然氣要從俄羅斯進(jìn)口，能源依賴程度極高，而今年7月的電價(jià)繼續(xù)暴漲33.6%，天然氣上漲60%。
發(fā)生在捷克的這場(chǎng)大規(guī)模示威游行，就像點(diǎn)燃星星之火，在歐盟各國(guó)輪番上演。
9月4日-5日，德國(guó)柏林和科隆都出現(xiàn)了游行示威，民眾要求政府解除對(duì)俄制裁，改善民生。
波蘭是最早一批拒絕用盧布支付俄羅斯天然氣的國(guó)家，被俄羅斯「斷氣」后，進(jìn)口能源的成本瘋漲，財(cái)政吃緊，于是成立了一個(gè)專門議會(huì)委員會(huì)，向德國(guó)索要1.3 萬億美元的二戰(zhàn)賠款。
德國(guó)政府當(dāng)場(chǎng)拒絕，表示他們已經(jīng)支付相當(dāng)多的賠款了，波蘭沒有任何理由繼續(xù)索賠。
可能是想施壓吧，在8月24日，波蘭停止對(duì)德國(guó)施韋特市的一家煉油廠供應(yīng)石油，理由是俄羅斯石油公司持有該廠54%的股份。
歐盟內(nèi)部真正過得比較愜意的，是北歐的那幾個(gè)國(guó)家，挪威，瑞典、丹麥和芬蘭。
挪威是歐盟第二大天然氣供應(yīng)國(guó)和第三大原油供應(yīng)國(guó)，每年產(chǎn)氣量達(dá)到1110億立方米，接近俄羅斯的一半天然氣出口量。
然而挪威本國(guó)并不依賴天然氣，充足水能提供了大量廉價(jià)水電，挪威電費(fèi)也是全球最便宜的，又是老天爺賞飯吃的國(guó)家。
俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)以來，挪威的天然氣和石油銷售額都創(chuàng)造了新紀(jì)錄，讓波蘭總理特別郁悶，他表示挪威應(yīng)該分享一直以來獲得的「超額」利潤(rùn)。
歐盟內(nèi)部問題重重，最核心的還是天然氣供需矛盾。
一年前，歐洲天然氣價(jià)格是28.80歐元/兆瓦時(shí)，今年8月26日，天然氣價(jià)格漲到330歐元/兆瓦時(shí)，同時(shí)歐洲的基準(zhǔn)電價(jià)也上漲十倍。
歐盟當(dāng)然沒有束手待斃，先是散布干預(yù)天然氣和電力市場(chǎng)的消息，同時(shí)宣布天然氣儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到80%，提前兩個(gè)月完成目標(biāo)，解除了冬季能源短缺的警報(bào)。
為什么歐盟能提前存儲(chǔ)那么多天然氣？背后的原因讓人暖心，是某東方神秘大國(guó)高價(jià)轉(zhuǎn)售了400萬噸液化天然氣給歐洲。
這條消息一傳出，8月31日歐洲天然氣價(jià)格一度大跌，10月交割的天然氣期貨價(jià)格甚至下跌三分之一，大家似乎看到了希望。
然而，噩耗接連傳來：
先是俄羅斯的「北溪-1」管道無限期關(guān)閉，具體恢復(fù)時(shí)間未知；
以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟支持10月減產(chǎn)10萬桶/日，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲；
再疊加半個(gè)月前的一道負(fù)面消息：
美國(guó)液化天然氣出口商自由港宣布，全面重啟液化天然氣設(shè)施的時(shí)間從10月推遲到11月，意味著有更多天然氣滯留在美國(guó)，無法出口到歐洲。
持續(xù)好幾條利空，足以撲滅歐盟好不容易擠出來的利好底牌。
9月5日，歐洲天然氣期貨大漲31%，回到2853美元/千立方米的高位。
俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司表示，由于其放緩對(duì)歐洲的天然氣出口，今年冬天，歐洲天然氣價(jià)格還會(huì)飆升60%。
其實(shí)歐洲天然氣的價(jià)格哪怕漲到200%，當(dāng)前的天然氣儲(chǔ)量也足夠民用了，歐盟百姓可以勉強(qiáng)熬過這個(gè)冬天，但工業(yè)用氣就沒辦法保住了。
