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標(biāo)題: 芯片價(jià)格暴漲暴跌，是否存在“看不見(jiàn)的手”？ [打印本頁(yè)]

作者: 希慕阿巴阿巴 時(shí)間: 2022-9-29 23:23
標(biāo)題: 芯片價(jià)格暴漲暴跌，是否存在“看不見(jiàn)的手”？
內(nèi)容轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)「騰訊科技」（ID: qqtech），作者J叔談芯，編輯曉靜
今年以來(lái)，芯片價(jià)格曾一度出現(xiàn)暴漲，而之后芯片市場(chǎng)上又出現(xiàn)了降價(jià)銷(xiāo)售的情景。據(jù)央視新聞報(bào)道，某款意法半導(dǎo)體芯片作為電子控制系統(tǒng)的核心部件，2021年市場(chǎng)報(bào)價(jià)一度上漲至3500元左右一個(gè)，2022年從高位下滑至600元左右一個(gè)，降價(jià)幅度超過(guò)80%。另一型號(hào)的芯片，在2021年價(jià)格維持在200元左右一個(gè)，而2022年8月份，售價(jià)僅為每個(gè)20元左右，只有最高價(jià)的十分之一。
另?yè)?jù)國(guó)融證券研報(bào)，意法半導(dǎo)體、英飛凌、德儀等MCU芯片廠(chǎng)商報(bào)價(jià)已大幅下滑，意法半導(dǎo)體通用型MCU芯片價(jià)格已從3月的70元人民幣下調(diào)到7月的32元人民幣。但是與此同時(shí)，汽車(chē)、工業(yè)自動(dòng)化、AI大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域又出現(xiàn)“缺芯”現(xiàn)象。
為何部分芯片短缺和芯片價(jià)格暴跌可以同時(shí)存在？芯片價(jià)格的波動(dòng)是否有規(guī)律可循？究竟哪些因素會(huì)影響芯片價(jià)格的漲跌？騰訊科技新產(chǎn)研系列策劃，特邀騰訊新聞創(chuàng)作者、從業(yè)十五年的芯片行業(yè)“老兵”J叔談芯，通過(guò)十問(wèn)十答，解讀芯片價(jià)格漲跌。

