從市值和形勢看，目前騰訊已落后于阿里，未來的兩馬之爭 ...

等到花開半夏

現(xiàn)在是2019年11月28日，阿里巴巴回歸香港了，與騰訊在同一平臺(tái)上共同競爭

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阿里上市兩天大漲近10%，從財(cái)務(wù)、估值、企業(yè)文化等多角度簡析兩巨頭差異。

作者：charlieH
此次阿里在港交所首日就表現(xiàn)強(qiáng)勁，收盤大漲6.65%，而到了第二天仍延續(xù)漲勢，漲幅一度擴(kuò)大到近4%，市值超過41500億港元。
作為目前2019年全球最大規(guī)模的新股發(fā)行和2011年以來香港融資規(guī)模最大的公開發(fā)行股票，阿里巴巴有這樣強(qiáng)勢的表現(xiàn)令許多打新的投資者驚喜。以散戶打中一手，發(fā)行價(jià)為176元港幣計(jì)算，假如在上市首日賣出，可賺1170港元，如果能持有到第二日甚至能賺到1800港幣以上。
最新27日收盤后，阿里也獲得快速納入恒生綜合指數(shù)成分股，并將于12月9日（周一）正式生效。

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來源：華盛證券

阿里歸港上市，大家很容易就會(huì)將目光聚焦到一直以來的港股市值之王騰訊控股身上。相較于阿里巴巴近期的強(qiáng)勁走勢，騰訊的股價(jià)就顯得比較低迷了。
截止11月27日早盤，騰訊價(jià)格維持在337港元水平，市值為32191億港元，與阿里巴巴的總市值相差了9300億港元。
實(shí)際上從2018年初騰訊創(chuàng)下476港元?dú)v史高價(jià)后，股價(jià)出現(xiàn)了較大的下跌，一度下探至251港元。雖然2019年初騰訊一度反彈至400港元股價(jià)，但隨著業(yè)績低于預(yù)期，股價(jià)又在下跌。

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對于阿里巴巴和騰訊，這兩家公司無論是從營收規(guī)模、業(yè)務(wù)觸角、發(fā)展歷史來看，在當(dāng)前不僅排名穩(wěn)穩(wěn)地在中國互聯(lián)網(wǎng)前二，并且與后面的追趕者也拉開較大的差距。
不過這兩家公司之間，誰更優(yōu)秀，并且當(dāng)下誰又更有投資價(jià)值呢？我們選取幾個(gè)角度來對比一下。

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不相上下的市值對決，騰訊暫時(shí)落后

首先來看看兩家巨頭多年市值的演變對比。騰訊是在2004年在香港主板上市，最初發(fā)行價(jià)僅有3.7港元，股價(jià)在近15年間增長超過500倍。
2018年1月29日，騰訊股價(jià)盤中最高點(diǎn)達(dá)到474.279港元/股（前復(fù)權(quán)），公司市值突破5600億美元，成為中國市值最大的上市企業(yè)。
阿里巴巴2014年在紐約證券交易所上市，發(fā)行價(jià)為90.5美元/股，五年漲幅接近120%，截至2019年11月27日市值超過5300億美元。

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從兩家公司的市值對比來看，阿里和騰訊互相交替領(lǐng)先的情況在2014年以來非常普遍，而邁入2019年后，阿里騰訊的市值差距逐漸擴(kuò)大，暫時(shí)騰訊落后接近1200億美元左右。
營收兩家都保持高速增長

從2010財(cái)年到2018財(cái)年，騰訊和阿里的營業(yè)收入都能保持逐年增長的趨勢，阿里巴巴的營收從2010財(cái)年的67億元增長至2019財(cái)年的3768億元，年復(fù)合增長率達(dá)到49.6%。
阿里巴巴除了逐年增長的核心電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了主要營業(yè)收入外，云計(jì)算、數(shù)字媒體與娛樂和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)近些年來的突飛猛進(jìn)也帶動(dòng)了營業(yè)收入較為可觀的增長，與騰訊的差距也在逐年縮小。

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2001年到2018年，騰訊的營業(yè)收入由0.5億元上升至3126.9億元，年復(fù)合增長率達(dá)到67.2%，2002年，騰訊的營收增長率達(dá)到432%后迅速回落，并逐漸穩(wěn)定在30%-60%之間。
2004年上市后，騰訊的營收增長率在2006年，2008年和2009年分別達(dá)到96%、87%和74%，這分別是源于的廣告業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)、以平臺(tái)為基礎(chǔ)的多元化經(jīng)營模式所帶來的增長效應(yīng)以及游戲業(yè)務(wù)的猛烈增長勢頭。
如果是按照自然年來看，阿里巴巴和騰訊2019年前三個(gè)季度的營收和同比增長分別為3282億元（44%）和2717億元（19%）。從營收體量上阿里比騰訊多了近565億元，增速騰訊也明顯只有阿里的一半。
凈利潤阿里后起直追，騰訊增長穩(wěn)定