歐洲有許多能源密集型產(chǎn)業(yè)被迫關(guān)閉工廠，大幅削減產(chǎn)能，失去了大約一半的鋅和鋁冶煉產(chǎn)能，還有化肥、玻璃和鋼鐵制造等行業(yè)面臨沖擊，德國(guó)工業(yè)訂單已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月下降。
2022年，英法德三國(guó)上半年的GDP依舊沒有恢復(fù)到疫情前的水平，8月歐元區(qū)的CPI同比上升8.9%，屢創(chuàng)新高。
對(duì)歐盟的持續(xù)性放血，依舊在繼續(xù)，沒有絲毫停止跡象。
伍
重點(diǎn)講一下中美。
兩國(guó)都有相似的基礎(chǔ)條件：相當(dāng)完整的工業(yè)體系，能源自給率高，市場(chǎng)縱深廣袤，人口龐大，經(jīng)濟(jì)總量也旗鼓相當(dāng)。
最大的區(qū)別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異，發(fā)展路線不一樣。
中國(guó)是最大的制造業(yè)產(chǎn)能國(guó)，負(fù)責(zé)生產(chǎn)、出口來賺取美元，站在供給端這邊；
美國(guó)是最大的產(chǎn)能消耗國(guó)，只需要維護(hù)好美元的金融地位，然后開動(dòng)印鈔機(jī)進(jìn)口消費(fèi)，站在需求端這邊。
兩國(guó)面臨的困境也不一樣，中國(guó)是產(chǎn)能嚴(yán)重過剩而內(nèi)需不足；
美國(guó)是長(zhǎng)期加杠桿高負(fù)債，全民發(fā)錢來刺激消費(fèi)，但商品供給不足導(dǎo)致通貨膨脹。
7月份美國(guó)的CPI是8.5%，中國(guó)是2.7%，有不少聲音質(zhì)疑中國(guó)的CPI數(shù)據(jù)失真，豬肉權(quán)重過大，計(jì)算CPI的項(xiàng)目很少。
真實(shí)情況是怎樣？
首先當(dāng)前中國(guó)CPI的編制和發(fā)布基礎(chǔ)，是以2020年的方案進(jìn)行，選取的商品和服務(wù)涵蓋了268種，比美國(guó)的216種還要多。

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在中國(guó)的CPI指數(shù)里，食品價(jià)格的權(quán)重確實(shí)不低，它的漲跌會(huì)在一定程度上影響CPI指數(shù)，是因?yàn)槲覀兊氖称废M(fèi)在總消費(fèi)支出中占比很高，2022年一季度甚至回升到32.6%。
恩格爾系數(shù)高，食品消費(fèi)在CPI里的權(quán)重大，說明我們的生活水平依舊要持續(xù)改善。
再看這一年來的豬肉價(jià)格跌跌不休，包括糧食和蔬菜一直保持相對(duì)穩(wěn)定，是因?yàn)楸澈笥袊?guó)家的補(bǔ)貼和調(diào)控，包括公共交通、醫(yī)藥品、公立教育費(fèi)用等宏觀調(diào)控，才能讓CPI指數(shù)不溫不火。
當(dāng)然，中國(guó)7月份的CPI指數(shù)已經(jīng)比上月擴(kuò)大0.2%。
7月份由于食品價(jià)格上漲6.3%，影響CPI上漲1.12%，但CPI整體只上漲了0.2%，達(dá)到2.7%。
因?yàn)檫@268種商品里，有漲有跌，這邊漲幅高了，那邊價(jià)格跌下來，然后互相被抵消了，CPI指數(shù)可以維持在低位。

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目前中國(guó)還不需要擔(dān)心CPI過高的問題，該想辦法解決的是，如何通過降息來刺激投資和內(nèi)需。
而美國(guó)要立即解決CPI過高的問題，抑制通脹，將金融泡沫穩(wěn)定壓下來。
所以這個(gè)世界變成了俄羅斯搭臺(tái)，讓中美在臺(tái)上二人轉(zhuǎn)。
俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，削弱了歐洲制造業(yè)，鞏固盧布地位；
美國(guó)加息讓美元升值，全世界資本出逃回到本國(guó)；