01
通俗地講，芯片都有哪些分類(lèi)？

按場(chǎng)景分
●數(shù)據(jù)中心級(jí)別芯片：主要應(yīng)用于云計(jì)算數(shù)據(jù)中心：包含CPU、GPU、內(nèi)存、存儲(chǔ)控制器、固態(tài)硬盤(pán)等，主要要求高性能、高穩(wěn)定性、高可靠性。
●消費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品級(jí)別芯片：目前應(yīng)用最廣泛，市場(chǎng)占有率最高的芯片，應(yīng)用于日常使用的電腦、手機(jī)等產(chǎn)品。
●工業(yè)類(lèi)產(chǎn)品級(jí)別芯片：工業(yè)產(chǎn)品長(zhǎng)期處于極高/低溫、高濕、強(qiáng)鹽霧和電磁輻射的惡劣環(huán)境，使用環(huán)境較苛刻，因此工業(yè)芯片必須具備穩(wěn)定性、高可靠性和高安全性，且具備長(zhǎng)服役壽命（以電力為例，要求工業(yè)芯片應(yīng)用失效率。
●汽車(chē)電子級(jí)別芯片：主要是對(duì)溫度環(huán)境要求嚴(yán)格，要在更寬泛的溫度范圍內(nèi)都能使用。
●軍工和國(guó)防級(jí)別芯片：跟國(guó)防軍事工業(yè)領(lǐng)域有關(guān)的芯片，如衛(wèi)星通信、制導(dǎo)、精準(zhǔn)導(dǎo)航等。
按工藝制程分
90nm以上（包含90nm、128nm及以上）、60nm、45nm、28nm、14nm、12nm、7nm、7nm及以下。現(xiàn)在所謂的先進(jìn)制程芯片，主要指的是12nm以下，比如12nm、9nm、7nm、5nm，甚至3nm。目前臺(tái)積電已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了5nm芯片的量產(chǎn)及3nm的試產(chǎn)。
按功能類(lèi)別分
●處理器類(lèi)：主要在系統(tǒng)中承擔(dān)具體計(jì)算、控制任務(wù)的芯片，比如 MCU、CPU、GPU、NPU等。
●存儲(chǔ)類(lèi)：主要在系統(tǒng)中承擔(dān)對(duì)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)的芯片，以及一些存儲(chǔ)控制器類(lèi)芯片，比如DRAM，SRAM，F(xiàn)lash等。
●通訊類(lèi)（有線(xiàn)、無(wú)線(xiàn)）：主要在系統(tǒng)中承擔(dān)通訊功能的芯片，比如一些以太網(wǎng)類(lèi)芯片，交換類(lèi)芯片，廣域與局域網(wǎng)、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)與自組網(wǎng)類(lèi)芯片，以及輔助通訊的濾波、放大、功率等器件都可屬于此類(lèi)，大眾通常所知道的WiFi、藍(lán)牙、5G基帶、GPS、NB-IoT、網(wǎng)卡、交換機(jī)等都可以被劃分到這一類(lèi)別中。
●交互類(lèi)：在系統(tǒng)中主要承擔(dān)信息的采集、呈現(xiàn)與交互的芯片，這一類(lèi)包含非常廣泛，比如一般意義下的傳感器、輸入輸出設(shè)備、一部分的信號(hào)處理芯片等。大眾通常所熟知的麥克風(fēng)、顯示芯片、動(dòng)作傳感器、一部分的AD/DA芯片，都可以劃入這一類(lèi)。
●電源管理與功率器件類(lèi)：電子系統(tǒng)，需要提供源源不斷的電能來(lái)維持，在系統(tǒng)中主要承擔(dān)這部分功能的都可以劃為這一類(lèi)，比如PMIC、DC-DC、AC-DC、LDO和IGBT類(lèi)都可以劃入這一類(lèi)別。
●阻容器件等：除了承擔(dān)主要任務(wù)的芯片之外，在一個(gè)系統(tǒng)中，還有對(duì)整個(gè)電路起到實(shí)際調(diào)節(jié)作用的電阻、電容等。在一定情況下，也可以把無(wú)源器件（被動(dòng)元器件）劃入這一類(lèi)。
除了上述分類(lèi)方法之外，也有人按照芯片特征分為數(shù)字電路、模擬電路、射頻、功率類(lèi)器件等。