阿里在2012財(cái)年的凈利潤只有騰訊的一半左右，但近年來阿里巴巴充分利用互聯(lián)網(wǎng)紅利，實(shí)現(xiàn)了賺錢能力的迅速增長。在2012財(cái)年至2019財(cái)年阿里的凈利潤由43億元上升至785億元，年復(fù)合增長率達(dá)51.4%。
2016財(cái)年阿里巴巴實(shí)現(xiàn)凈利潤670億元，利潤率更是達(dá)到66%，主要原因是這部分凈利潤包含了阿里影業(yè)拆分（247 億元）和阿里健康重估（186 億元）等一次性收益。

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2018年，騰訊的凈利潤達(dá)到800億元，凈利潤率為26%。2012年到2018年，騰訊的凈利潤率始終在26%左右徘徊，無明顯波動(dòng)。除2016年，騰訊的凈利潤始終高于阿里。
2001年，騰訊的凈利潤只有0.1億元，凈利潤率為21%，2018年，騰訊的凈利潤已經(jīng)達(dá)到800億元，2001年-2018年的凈利潤年復(fù)合增速達(dá)到了驚人的69.7%。
如果按照自然年算，2019年前三季度阿里巴巴和騰訊的凈利潤和同比增長分別為1199億元（228.5%）和717億元（11.16%）。
不過在第三季度阿里巴巴收到了來自螞蟻金服一次性收益達(dá)692億，剔除這一部分阿里的凈利潤為507億，同比增長38.9%?？梢钥吹津v訊的凈利潤仍高于阿里，但增長速度明顯放緩。
估值上來看阿里合理，騰訊高估？

談到目前阿里和騰訊投資價(jià)值幾何，不妨用相對估值法簡單估算一下。首先是阿里巴巴近4個(gè)季度的凈利潤為1530億人民幣，剔除692億元的螞蟻金服一次性收益，再折算成港幣為931億港元。
而2019年11月27日阿里的最新總市值為41319億港元，其滾動(dòng)市盈率接近44左右。這個(gè)估值水平與阿里的營收和凈利潤增速基本匹配。

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相對地，騰訊近四個(gè)季度總利潤為859億人民幣，折合954億港元，截止11月27日收盤騰訊市值為32000億港元，其滾動(dòng)市盈率為33.5，相較于阿里還要更低一些。
從上圖我們可以看到騰訊的歷史市盈率也降至2017年以來的低位。但是結(jié)合騰訊近三個(gè)季度凈利潤增速只有11%，有一些投資者認(rèn)為騰訊在這個(gè)估值水平上仍是高估的。
從企業(yè)文化窺探阿里和騰訊

在電商行業(yè)，阿里巴巴的龍頭地位無可比擬，這與阿里的企業(yè)文化有很重大的關(guān)系。阿里的企業(yè)文化非常強(qiáng)勢，擁有極大的控制欲，所以有許多人會(huì)將阿里巴巴比喻成“帝國”。
從阿里對外的投資風(fēng)格來看，最后接受阿里的整合并且完全并入阿里體系是很常見的。對內(nèi)，阿里更加強(qiáng)調(diào)價(jià)值觀和組織的使命，阿里人天然的狼性十足，這在阿里電商快速的地推擴(kuò)張期顯示得淋漓盡致。
相對的，騰訊的企業(yè)文化與阿里截然不同，他與其投資的企業(yè)更像是一種“聯(lián)邦”的制度體系。對于旗下的公司或者是業(yè)務(wù)部乃至項(xiàng)目小組，騰訊都給與相當(dāng)大的自由。
騰訊追求的是共同成長，對內(nèi)部員工也并沒有像阿里那樣把組織文化放在第一的高度上。這也造成了大家對于兩家公司的印象，阿里是狼性銷售型，而騰訊是佛系產(chǎn)品型。

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阿里從18羅漢發(fā)展至運(yùn)營加銷售有幾萬人的團(tuán)隊(duì)，其中員工的管理難度很大，尤其銷售人員管理難度是更大的。從效果上看，強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)，也是阿里成功的主要原因之一。
對于這點(diǎn)美團(tuán)的聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文也提到，論組織能力建設(shè)，除阿里包括美團(tuán)在內(nèi)的公司都不過關(guān)。
在2018年游戲監(jiān)管收緊以后，騰訊較為自由的企業(yè)文化就被許多媒體、投資者認(rèn)為是過于松散，導(dǎo)致無法利用新業(yè)務(wù)完成轉(zhuǎn)身。
但實(shí)際上在游戲業(yè)務(wù)收緊的2018年2季度以來，可以看到騰訊的金融服務(wù)迅速地在成長，社交的獨(dú)特壟斷地位不僅沒變，還扶持出了像美團(tuán)、拼多多這樣一系列的新生互聯(lián)網(wǎng)力量。
或許當(dāng)下的騰訊等待的只是一個(gè)機(jī)遇，也許是5G，也許是游戲回暖，也許是下一個(gè)微信級別的應(yīng)用。
阿里巴巴和騰訊都是中國目前最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司，歷史上也從未有過公司業(yè)務(wù)觸角像這兩家一樣有如此廣的覆蓋面。究竟誰更優(yōu)秀，每個(gè)投資者心中可能有自己的答案，你認(rèn)為呢？