中國(guó)降息讓人民幣貶值，提高商品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，反哺內(nèi)需，同時(shí)進(jìn)一步擠壓其它國(guó)家的出口份額。外企為了穩(wěn)定生產(chǎn)，也越來越依賴中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈，因此從中國(guó)出逃的資金很快又回來。
再具體展開來看。
今年前8個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值27.3萬億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.1%，貿(mào)易順差3.66萬億元，擴(kuò)大58.2%。
如果按美元計(jì)價(jià)，前8個(gè)月我國(guó)進(jìn)出口總值4.19萬億美元，增長(zhǎng)9.5%，貿(mào)易順差5605.2億美元，擴(kuò)大56.7%。
或許有人會(huì)質(zhì)疑中國(guó)的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，但這些數(shù)據(jù)基本不可能作假，別國(guó)出口就是我們的進(jìn)口，我們出口是別人的進(jìn)口，互相統(tǒng)計(jì)一下數(shù)據(jù)就出來了，除非能讓全世界配合說謊。
也有人認(rèn)為中國(guó)是衰退性順差，也就是內(nèi)需不振，進(jìn)口萎靡，從而拉大了出口額的差距，不利于收支平衡。
可這種說法站不住腳，中國(guó)的情況是，前八個(gè)月出口15.48萬億元，增長(zhǎng)14.2%，進(jìn)口11.82萬億元，增長(zhǎng)5.2%。
雖然進(jìn)口增幅沒有出口得多，那也是在增長(zhǎng)，離萎靡有很長(zhǎng)的一段路，總不能逆差的時(shí)候喊崩潰，順差的時(shí)候又嘲諷血汗勞工吧。
進(jìn)口量減少的一個(gè)很重要原因是，原油、煤、天然氣和大豆的價(jià)格都上漲了，我們進(jìn)口的量也跟著縮減；
另一個(gè)重要原因是，不是我們不愿進(jìn)口，不愿消費(fèi)，本質(zhì)是西方國(guó)家的技術(shù)和產(chǎn)品限制，是貿(mào)易壁壘，是各種禁令清單，限制中國(guó)企業(yè)的海外收購。
如果不限購，就憑ASML最新一代售價(jià)4億美元的EUV光刻機(jī)，我們可以閉著眼訂購100臺(tái)，國(guó)際收支很快平衡，也很快健康了。
中國(guó)作為產(chǎn)能大國(guó)，確實(shí)是拿自己的商品來換取被限制的美元，我們能做的是在當(dāng)前世界貿(mào)易規(guī)則下，盡可能多賺點(diǎn)美元來兌換急需商品，又或者對(duì)外投資，收購一些優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源。
7月21日，中國(guó)人民銀行印發(fā)了《關(guān)于支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民結(jié)算的通知》，既然國(guó)際貿(mào)易貨幣結(jié)算出現(xiàn)失靈，人民幣在國(guó)際貿(mào)易份額也是時(shí)候增強(qiáng)了。
再看前8個(gè)月：
東盟為我第一大貿(mào)易伙伴，總值為4.09萬億元，增長(zhǎng)14%。
歐盟為我第二大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為3.75萬億元，增長(zhǎng)9.5%。
美國(guó)為我第三大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為3.35萬億元，增長(zhǎng)10.1%。
我國(guó)與「一帶一路」沿線國(guó)家貿(mào)易總值為8.77萬億元，增長(zhǎng)20.2%。
前8個(gè)月我國(guó)出口汽車2168億元，增長(zhǎng)57.6%。
根據(jù)海關(guān)總署的估計(jì)，2022年我國(guó)汽車出口量接近300萬，超過德國(guó)毫無懸念，位列全球第二，直追日本。
一方面離不開中國(guó)車企的進(jìn)步，另一方面是疫情導(dǎo)致國(guó)外供應(yīng)鏈出現(xiàn)嚴(yán)重問題，許多汽車訂單流到了中國(guó)手里，填補(bǔ)全世界的空缺市場(chǎng)。