02
疫情以來(lái)，市場(chǎng)所說(shuō)的缺芯主要是缺哪些芯片？

在疫情開(kāi)始時(shí)，人們猝不及防，紛紛下調(diào)了預(yù)期，這導(dǎo)致了上游備貨不足，同時(shí)疊加疫情造成的工廠(chǎng)開(kāi)工不足，直接導(dǎo)致產(chǎn)出受限。而與此同時(shí)，由于抗疫所需器材設(shè)備、以及居家辦公、教育等需求的暴漲，供需出現(xiàn)了嚴(yán)重的不匹配；下游看到芯片產(chǎn)能供不應(yīng)求，下游廠(chǎng)家著急囤貨，下了比實(shí)際需求更多的訂單，造成需求虛高。
另外，許多芯片公司都是上市公司，盈利預(yù)測(cè)已經(jīng)隨著上一個(gè)周期的財(cái)報(bào)公布，作為上市公司，要避免數(shù)字的波動(dòng)對(duì)股價(jià)造成的沖擊，因此，即使在某些型號(hào)有貨的情況下，如果上市公司的銷(xiāo)售額已經(jīng)達(dá)到了預(yù)期目標(biāo)，依然不會(huì)出售。
對(duì)于Foundry廠(chǎng)，在看到需求增加時(shí)，采取建廠(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)能是需要時(shí)間的。從Foundry公司運(yùn)營(yíng)的角度講，新建的工廠(chǎng)也應(yīng)該是基于未來(lái)主流制程，那么就會(huì)導(dǎo)致，新建產(chǎn)能短時(shí)間無(wú)法滿(mǎn)足現(xiàn)在需求，中長(zhǎng)期也不會(huì)擴(kuò)產(chǎn)老制程，老制程產(chǎn)品依然會(huì)缺。
另一個(gè)因素，來(lái)自于虛擬貨幣挖礦對(duì)顯卡的需求，從2020到2021年中，Nvidia和AMD的顯卡是一片難求，就連備件和翻修卡都會(huì)被高價(jià)售賣(mài)。這種突然的需求出現(xiàn)對(duì)產(chǎn)能的擠壓，也造成了其他芯片的缺貨。
當(dāng)時(shí)產(chǎn)能最緊張的是消費(fèi)類(lèi)電子芯片，從制程來(lái)看，是45nm以上，尤其是60nm-90nm之間的芯片。
另外就是汽車(chē)類(lèi)芯片，但是缺少的主要是90nm及以上的，應(yīng)用于制動(dòng)、控制、傳感等傳統(tǒng)汽車(chē)就需要的芯片。汽車(chē)上所用的大部分芯片，屬于工藝較老的芯片，所以主要的foundry企業(yè)，如臺(tái)積電，Global Foundry，都不會(huì)增加這類(lèi)芯片產(chǎn)能。雖然汽車(chē)智能系統(tǒng)（如智能座艙）所需的芯片也缺，但是缺的并不嚴(yán)重，這部分芯片和手機(jī)類(lèi)芯片，在工藝制程上有重合。
汽車(chē)行業(yè)缺芯嚴(yán)重，還有另外一個(gè)原因，汽車(chē)行業(yè)大部分為精益制造、敏捷庫(kù)存，都很少備貨，從芯片元器件到生產(chǎn)線(xiàn)，已經(jīng)將供貨周期壓到最高效率（時(shí)間最短），所以，當(dāng)芯片供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾臅r(shí)候，汽車(chē)領(lǐng)域芯片由于缺少備貨，會(huì)顯得尤為突出。
還有一類(lèi)短缺嚴(yán)重的是“挖礦”芯片。疫情以來(lái)，虛擬幣暴漲，全球挖礦需求大幅增加，顯卡類(lèi)芯片（GPU）需求量暴增，造成了對(duì)其它芯片產(chǎn)能的擠壓，同時(shí)GPU的價(jià)格，也在飆漲，ST的MCU，STM32F系列，TI的電源管理類(lèi)芯片，比如TPS61021，還有英偉達(dá)的顯卡。存儲(chǔ)類(lèi)芯片也在暴漲，包含DRAM，F(xiàn)LASH等。

03
最近媒體提到的價(jià)格暴跌的芯片主要是哪些芯片？

本次主要的價(jià)格暴跌的，也和之前缺的芯片品種大致重合，主要為MCU，模擬IC，功率類(lèi)器件，存儲(chǔ)類(lèi)，GPU等，范圍比較廣。
簡(jiǎn)單總結(jié)主要原因：疫情造成的供需失衡，回歸正常；大家對(duì)未來(lái)的增長(zhǎng)預(yù)期下降，囤貨意愿下降，需求下降；虛擬貨幣暴跌，“挖礦”需求下降。