風(fēng)險(xiǎn)及免責(zé)提示：以上內(nèi)容僅代表本文作者的個(gè)人立場和觀點(diǎn)。投資者在做出任何投資決定前，應(yīng)結(jié)合自身情況，考慮投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。必要時(shí)，請咨詢專業(yè)投資顧問的意見。本文不構(gòu)成任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。

慧兒

本公眾號《菜頭日記》為菜頭個(gè)人的投資日記分享，不收費(fèi)拉群也不薦股，不做個(gè)人投資指導(dǎo)，也不想當(dāng)什么老師；我就想安安靜靜寫點(diǎn)文字。如果文章對你有所啟發(fā)和幫助，給菜頭點(diǎn)個(gè)贊或者打個(gè)小賞我就很感激了。希望大家自個(gè)兒多多總結(jié)和反思，獨(dú)立思考，理性投資；股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

以下為正文：阿里和騰訊，誰更值得投資？

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寫阿里巴巴和騰訊，是菜頭想了好長時(shí)間，鼓足了勇氣才來寫的。
畢竟，稍不留言就會(huì)引發(fā)口水戰(zhàn)，也容易暴露水平。
* 利益相關(guān)：菜頭持股清單里，騰訊控股[http://0700.HK]占6%左右的倉位，菜頭的公司2012年開始至今，是阿里巴巴官方合作伙伴，TP服務(wù)商。
先把屁股露出來，要不容易嚼耳根。
當(dāng)然，我會(huì)盡可能少帶個(gè)人情緒，客觀一些。

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我用的六位數(shù)QQ號，1999年在微機(jī)室玩超級瑪麗時(shí)，無意間用win95電腦申請的，菜頭應(yīng)該是騰訊的最早一批用戶，那個(gè)時(shí)候，pony馬還沒有遇到缺50萬人民幣的危機(jī)，因?yàn)橛脩舨欢?，不需要多少服?wù)器。

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2004年淘寶用戶，菜頭是最早的一批淘寶皇冠賣家，淘寶資深用戶。
以上，是菜頭個(gè)人作為阿里和騰訊用戶的背景。
菜頭的讀者里面有蛋蛋后嗎，有的話留言區(qū)冒個(gè)泡，這兩個(gè)賬號加起來的年齡，是你們的兩倍了，時(shí)間，真是個(gè)好東西（真不是個(gè)東西）。

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截止當(dāng)前：
騰訊控股總市值65147億港元，滾動(dòng)市盈率（TTM）46.9倍；
阿里巴巴-SW總市值48718億港元（BABA，6275億美元），滾動(dòng)市盈率25.8倍；
近10年?duì)I收和利潤增長率對比：為了直觀，上圖形：

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2012年騰訊控股營收/扣非歸母凈利潤：438億/126億；
2012年阿里巴巴營收/扣非歸母凈利潤：200億/41億；

2019年騰訊控股營收/扣非歸母凈利潤：3772億/702億；
2019年阿里巴巴營收/扣非歸母凈利潤：5097億/1559億；

得益于電商的高速發(fā)展，近10年阿里巴巴的營收和利潤增速，均高于騰訊，但是騰訊的利潤更穩(wěn)定。

研發(fā)支出：2019年
阿里：439億；騰訊：303億。

投資回報(bào)率：騰訊

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投資回報(bào)率：阿里

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近三年兩家公司的總資產(chǎn)回報(bào)率和凈資產(chǎn)回報(bào)率，依然是不相上下。
歷史數(shù)據(jù)，好像找不到太多對未來有指導(dǎo)意義的東西。

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菜頭扒了半天，好像歷史數(shù)據(jù)也沒有太多卵用，除了僅僅說明兩家公司曾經(jīng)的輝煌之外，對未來也沒太多參考意義。
既然這樣，下面就是菜頭自己的觀點(diǎn)咯。
以下，僅代表菜頭個(gè)人一本正經(jīng)（胡說八道），如有雷同……
那一定是其他人抄襲我的。
騰訊在2020年Q3的報(bào)告中，有一項(xiàng)數(shù)據(jù)，引起了菜頭的關(guān)注，就是投資活動(dòng)經(jīng)營現(xiàn)金流：

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由上圖可見，我們大致可以理解為，騰訊2020年收到的銀子，全部投出去了。
再往前看看呢？

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整體來說，就是，投出去的錢，比賺的利潤還要多（融資的錢也投了）。
所以，互聯(lián)網(wǎng)公司不分紅的原因，就在這里，再多的錢，也花得出去，因此，巴老爺爺一輩子也不喜歡這種公司。
再來看看阿里：

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奧，差不多也是這樣。
絕望?。ㄆ渌ヂ?lián)網(wǎng)小公司在SNS和EC領(lǐng)域，絕望表情+1）。
寫到這里，菜頭也絕望了。
本來想寫一篇干貨文章，發(fā)現(xiàn)扒了半天，原來在自己的能力圈外。
阿里和騰訊到底哪個(gè)更值得投資？
還是留給大佬們來回答吧。