在新能源汽車領(lǐng)域里，比亞迪前8個(gè)月銷售了97.88萬輛新能源汽車，全年有望沖刺150萬輛，勁頭很足。
但這里我也想潑點(diǎn)冷水來降溫。
前8個(gè)月我國(guó)汽車進(jìn)口貿(mào)易額達(dá)到2405億元，也就是說還有237億元的逆差要填補(bǔ)。
另外我們出口的車型主打性價(jià)比，除了新能源車順利搶占?xì)W洲市場(chǎng)外，大部分乘用車都是銷往第三世界國(guó)家，總利潤(rùn)額甚至不到德國(guó)車的五分之一。
如果說今年是穩(wěn)扎穩(wěn)打，先將海外的汽車銷量提上來，那下一步就要努力提高利潤(rùn)率了。
我對(duì)銷往海外的新能源車抱有很高的期望，希望別再像國(guó)產(chǎn)手機(jī)那樣，永遠(yuǎn)被定格在組裝廠位置，高端領(lǐng)域被蘋果偷家亂殺，在低端領(lǐng)域互咬內(nèi)卷，利潤(rùn)全都被外企卷走。
中國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)還能挖出一些內(nèi)容。
去年一共進(jìn)口了6000億顆芯片，付出4326億美元，而今年前七個(gè)月進(jìn)口芯片3000億顆，同比減少11.8%，但進(jìn)口芯片的的總金額是2446億美元，同比增長(zhǎng)5%。
芯片進(jìn)口數(shù)量減少，說明國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)商在一步步搶占芯片份額，在今年第一季度，全球前十半導(dǎo)體生產(chǎn)商中有三家中國(guó)企業(yè)，分別是中芯、華虹和晶合，總市場(chǎng)占有率突破10%。
芯片數(shù)量減少，進(jìn)口金額提高，說明人民幣貶值了，導(dǎo)致進(jìn)口成本增加。
最近四個(gè)月，人民幣兌美元一共貶值7.5%。
在美元持續(xù)升值的壓力下，持有歐元、日元和人民幣的外資都兌換成美元致全球主要經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際匯率發(fā)生大幅波動(dòng)。
如果將時(shí)間拉長(zhǎng)到兩年：日元貶值將近30%，歐元貶值20%，英鎊貶值18%，人民幣貶值9%，只有盧布升值了15%。
人民幣的抗跌表現(xiàn)超出預(yù)期。
我們沒有像其它國(guó)家那樣加息，畢竟國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)雖然不容樂觀，卻也沒有到最壞的時(shí)候，貿(mào)然加息反而更糟糕。
因此中國(guó)在逆著全球主流國(guó)家的外部加息壓力下，一點(diǎn)點(diǎn)降息，多次下調(diào)MLF利率，中美利率被迫倒掛，外資不可避免地出逃中國(guó)，算是很正常的流動(dòng)現(xiàn)象。
人民幣除了兌美元和盧布貶值外，無論兌日元、韓元、英鎊還是歐元，都是清一色升值。
如果將人民幣兌24種主流的貨幣都放進(jìn)CFETS貨幣籃子里，然后以100為基點(diǎn)，今年3月11日人民幣最高匯率是106.79，最低點(diǎn)是5月27日的100.07，9月2日的數(shù)據(jù)是102.02，匯率十分穩(wěn)定：

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我們也可以參考國(guó)際貨幣基金組織的SDR，它一共包含了美元、歐元、人民幣、日元和英鎊5種貨幣。
2016年的時(shí)候，人民幣在里面的權(quán)重只有10.92%，今年8月更新最新數(shù)據(jù)，人民幣的權(quán)重上調(diào)至12.28%，穩(wěn)定在第三位。
換句話說，中美俄三國(guó)的貨幣都在升值，只是盧布的升值速度最快，美元位列第二，人民幣第三。
人民幣不能急升急貶，在去年5月人民幣跌破6.4元后，央行開始了調(diào)控；這幾天人民幣邁向7的大關(guān)時(shí)，央行又宣布外匯存款準(zhǔn)備金率由8%下調(diào)至6%。