04
芯片交易的鏈條是怎樣的？有哪些參與主體？

(, 下載次數(shù): 6)
一般來(lái)講，正規(guī)的供貨流程是，芯片從Foundry廠(chǎng)（晶圓代工廠(chǎng)）和封測(cè)廠(chǎng)出來(lái)后，會(huì)進(jìn)入芯片公司的倉(cāng)庫(kù)，然后通過(guò)代理商（Distributors）來(lái)進(jìn)行出貨。當(dāng)然，對(duì)于特定大客戶(hù)，也有直接供貨（Direct Account）的模式。之后，代理商按照三方約定的價(jià)格（芯片廠(chǎng)商，代理商和客戶(hù)），進(jìn)行銷(xiāo)售出貨，出貨對(duì)象可以是技術(shù)方案上，ODM廠(chǎng)商，EMS代工廠(chǎng)，甚至是最終客戶(hù)自己的工廠(chǎng)。然而，這個(gè)過(guò)程中，貿(mào)易商（包含一些負(fù)責(zé)進(jìn)出口報(bào)關(guān)的公司）的存在，讓芯片脫離了正常的軌道。對(duì)于一些緊俏的芯片，或者價(jià)格波動(dòng)大、市場(chǎng)價(jià)格幅度廣的芯片，就有了操作的空間。甚至，對(duì)于一些市場(chǎng)需求大、供應(yīng)卻很集中的芯片，比如Memory，相關(guān)人員就會(huì)通過(guò)貿(mào)易商這個(gè)環(huán)節(jié)，進(jìn)行囤貨與拋貨的動(dòng)作，進(jìn)行營(yíng)利。
對(duì)于類(lèi)似于華為、小米、O/V這種大型客戶(hù)，芯片廠(chǎng)商一般不會(huì)漲價(jià)，即使?jié)q價(jià)，也會(huì)處于一定限度內(nèi)，因此當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)缺貨或者大幅度漲價(jià)時(shí)，在大客戶(hù)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格之間形成差額，有了套利的空間。
這其中的故事，非常豐富多彩，有人發(fā)家致富，也有人套牢虧損，但只要空間存在，就會(huì)前赴后繼，源源不斷。