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從我個(gè)人的角度來看，認(rèn)為騰訊未來前景會(huì)廣闊一些，在生態(tài)定位中，阿里更加追求控股和壟斷，而騰訊更追求賦能和互補(bǔ)。
相對來說，騰訊更具包容和開放性。
自從螞蟻金服事件以來，市場似乎也做出了選擇，最近幾個(gè)月，騰訊完成了對阿里市值的反超，則是市場用腳投票的結(jié)果。
但是，對于兩個(gè)超級帝國級別的商業(yè)公司來講，短期的格局，在可以預(yù)見的未來兩到三年，依然無法發(fā)生本質(zhì)的改變。
除非，這個(gè)世界，有什么新的黑天鵝事件發(fā)生。
然鵝，看看兩家公司每年好幾千億的對外投資，怕是黑天鵝也無能為力打斷這種壟斷格局了。
如果你有多余的銀子，就都買一點(diǎn)吧。
AT都是值得你擁有的公司，當(dāng)然，美團(tuán)、PDD、小米這些也都不錯(cuò)的，這種壟斷，猶如百年前的福特和摩根，影響持續(xù)至今。
下面是一段網(wǎng)友留言，不代表菜頭觀點(diǎn)。

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全文完。

最后，結(jié)合當(dāng)前的市場環(huán)境，我們來說說2021年的投資機(jī)會(huì)，如下圖：
重點(diǎn)標(biāo)簽：滬深300、中證500、MSCI中國以及富時(shí)羅素。

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整理和查找資料不容易，如果該回答對你有所啟發(fā)，請雙擊兩下屏幕為菜頭點(diǎn)個(gè)贊吧！

以上為菜頭的個(gè)人思考和總結(jié)，不構(gòu)成任何操作建議，請結(jié)合自身的實(shí)際情況，獲取屬于你自個(gè)兒那份成長和認(rèn)知。

本文來源于“CT600519”微信公眾號
作者: 菜頭日記
我每天都會(huì)寫深度分析，希望大家點(diǎn)贊評論，歡迎關(guān)注↓↓↓
菜頭日記

何小敏

2018年11月10日更新

今天有點(diǎn)時(shí)間更新一波
首先態(tài)度要端正，來知乎潛水很久。最近才開始陸續(xù)回答了幾個(gè)問題
回答得不熟練，請各位海涵
看了那么久知乎，其實(shí)特別喜歡看與我見解相左的答案
因?yàn)檫@些答案才有可能打開我不曾思考的視角。
看問題，看答案，看評論，看左右兩方的辯（ma）論（zhan）
下面評論里我也有提到，知乎給我最大的提升就是時(shí)刻提醒自己好好說話

回到這問題上
以我自身角度的描述部分過長，有太主觀的嫌疑
我也意識(shí)到這點(diǎn)，所以在本文一開始就著重強(qiáng)調(diào)了僅以個(gè)人角度回答一下
由于占用篇幅太長，估計(jì)很多知友后面就沒興趣看下去了
我提到了我的孩子15歲，今年初三，他們整個(gè)班級的同學(xué)都有微信
而且都互加了好友，還有很多群
可是從來不說話，沒有任何利用率
因?yàn)樗盐⑿乓频搅薖AD上，所以我隨時(shí)能看見才知道
包括小學(xué)的同學(xué)，初中的同學(xué)，這個(gè)調(diào)樣參數(shù)在300人到400人之間
地點(diǎn)在某一線城市學(xué)習(xí)氛圍最重的區(qū)，曾經(jīng)兩次代表中國參加世界PISA測試獲得第一
測試內(nèi)容為閱讀，科學(xué)，數(shù)學(xué)三部分的素養(yǎng)（說這個(gè)僅想證明數(shù)據(jù)來源不是偏遠(yuǎn)地區(qū)）
其實(shí)據(jù)我觀察這個(gè)區(qū)的學(xué)生并不比其他地區(qū)的學(xué)生聰明和用功
如果生在這個(gè)區(qū)就天然優(yōu)秀，顯然不符合邏輯
成績突出只是由于這個(gè)區(qū)的學(xué)校和老師掌握了一套高效的教學(xué)方法
他們每個(gè)人都用智能機(jī)，什么都玩，還有很多學(xué)生是沉迷的
為什么他們都不喜歡微信？
我問過我的孩子，他和他的同學(xué)都一致認(rèn)為微信的功能太LOW了
我在本文說過，他們習(xí)慣用海陸空多方位的溝通模式
這個(gè)海陸空很多知友也許沒有理解，以至于認(rèn)為是打電話，發(fā)短消息之類的
其實(shí)初中生都在用知乎，豆瓣，微博，淘寶，貼吧，B站等等，在哪兒玩兒就在哪兒溝通
我和他們習(xí)慣竟然是一樣的，我連支付寶都能和別人聊得起來