外匯存款準(zhǔn)備金下調(diào)2%，相當(dāng)于向市場(chǎng)釋放191億美元的外匯流動(dòng)性，有利于人民幣升值，而且后續(xù)還會(huì)有大量政策工具來維持人民幣的匯率穩(wěn)定。
中美雙方的利率倒掛現(xiàn)象，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的進(jìn)一步加息，美元會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)，人民幣也會(huì)繼續(xù)貶值，甚至?xí)?.2附近。
今年3月，中國(guó)外匯儲(chǔ)備是31880億美元，到7月份儲(chǔ)備降到31041億美元，減少839億美元。
背后的原因除了資本外流外，還因?yàn)橥浐蛥R率引起價(jià)格變動(dòng)，比如中國(guó)的外匯儲(chǔ)備包括了日元、歐元等非美元貨幣，一旦折算成美元后金額就會(huì)損失。
整體來說，未來中國(guó)的外匯儲(chǔ)備會(huì)按計(jì)劃一步步減少，換成石油天然氣、糧食貴金屬等實(shí)物儲(chǔ)備，增強(qiáng)人民幣在國(guó)際結(jié)算的地位。
而且只要堅(jiān)持到美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期結(jié)束，人民幣會(huì)迎來新開始，到時(shí)候會(huì)邁向一個(gè)相對(duì)緩慢但穩(wěn)定的升值道路，比如現(xiàn)階段許多經(jīng)濟(jì)體很依賴中國(guó)的產(chǎn)能。
兩個(gè)月前，德國(guó)聯(lián)邦安全政策學(xué)院提議，要將「減少對(duì)中國(guó)的原材料依賴」上升到國(guó)家安全戰(zhàn)略層面。
歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩說，用于電動(dòng)汽車的鋰，制氫的鉑，太陽能模塊的硅，和98%的稀土都來自中國(guó)，這是不可持續(xù)的，我們需要改變。
但是德國(guó)企業(yè)界和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密，巴斯夫批準(zhǔn)在中國(guó)新建第二家一體化基地，耗資100億歐元；
2022年上半年，德國(guó)對(duì)華直接投資和貿(mào)易逆差創(chuàng)下新高。
全世界經(jīng)濟(jì)萎靡，自然減少對(duì)非必需品的需求，然而中國(guó)的出口貿(mào)易數(shù)據(jù)依然在持續(xù)增長(zhǎng)，說明各國(guó)的必需品供應(yīng)也已經(jīng)出問題了。
全球十大工業(yè)國(guó)，只有中國(guó)保持絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)順差，德國(guó)是恢復(fù)性順差，還在勉強(qiáng)回血。
中國(guó)維持住當(dāng)前的順差地位，一步步提高內(nèi)需，未來很自然拉攏到一批堅(jiān)定盟友，打破長(zhǎng)久以來的封鎖和脫鉤。

陸
需要承認(rèn)的是，由于疫情原因，二季度中國(guó)的GDP確實(shí)不好，同比增速0.4%，GDP以美元計(jì)價(jià)是4.065萬億美元，等于美國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的82.62%。
不過就此來推論中國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)還早了點(diǎn)，二季度只能說增長(zhǎng)減緩，比起疫情前2019年的第二季度，GDP依然增長(zhǎng)12%。
再看中國(guó)過去三年的數(shù)據(jù)，2020年GDP增長(zhǎng)2.3%，2021年增長(zhǎng)8%，2022年上半年增長(zhǎng)2.5%，三年平均GDP增速4.3%。
之后就靜等下半年的經(jīng)濟(jì)增速了。
至于美國(guó)的GDP增速，有許多統(tǒng)計(jì)口徑。