05
芯片價(jià)格的漲跌，是不是有規(guī)律性？

對(duì)電子產(chǎn)業(yè)來(lái)講，有其特殊性，也有一般性。特殊性指的是，存在著某些科技含量奇高、進(jìn)入門(mén)檻非常難的領(lǐng)域，在這個(gè)領(lǐng)域，稀缺性和通用性結(jié)合得非常好，使得其成為供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)的重中之重。一般性指的是，和其他領(lǐng)域一樣，既有邊際效應(yīng)遞減，也有圍繞價(jià)格基線(xiàn)隨著供需關(guān)系而波動(dòng)：
行業(yè)集中度高，大公司對(duì)這類(lèi)產(chǎn)品有定價(jià)權(quán)，比如顯示屏類(lèi)，三星、LG幾乎完全掌握行業(yè)定價(jià)權(quán)；還有存儲(chǔ)類(lèi)，三星、海力士、美光等公司幾乎完全掌握定價(jià)權(quán)。對(duì)于這一類(lèi)，大致上會(huì)有三類(lèi)價(jià)格規(guī)律：
正常情況下，隨著產(chǎn)品的出貨量增大和新技術(shù)與新產(chǎn)品的出現(xiàn)，成本會(huì)逐漸下降。
但是，當(dāng)公司覺(jué)得盈利不及預(yù)期，或者資本市場(chǎng)需要配合的情況下，企業(yè)會(huì)控制產(chǎn)能，制造短缺，以此來(lái)提高盈利水平。
還有一種情況，就游離在灰色地帶。此類(lèi)企業(yè)的高層，會(huì)通過(guò)制造信息不對(duì)稱(chēng)來(lái)人為制造價(jià)格空間，進(jìn)而從中漁利。
情形2）和3）在疫情之前的多年中，一般都會(huì)周期性出現(xiàn)。
類(lèi)似于intel這樣的企業(yè)，雖然也近乎壟斷，但其無(wú)法像存儲(chǔ)類(lèi)芯片一樣進(jìn)行價(jià)格操控，也就是說(shuō)，壟斷價(jià)格并不一定導(dǎo)致操控價(jià)格。作為系統(tǒng)主芯片，其要首先確保系統(tǒng)和市場(chǎng)的穩(wěn)定健康運(yùn)行，這一責(zé)任，在存儲(chǔ)行業(yè)就小得多。
普通類(lèi)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)上由多家供應(yīng)商提供，并且在技術(shù)路線(xiàn)上也是由多家共同制定，比如消費(fèi)者所熟知的藍(lán)牙芯片、WiFi芯片等。
大趨勢(shì)：隨著產(chǎn)品的出貨量增大和新技術(shù)與新產(chǎn)品的出現(xiàn)，成本和售價(jià)會(huì)逐漸下降，直至穩(wěn)定在一定的區(qū)間內(nèi)。以筆者的親身經(jīng)歷，在2010年初，一個(gè)wifi模組（802.11 a/b/g/n），需要10美金，而在今天，只需要0.6美金不到就可以買(mǎi)到這個(gè)規(guī)格的芯片了（模組價(jià)格也在1美金以?xún)?nèi)）。
大趨勢(shì)內(nèi)有小波動(dòng)，主要來(lái)自于供需短期失衡，這種失衡，可能來(lái)自于產(chǎn)品更新?lián)Q代過(guò)程中的青黃不接，也可能來(lái)自于終端市場(chǎng)出現(xiàn)爆品，銷(xiāo)售需求和供貨節(jié)奏不匹配，以及某些意外事件（比如臺(tái)灣地區(qū)與日本的地震、泰國(guó)的動(dòng)蕩與洪水等）造成的產(chǎn)能與物流異常。
另一方面，即使是普通類(lèi)芯片，只要滿(mǎn)足在一定時(shí)間段內(nèi)，產(chǎn)品在一定程度上是剛需，而供應(yīng)又集中在一、兩家企業(yè)中，也會(huì)出現(xiàn)中所述價(jià)格被操控的現(xiàn)象。
一些所謂的夕陽(yáng)產(chǎn)品，由于市場(chǎng)規(guī)模較小，沒(méi)有上游廠(chǎng)家去主動(dòng)增加產(chǎn)能，也沒(méi)有新入局公司，僅存的供給基本保持穩(wěn)定，價(jià)格也一般波動(dòng)不大，但利潤(rùn)率較高。比如DDR1代、DDR2代，按照容量來(lái)看，比現(xiàn)在的DDR4價(jià)格都要高出很多。

06
這次芯片價(jià)格暴跌，預(yù)計(jì)將持續(xù)多久？

如上面所說(shuō)，芯片價(jià)格的大趨勢(shì)符合摩爾定律，一定是向下的。短期暴漲暴跌，主要看產(chǎn)業(yè)鏈的供需關(guān)系。但是，考慮到過(guò)去將近兩年的時(shí)間，囤貨量的高位，和接下來(lái)需求的疲軟，這一輪的暴跌，估計(jì)要持續(xù)一段時(shí)間。但具體多久，很難預(yù)測(cè)。疫情以來(lái)，我們已經(jīng)見(jiàn)證了太多的歷史，平常所認(rèn)為的不可能，也實(shí)實(shí)在在地發(fā)生了很多次。在不確定的世界里，尋找確定，是決定是否可以化危為機(jī)的重要能力。