我想說得是社交在未來很可能是非常多元化的，并不依賴某單一載體
一個(gè)或幾個(gè)新的載體都會(huì)對騰訊造成分流
騰訊當(dāng)然可以收購和投資，但是投資并非控股，收購也要?jiǎng)e人愿意
如果不在單一載體上，分流后更具細(xì)分的載體，從引流獲客的難度和成本上會(huì)增加
也許有人會(huì)認(rèn)為更精準(zhǔn)，但知乎和豆瓣的模式告訴我們答案是否定的，這種模式盈利能力相當(dāng)有限。
簡單的心理原因就是我是來獲得有用訊息的，廣告推送通常被忽視。
還有騰訊截取的用戶消費(fèi)數(shù)據(jù)和阿里不是一個(gè)質(zhì)量和數(shù)量級別的，流量最終要通過消費(fèi)來變現(xiàn)。
所以微信能讓拼多多在短期內(nèi)成幾何級的壯大，因?yàn)槠炊喽嗟挠脩羰亲畹讓拥?，不需要什么?shù)據(jù)分析。
事實(shí)上拼多多把底層沒有網(wǎng)購消費(fèi)觀念的人培養(yǎng)起來，最終便宜的也許是阿里。
然而騰訊的盈利點(diǎn)的大頭并不是流量變現(xiàn)，而是游戲。
游戲是騰訊的摯愛也是痛處，永遠(yuǎn)在一個(gè)悖論里徘徊。


但以上這些并不是重點(diǎn)，重點(diǎn)我在本文最后也闡述了
在全球化信息化的今天，一個(gè)企業(yè)如果只能在國內(nèi)做大是沒有前途的
你的模式只有具備全球化的競爭優(yōu)勢，才能走出國門走向世界
顯然這點(diǎn)阿里要比騰訊做得更多，也更值得期待一點(diǎn)
華為的海外收入占企業(yè)總收入的一半，只有海外收入高于國內(nèi)收入
才可能被稱得上是一個(gè)有前途的企業(yè)。
這也是為什么我們經(jīng)濟(jì)體量到了老二還在被美國全面壓制的原因。
我們能真正走出國門的企業(yè)真的太少了，少的有點(diǎn)可憐。
如果要把一個(gè)企業(yè)上升到偉大來看，你們覺得誰實(shí)現(xiàn)的幾率更大呢？
千萬不要認(rèn)為商業(yè)就應(yīng)該是赤裸裸地割韭菜。
商業(yè)之美絕不是剝削，而是在于可以共贏。
你只割韭菜，不想共贏，這是企業(yè)家的格局問題。
我國歷史上只有兩位商人被稱為商圣。
一位是傳說中的陶朱公范蠡。
還有一位居住在杭州，也在杭州去世。
當(dāng)然這肯定不是馬云。


有一位知友看了我的回答氣憤異常，特地開了一個(gè)回答
說我認(rèn)為微信不好用，我喜歡發(fā)短消息，我也只能哭笑不得
我重申一下，微信我一直在用，只是當(dāng)做短信的替代品僅此而已

有一位法學(xué)院在讀的知友在評論里說我不用微信是因?yàn)槲业呐笥讶|(zhì)量不高，現(xiàn)實(shí)里的朋友質(zhì)量也不高
你看我的社交習(xí)慣都和一群初中生的一樣，在一個(gè)本科在讀生看來可能的確不高。
也許現(xiàn)在法學(xué)院的本科生流行在微信朋友圈專研學(xué)術(shù)問題，熱議時(shí)政，探討人生，關(guān)心民間疾苦。
這個(gè)習(xí)慣真得很好，希望保持下去。
但是你說我認(rèn)為社交軟件不好用是因?yàn)槲也粫?huì)用，這個(gè)我不同意。
把微信當(dāng)短信替代怎么得出我不會(huì)用社交軟件這個(gè)結(jié)論的呢？
社交軟件難道特指微信？
作為一名法學(xué)專業(yè)的學(xué)生這種邏輯至少是不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)摹?br />
又有一位知友看了我的回答得出我30到40歲，文化程度不高的結(jié)論。
這點(diǎn)我想用小學(xué)數(shù)學(xué)和您理論一下，我孩子15歲
我作為守法公民如果22歲結(jié)婚，就算奉子成婚，至少38歲，上限根據(jù)精子的能動(dòng)性起碼是80歲吧。
至于文化程度不高，這個(gè)我很難自己定義
如果您指的是學(xué)歷
我是70后，我們那個(gè)時(shí)代大學(xué)的含金量也許沒有您這個(gè)時(shí)代的高倒是您可以這么認(rèn)為。

至于題目的提問者由于看了我的回答，在我評論里FK了一下
這是我始料未及的，因?yàn)榭戳诉@么多回答評論還沒有這個(gè)經(jīng)驗(yàn)
但是您都有自己的答案了，還提問干什么呢？
這就是知乎上的一個(gè)常見現(xiàn)象，很多人來看回答前已經(jīng)有了自己認(rèn)定的答案了
但是還不是很自信，所以需要通過尋找更多和自己見解一致的答案來給自己背書。
這也是知乎上很多罵戰(zhàn)式辯論的誘因。

目光短淺，井底之蛙，坐井觀天，果然愚見等等只有留了四字詞的知友們
這些都是人很難避免的缺點(diǎn)，我身上一定有，我不否認(rèn)。
上知乎也是想多幾個(gè)角度拓展自己的視角，盡量避免這種情況的發(fā)生。
但恕我就不回復(fù)你們這樣的一個(gè)族群了，有則改之無則加勉。
我可以用不回應(yīng)來表示不認(rèn)同你們的表達(dá)方式，但我所有的回答，絕不刪除和折疊任何留言。
如果你被刪除或折疊了，那只有一個(gè)可能，就是知乎干的。