如果是按年率計(jì)算，美國(guó)今年第一季度下跌1.6%，第二季度繼續(xù)下跌0.9%，連續(xù)兩季負(fù)增長(zhǎng)，按照年率預(yù)期值來算，美國(guó)全年GDP負(fù)增長(zhǎng)的概率很高，是標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)性衰退。
不過拜登和財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫拒絕承認(rèn)這種衰退說法，表示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)總體向好，理由是：如果按照同比計(jì)算（對(duì)比去年同一時(shí)期），美國(guó)上半年GDP增長(zhǎng)3.2%。
以美國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量，半年增長(zhǎng)3.2%已經(jīng)很不錯(cuò)了。
同時(shí)我也要指出來一個(gè)事實(shí)，美國(guó)過去幾個(gè)月的CPI保持8%以上的水平，經(jīng)濟(jì)處于過熱狀態(tài)，高通脹率對(duì)名義GDP的拉動(dòng)是非常有效果。
這里我想說的，不是美國(guó)GDP增長(zhǎng)和衰退的問題，而是各國(guó)對(duì)GDP的統(tǒng)計(jì)方式很不一樣。
GDP最簡(jiǎn)單的含義是「國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值」，也就是過去一年內(nèi)生產(chǎn)了多少產(chǎn)品。
上世紀(jì)七八十年代，各國(guó)計(jì)算GDP的方式還很樸實(shí)，算的是實(shí)物量產(chǎn)出，比如1萬噸鋼，500萬公尺棉布，1000臺(tái)拖拉機(jī)，5000把風(fēng)扇，中間的原料加工、運(yùn)輸、安裝等投入都不算進(jìn)GDP里。
但進(jìn)入21世紀(jì)后，GDP的統(tǒng)計(jì)范疇變得越來越廣。
產(chǎn)業(yè)空心化、以金融為支柱的美國(guó)，GDP的統(tǒng)計(jì)范圍是（部分）：
所有家庭生產(chǎn)環(huán)節(jié)，包括炒菜做飯、掃地拖地、照顧孩子都納入GDP；
租客租金、醫(yī)療費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、房檢費(fèi)、律師費(fèi)、監(jiān)獄管理費(fèi)、軍費(fèi)和二手交易費(fèi)等服務(wù)費(fèi)用，都納入其中；
所有房屋要按一定的租金比例算進(jìn)GDP里，哪怕房子沒有租出去。
以上這些中國(guó)都不統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，除了對(duì)租客租金有開通GDP申報(bào)渠道，執(zhí)行效果也很弱，基本可以忽略不計(jì)。
另外，美國(guó)的火災(zāi)部門（FIRE Sector）是保險(xiǎn)、金融和地產(chǎn)服務(wù)，不產(chǎn)生任何實(shí)際的物質(zhì)財(cái)富，卻貢獻(xiàn)了大量GDP。
比如近五年來的GDP增長(zhǎng)中，美國(guó)火災(zāi)部門占到了54%，中國(guó)火災(zāi)部門的數(shù)據(jù)是14.9%。
如果說英美等歐洲國(guó)家統(tǒng)計(jì)GDP上還有一點(diǎn)節(jié)操，那么印度的GDP統(tǒng)計(jì)范圍就更廣了，不僅貧民窟大棚算作房地產(chǎn)GDP，牛糞和羊糞的交易也算進(jìn)化肥GDP……
有的國(guó)家甚至將黃賭毒等灰色收益算進(jìn)GDP里。
總結(jié)就是，歐美國(guó)家以消費(fèi)稅為主體，是消費(fèi)型社會(huì)，因此用支出法來核算GDP，公式大概是：
支出法：GDP=消費(fèi)+投資+政府購買+凈出口。
中國(guó)對(duì)外公布的GDP數(shù)據(jù)，是按生產(chǎn)法和收入法混合計(jì)算。
收入法：GDP=勞動(dòng)者報(bào)酬+生產(chǎn)稅凈額+固定資產(chǎn)折舊+營(yíng)業(yè)盈余