07
芯片價(jià)格劇烈波動(dòng)，對(duì)誰(shuí)影響最大？

首先，就是對(duì)包工包料的方案商和代工廠(chǎng)影響最大，這些公司在談?dòng)唵螘r(shí)，是按照確定的出廠(chǎng)價(jià)來(lái)簽署的，而在價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)，其盈利空間會(huì)直接受到?jīng)_擊；
正因如此，許多面向外貿(mào)客戶(hù)的國(guó)內(nèi)公司，就會(huì)面臨著疫情造成的需求疲軟、交貨期與運(yùn)輸成本、以及芯片價(jià)格波動(dòng)造成的負(fù)面影響，疊加上外匯的波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)狀況風(fēng)險(xiǎn)很大；
一部分主打性?xún)r(jià)比的終端產(chǎn)品廠(chǎng)商。一些廠(chǎng)商，以低成本取勝，這就意味著終端售價(jià)很難隨著芯片價(jià)格的上漲而提高，這就造成對(duì)盈利空間的擠壓。不過(guò)，我們也可以研究，一些號(hào)稱(chēng)硬件利潤(rùn)率不超過(guò)一定比例的公司，在面對(duì)芯片價(jià)格上漲時(shí)，他們的應(yīng)對(duì)措施，也可以實(shí)際檢驗(yàn)，其硬件利潤(rùn)是否真如其所述的那么低。一個(gè)健康的盈利水平，無(wú)可厚非，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的良序發(fā)展是有利的。

08
企業(yè)一般如何應(yīng)對(duì)芯片價(jià)格波動(dòng)？

一定要在供應(yīng)鏈管理上下功夫，在缺貨或價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，供應(yīng)鏈管理的水平直接決定了是否可以趁機(jī)搶占市場(chǎng)、提高盈利能力。而供應(yīng)鏈管理能力的提升，需要的是平時(shí)的努力，這既包含了正視甲、乙方的關(guān)系，遵守契約，也包含了對(duì)行業(yè)、市場(chǎng)的深刻理解與敏感。更長(zhǎng)遠(yuǎn)地，要培育、扶持較為優(yōu)秀的供應(yīng)商生態(tài)，讓風(fēng)險(xiǎn)降到最低。從這一點(diǎn)上，國(guó)內(nèi)企業(yè)，任重而道遠(yuǎn)。

09
芯片企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)決策，一般由什么觸發(fā)？

如果是Foundry企業(yè)，他們的擴(kuò)產(chǎn)決策主要是看行業(yè)大趨勢(shì)，以3-5年為周期，不太會(huì)看芯片價(jià)格的短期波動(dòng)。
對(duì)芯片設(shè)計(jì)公司來(lái)說(shuō)，一般是按照自己的產(chǎn)品線(xiàn)主體產(chǎn)品來(lái)做正常供貨預(yù)測(cè)，也和芯片價(jià)格波動(dòng)無(wú)關(guān)。
總體來(lái)說(shuō)，芯片企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)決策，都不會(huì)受到短期芯片價(jià)格波動(dòng)的影響。

10
是否存在所謂的“職業(yè)炒芯人”？

存在，一般人們會(huì)用“華強(qiáng)北”來(lái)代稱(chēng)，但實(shí)際上，在深圳、東莞、上海、北京、青島等電子制造業(yè)比較發(fā)達(dá)的地方，都有大大小小的貿(mào)易商來(lái)炒作芯片。
在香港、新加坡、馬來(lái)西亞這些芯片集散地，更是專(zhuān)業(yè)化運(yùn)營(yíng)。他們用自己的行業(yè)資源與市場(chǎng)敏銳度，操縱著、調(diào)節(jié)著供需關(guān)系，從中牟利，也為市場(chǎng)提供著必需品。他們不是獨(dú)自在戰(zhàn)斗，而是一個(gè)結(jié)合了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的群體，向上既包含了芯片原廠(chǎng)，向下也集中了終端客戶(hù)與代工廠(chǎng)的關(guān)節(jié)參與人。這條路上，走出過(guò)現(xiàn)今叱咤風(fēng)云的芯片上市公司，也讓一些人鋌而走險(xiǎn)，從大型集團(tuán)公司的高管位置上跌落。自由市場(chǎng)中，人總會(huì)為自己的決策買(mǎi)單，享受著成功的榮耀，也要吞下犯錯(cuò)的苦果，有些時(shí)候，僅僅是因?yàn)檫\(yùn)氣，就會(huì)讓結(jié)果迥異。但更多時(shí)候，是理智、是自律、是對(duì)趨勢(shì)的敏銳感知與判斷、是格局、更是時(shí)代，成就與淘汰其中的參與者。

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