我估計(jì)大家能猜出像我這樣嘮嘮叨叨的肯定是文科生
的確，但我希望自己能成為最理性的文科生
同時(shí)，我也希望理科生們能成為最感性的人
這樣，我們兩個(gè)貌似沒有共同語言的族群，有了交流的基礎(chǔ)，至少我們可以好好說話。

______________________________________________________________________________
以下為原回答：


看了大家的回答，我僅從個(gè)人角度出發(fā)回答一下。
阿里的確是從根本上改變了我的生活和消費(fèi)習(xí)慣的，而這種改變我主觀上是積極迎合的。
騰訊反而是早年的QQ可能對我有些許影響，10年開始用智能機(jī)，而微信我是到了13年為了應(yīng)付別人裝的，所以這種改變是被動(dòng)的。
淘寶天貓京東都大大得節(jié)省了我的時(shí)間，讓我有更多的時(shí)間可以做自己喜愛的事情。
京東是買日用品，當(dāng)天隔天能到，他的燒錢和虧損給到了我很多實(shí)惠，估計(jì)很多人想象不出，不展開。
除很小一部分京東購買以外，90%的消費(fèi)都是天貓?zhí)詫毻瓿傻?，我是由衷感謝這種商業(yè)模式給我?guī)淼谋憷?br /> 至于我這樣會(huì)對實(shí)體店造成什么樣的沖擊，我很難顧及，這個(gè)出路應(yīng)該由他們自己想，而不是作為消費(fèi)者的我犧牲自己的方便快捷去成全他們。
似乎說阿里的電商模式可以被復(fù)制和超越，我沒有感受到。
處于第二位的京東首先他和天貓?zhí)詫毜碾娚棠Ｊ骄筒煌?，僅從購物體驗(yàn)來說我也只能買買快消品。
如果不是同樣的商品各種補(bǔ)貼要比天貓超市優(yōu)惠太多，我也不會(huì)去京東購物，京東的補(bǔ)貼模式不會(huì)有持久性。
至于拼多多下載了看了看又刪了，對于00年代就開始用淘寶的用戶來說，拼多多就是一個(gè)早期的淘寶。
他現(xiàn)在干得淘寶早期都干過，淘寶終于有一天意識(shí)到這是殺雞取卵時(shí)，把這塊放棄了，于是天貓就誕生了。
而拼多多太過雞賊了，重拾這塊令人不恥的牙慧，美其名曰消費(fèi)降級。
騰訊的微信對我來說到現(xiàn)在為止越來越雞肋，從注冊到現(xiàn)在一個(gè)朋友圈也沒發(fā)過，以至于很多人認(rèn)為我屏蔽他把我刪了，我也不想解釋。
都是些曬娃曬吃曬喝曬旅游發(fā)雞湯的人，我一直不明白這個(gè)心理，你我的人生是需要通過這種形式互相背書點(diǎn)贊而凸顯精彩的嗎？
我想大多數(shù)正常人也就是把微信作為一個(gè)短信的替代品吧。
而對我短信的替代品也算不上，因?yàn)橐粋€(gè)月有兩千分鐘的國內(nèi)通話和一千條短信供我整個(gè)家庭五口人共享免費(fèi)使用，我不太喜歡在線等。
這個(gè)優(yōu)惠我介紹給我很多親戚，他們很多人都加入了這個(gè)套餐，而將來三巨頭也會(huì)把這個(gè)資費(fèi)越調(diào)越低。
那么回到商業(yè)上來，個(gè)人的感受阿里可以通過我這樣的消費(fèi)者獲取眾多有價(jià)值的大數(shù)據(jù)信息，微信作為社交工具他能截取到什么有價(jià)值的信息呢？
他只能為其他電商引流，但像我這樣僅僅把微信作為短信替代的群體來說，引流他也做不到。
我想這也就是阿里很難被超越的原因，你有價(jià)值的大數(shù)據(jù)和阿里不在一個(gè)質(zhì)量和數(shù)量級上。
騰訊的微信支付似乎也能獲取很多消費(fèi)信息，但微信支付看似占據(jù)半邊江山，實(shí)際上都是小額支付，收到的紅包需要消化掉，還有就是中老年人使用智能機(jī)不太熟練的群體。
我的孩子15歲，他們班級各個(gè)都互加了微信，還有很多群，但是根本沒有利用率，以至于被他移到PAD上棄了，我都可以隨時(shí)看到幾個(gè)月都沒人說一句話。
他們這代人僅以QQ為短信替代，實(shí)現(xiàn)了海陸空全方位的溝通模式。在這點(diǎn)上我是和他們同步的，只是場景不一樣而已。
我不知道等我老了，他們大了，騰訊的社交體系還會(huì)對我們有多少黏連。
最后也是最重要的一點(diǎn)，阿里不管是電商模式還是支付寶等等的是可以全球布局的，事實(shí)上阿里也正在積極實(shí)施中，已經(jīng)取得了很多突破性的進(jìn)展。
至于會(huì)遇到多少阻力這和國際形勢有關(guān)，但是這是可期待的。
而騰訊的社交體系是無法走出國門的，走出去幾次都鎩羽而歸，完全找不到突破口，微信走不出去，微信支付也一樣被困住。
如果在國內(nèi)二者在將來很長一段時(shí)期內(nèi)還會(huì)處于膠著狀態(tài)的話，那么完成全球布局再殺回來的阿里對騰訊而言已然不在一個(gè)級別上了。
個(gè)人愚見，僅供大家一笑。