生產(chǎn)法：GDP＝總產(chǎn)出－中間投入(物質(zhì)產(chǎn)品投入＋服務(wù)投入)
不可否認(rèn)的一點(diǎn)，中國(guó)的GDP統(tǒng)計(jì)漏掉了許多項(xiàng)目。
比如對(duì)個(gè)體工商戶的納稅申報(bào)，都是按照一個(gè)預(yù)估公式算出來行業(yè)數(shù)值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際收入。
很多小店鋪攤販用的是個(gè)人付款碼，省掉了納稅申報(bào)環(huán)節(jié)，自由職業(yè)者的報(bào)稅情況同樣差不多，更不要說遍布農(nóng)村的幾億人口，種植出來的雞鴨豬肉等農(nóng)畜產(chǎn)品基本不會(huì)參與交易，更沒法申報(bào)收入。
中國(guó)有大量的出租房也沒有報(bào)稅，而且要效仿美國(guó)，將閑置房子轉(zhuǎn)換成租金收入算進(jìn)GDP里，估計(jì)能立刻反超，穩(wěn)坐GDP第一寶座。
事實(shí)上，如果按照購買力來計(jì)算，十年前中國(guó)的GDP就已經(jīng)反超美國(guó)了。
但我相信，如果有一天中國(guó)的GDP真的忍不住要超過美國(guó)時(shí)，估計(jì)統(tǒng)計(jì)口徑會(huì)稍微調(diào)整一下，反正永遠(yuǎn)保持第二名也挺好的，安心當(dāng)一個(gè)發(fā)展中國(guó)家。
所以說，各國(guó)GDP的統(tǒng)計(jì)方式不一樣，統(tǒng)計(jì)范圍也不一樣，很難直接比較，賬面數(shù)據(jù)根本無法算出一個(gè)國(guó)家的真實(shí)國(guó)力。
再來看美國(guó)的民生情況。
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)人口增加52.8萬人，創(chuàng)今年2月以來最大增幅，美國(guó)7月失業(yè)率錄得3.5%。
要注意的是，美國(guó)定義的失業(yè)人口，是指過去四周內(nèi)，曾發(fā)生過類似申請(qǐng)工作、提交簡(jiǎn)歷、面試等求職行為，主動(dòng)找工作才算失業(yè)人口。
如果超過一個(gè)月還沒有找到工作，會(huì)被定義為「主動(dòng)放棄工作」，不被視為失業(yè)人口，也不會(huì)納入非農(nóng)就業(yè)人口里。
這種「主動(dòng)放棄工作」的醉漢流浪漢，既不會(huì)拉高美國(guó)的失業(yè)率，也沒法創(chuàng)造任何價(jià)值，只需要政府提供廉價(jià)的熱量就能維持生活，非常好養(yǎng)活。
同樣，感染了新冠而沒法工作的人也不算失業(yè)人口，這部分人有1630萬。
真正能衡量美國(guó)的就業(yè)情況，應(yīng)該是參考「勞動(dòng)參與率」，截至2022年8月5日，美國(guó)勞動(dòng)參與率是62.1%，這個(gè)數(shù)值每個(gè)月在緩慢下降。
美國(guó)國(guó)家衛(wèi)生統(tǒng)計(jì)中心統(tǒng)計(jì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示：2021年美國(guó)的人均預(yù)期壽命跌到76歲，比2019年的79歲縮短3年。
其中，美國(guó)原住民的人均預(yù)期壽命降為65歲，疫情兩年下跌6.5年；美國(guó)白人2021年的平均預(yù)期壽命為76.4歲，疫情兩年下跌2.4年。
我國(guó)目前的人均預(yù)期壽命達(dá)到77.93歲，主要健康指標(biāo)在全球高收入國(guó)家中位居前列，重大慢性病的過早死亡率低于全球平均水平。
以上數(shù)據(jù)供大家參考。
最后再來講講美國(guó)的通脹問題，加息大半年，卻沒有看到止跌跡象，為什么呢？
美國(guó)CPI的主要組成是：40%的服務(wù)業(yè)，33%的房租，20%的油價(jià)。
高通脹率帶來的直接好處是，提升了就業(yè)率，但由于供不應(yīng)求的勞動(dòng)力會(huì)提高工資，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)的價(jià)格沒法立即打下來；
此外，美國(guó)的房地產(chǎn)經(jīng)歷了一兩年的上漲，之后才輪到房租上漲，根據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)測(cè)算，美國(guó)主要居所租金和業(yè)主等價(jià)租金于2023年5月見頂；
最后是石油價(jià)格，短期內(nèi)看不到跌下來的希望，各大產(chǎn)油國(guó)還決定10月減產(chǎn)10萬桶/日。
最根本的原因是疫情。
它或許對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的沖擊沒那么明顯，卻嚴(yán)重遲滯了第二產(chǎn)業(yè)，如果不是有中國(guó)這個(gè)工業(yè)引擎瘋狂出口商品，全球各國(guó)的通貨膨脹率會(huì)變得更可怕。
那美國(guó)能解決新冠嗎？短期內(nèi)看不到希望。
留給美聯(lián)儲(chǔ)的唯一選擇是，最大程度不擇手段地加息，寧愿付出經(jīng)濟(jì)衰退的代價(jià)，才能將通脹水平迅速拉下來。
就看美聯(lián)儲(chǔ)能不能下狠心了。
8月16日，拜登簽署了總價(jià)值為7500億美元的《2022年通脹削減法案》，接下來的加息游戲才真正開始。
根據(jù)美國(guó)能源信息署公布數(shù)據(jù)稱，美國(guó)在2022年上半年成為最大的液化天然氣出口國(guó)，大部分出口到歐盟和英國(guó)，占美國(guó)液化天然氣出口總量的71%。
在全世界比爛的情況下，美國(guó)只要穩(wěn)坐在莊家位置上，哪怕經(jīng)濟(jì)再萎靡，哪怕手里的牌再爛，只要抓住軍工、美元、能源和芯片四張王牌，就可以將代價(jià)轉(zhuǎn)嫁給其它國(guó)家來承擔(dān)。
那些被美元輪流收割的國(guó)家，留下大量倒閉的工廠和失業(yè)人潮，在糧食和金融危機(jī)中艱難度日，甚至可能無法熬過這個(gè)寒冬，這一切和匍匐在世界頂端的資本設(shè)計(jì)者沒有什么關(guān)系。
我其實(shí)想說的是，中國(guó)崩潰論沒有依據(jù)，美國(guó)崩潰論當(dāng)然也是一廂情愿。
當(dāng)下中國(guó)處于一個(gè)陣痛期，既要解決這幾年來互聯(lián)網(wǎng)惡性競(jìng)爭(zhēng)造成的泡沫，處理房地產(chǎn)和爛尾樓的背后連鎖風(fēng)險(xiǎn)，也要在動(dòng)態(tài)清零下保住出口和擴(kuò)大內(nèi)需，努力轉(zhuǎn)型升級(jí)，還要防范地方酷吏層層加碼、趁著疫情搜刮良心企業(yè)，要做的事還有很多。
時(shí)間確實(shí)站在中國(guó)這邊，前提是一定要凝聚浮躁人心，正確疏導(dǎo)民意。
環(huán)球同此涼熱，當(dāng)前沒有一個(gè)國(guó)家可以置身危機(jī)之外，因此我們看待問題時(shí)一定要宏觀+微觀結(jié)合，才能避免非黑即白的二極管思維。
另外，大時(shí)代的舞臺(tái)屬于中國(guó)，卻不代表每個(gè)人都能過得很好。
事實(shí)上，所有宏觀層面的決策，比如最大程度保護(hù)所有人的動(dòng)態(tài)清零政策，同樣無法細(xì)致照顧到每一個(gè)人。
時(shí)代浪潮下的普通人，尤其是年輕群體，基本沒有經(jīng)歷過一輪完整的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，哪怕是2008年席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也在大放水和大基建中消弭于無形，沒有一個(gè)直觀的感受，尚可以理解。
而今年以來的疫情+局部戰(zhàn)爭(zhēng)+貿(mào)易壁壘+美元加息，相信大家都能感受到有多冷了。
在接下來的低谷日子，請(qǐng)謹(jǐn)慎投資理財(cái)，不要輕易離職，多存點(diǎn)錢，當(dāng)然在這個(gè)破敗的世界里，也要多愛自己。

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