zhao

別看馬云好像所有宗教都有興趣，其實(shí)他是儒家
甚至成為新一代的孔子才是他真正的理想

騰訊如果想和阿里競爭，辦法很多
一是走道家之路，不爭
天天主動(dòng)去找阿里競爭，就是落了下乘
順勢而為就是大道，看上去游戲行業(yè)一時(shí)收緊，股票下跌，其實(shí)是以前游戲過熱，發(fā)燒了，就該降降火。任何一個(gè)行業(yè)火的時(shí)候都是最亂的時(shí)候，看上去都是人才，其實(shí)大都是騙子，還是水平不咋樣的騙子，拿著所謂的業(yè)績，鼓吹自己的眼光和能力，把行業(yè)帶歪的就是他們。
現(xiàn)在好了，游戲降溫，潮水退去，不正好看看行業(yè)中誰有褲衩誰裸泳嘛，趁這個(gè)機(jī)會(huì)收集人才，培養(yǎng)大才，才是騰訊該做的事情

千萬不要覺得自己最熱的時(shí)候都找不到的人才，下降了怎么找？
任何一個(gè)組織，頂點(diǎn)的時(shí)候都是最難找人才的時(shí)候
項(xiàng)羽天下無敵的時(shí)候，真人才大都不想跟他混
委員長人氣爆棚之時(shí)，真人才都在考慮退路

反而是劉邦受挫時(shí)，韓信才出現(xiàn)
主席長征時(shí)，人才才冒頭

這是因?yàn)槭澜缟现挥袃煞N發(fā)財(cái)?shù)姆绞?br /> 一是爭舊
二是創(chuàng)新

你最火的時(shí)候，組織中會(huì)吸引很多善于爭舊的人
他們的本事就是壓制別人，搶奪利益
他們在，創(chuàng)新之才就無用武之地
你騰訊不火了，創(chuàng)新之才才有出頭之日
而現(xiàn)代企業(yè)，不創(chuàng)新就想做第一，不是做夢嗎？

所以慌什么
這么好的機(jī)會(huì)，不要錯(cuò)過了

這是騰訊最后一次機(jī)會(huì)改革
不在這個(gè)時(shí)候，改變企業(yè)的團(tuán)隊(duì)，了不起了就是做個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的舊軍閥，被淘汰只是時(shí)間問題

致我逝去的青春

就是這種窩里斗的原始小農(nóng)心理，導(dǎo)致了很多人，很多行業(yè)做不大，做不強(qiáng)。
馬云和馬化騰，為什么非要你打敗我，我打敗你。
你當(dāng)是高考呢？
高考還分文理科呢！
就是不分文理，那還得看考的科目一樣不一樣，在說分?jǐn)?shù)。
馬云和馬化騰主要領(lǐng)域一樣么？
想著調(diào)研的時(shí)候人家說笑話。
說為什么溫州人生意做得好，寧波人不行。
因?yàn)闇刂萑丝吹侥阕龇b掙錢，我就做紐扣，做其他配套產(chǎn)業(yè)?？吹侥阗u汽車，我就做汽配。
不跟你競爭，要跟你互補(bǔ)，發(fā)現(xiàn)新的領(lǐng)域。
寧波人做生意，你做服裝掙錢，我也做服裝，你做汽配掙錢，我也做汽配。
我不光做，我還要比你好，比你便宜，我要作死你。
然后整個(gè)行業(yè)要么價(jià)格戰(zhàn)要么惡性競爭。
同理，馬云和馬化騰需要競爭么？
需要。
需要誰打敗誰么？
不需要。
倆人巴不得互補(bǔ)。
首先是搶占各自制高點(diǎn)，然后深耕市場。
兩家搞服務(wù)的公司，當(dāng)然要拼服務(wù)質(zhì)量。難不成拼誰的服務(wù)范圍廣。
小農(nóng)意識(shí)要不得。

愛你

用企業(yè)家的心態(tài)玩資本，而不是用資本家的心態(tài)做企業(yè)。

北方姑娘

你究竟是比較騰訊和阿里，還是在比較二馬？
騰訊和阿里之爭，馬云和馬化騰之爭，是兩個(gè)概念。
因?yàn)轳R云控制著阿里巴巴、螞蟻金服、菜鳥物流，這是三家不相互隸屬的公司。
馬化騰呢，因?yàn)?Q大戰(zhàn)的原因，除了核心領(lǐng)域（社交、游戲、支付）自己掌控之外，其它領(lǐng)域均開始奉行平臺(tái)戰(zhàn)略，不再執(zhí)著于自己控制，而是選擇股權(quán)投資，用流量和資金扶植垂直領(lǐng)域的獨(dú)角獸來對抗阿里的擴(kuò)張。比如電商領(lǐng)域投資京東、拼多多和唯品會(huì)，O2O領(lǐng)域投資美團(tuán)，共享領(lǐng)域扶持摩拜和滴滴......總之，自己投資了很多成功的獨(dú)角獸，基本都是通過旗下控制的投資公司來操作的。這樣一來，馬化騰不必勞心費(fèi)力，只需要利用手中的優(yōu)勢（流量、資金）就能享受到巨大股權(quán)回報(bào)和投票權(quán)，以及間接的控制權(quán)，何樂而不為呢？
其實(shí)，如果我是二馬，我更喜歡馬化騰的做法，一是風(fēng)險(xiǎn)低，二是少操心，三是收益不會(huì)少，四是最大化自己優(yōu)勢而避開短板，五是充分發(fā)揮創(chuàng)始人的主觀能動(dòng)性。
舉例說明，比如馬云，創(chuàng)立了菜鳥物流，那么就需要花大量時(shí)間去經(jīng)營菜鳥，畢竟馬云才是菜鳥的實(shí)際控制人，很多事情必須馬云親力親為。而馬云以前沒干過物流，更沒有干過物流網(wǎng)絡(luò)，所有的東西必須重新構(gòu)建，馬云操的心絕不會(huì)少。但菜鳥又不是馬云一個(gè)人的，是很多家公司的共同投資，即使是阿里巴巴出資，但大多數(shù)股權(quán)收益是其它投資人的，馬云的股份僅有極少的一部分。
而馬化騰呢？我投資京東物流和順豐快遞好了，我也不想控股，我投資到一定的股權(quán)比例，比如成為大股東或二股東，在董事會(huì)擁有一定的投票權(quán)就好了。因?yàn)榱髁康脑?，?shí)際上話語權(quán)不會(huì)比創(chuàng)始人小，例如在京東和唯品會(huì)，他們做任何戰(zhàn)略決策之前，一定不會(huì)忽略馬化騰的意見，馬化騰可不僅僅有資金投入，還有流量加持呢。惹怒馬化騰，被斷流量就意味著被斷奶了，這就是馬化騰的高明之處了。
阿里系和騰訊系的基因不同。阿里是電商基因，是流量變現(xiàn)渠道；騰訊是社交基因，是流量供應(yīng)渠道。那么，各取所需，自然選擇的戰(zhàn)略不同。阿里就必須不斷買進(jìn)流量，比如微博、高德、UC等；而騰訊呢，就需要不斷尋找流量變現(xiàn)渠道，比如京東、唯品會(huì)、美團(tuán)、游戲、滴滴打車等。
騰訊的社交流量牢不可破，粘性極強(qiáng)，如手Q、微信是中國的流量之王，是超級入口級APP；所以，只需要不斷給阿里挖坑，用流量扶持變現(xiàn)渠道就能降低阿里的發(fā)展速度，比如京東、唯品會(huì)和拼多多，或多或少都有這些因素在里面。
當(dāng)然，二馬都是中國頂尖的企業(yè)家，都是各自領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，企業(yè)核心優(yōu)勢不同，各有優(yōu)劣，誰也無法打敗誰的。經(jīng)營領(lǐng)域都不同，談何打?。窟@就像問伊利奶粉什么時(shí)候打敗萬達(dá)一樣。
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平54

（在很久很久以前，有個(gè)問題問咚咚鏘怎么打贏阿里+=），咳。
我覺得騰訊太在意對手如何了，簡而言之就是見不得別人好心胸不夠。從一開始直接敵對走別人的路讓別人無路可走，到3Q大戰(zhàn)之后的投對手的敵人包抄對手，可我就愣沒看出來騰訊自己的規(guī)劃是什么。我覺得馬化騰打敗馬云之前，要先自己想明白未來的趨勢是什么，咳，顯然他的確不很清楚所以跑來知乎大晚上提問可見其迷茫。
所以一個(gè)不清楚自己要什么的公司，最容易追著別人跑，你以為這是競賽，其實(shí)不過是被他人擺布，你跟在別人后面，人家不過是在跑自己的跑道而已。你投資一堆對自己的核心業(yè)務(wù)無幫助的項(xiàng)目，人家不過是為了強(qiáng)化自己的護(hù)城河而有選擇的投資。你老研究對手只會(huì)讓自己更加迷茫更加忘記不知道自己該做的事。
微信的成功因?yàn)樘峁┝藵M足人們需要的產(chǎn)品。So，如果馬云整天想的不是你騰訊如何，而是現(xiàn)在人們有怎樣的不便未來人們會(huì)有怎樣的需求，我給解決了機(jī)會(huì)就是我的了，那這樣的思維背后注定成就的是時(shí)代的引領(lǐng)者，而不是騰訊現(xiàn)在做的焦頭爛耳跟在對手屁股后面累的半死還不知道自己要什么。
再就是，游戲行業(yè)的衰落我個(gè)人覺得這只是個(gè)開始，在研究產(chǎn)品的時(shí)候應(yīng)該著眼于這樣的產(chǎn)品如何有助于人的發(fā)展，而不是把老百姓當(dāng)傻逼和韭菜，人發(fā)展了你的公司不就也跟著發(fā)展了么？因?yàn)槿藗冃枰悴拍軐?shí)現(xiàn)他的進(jìn)步。有多少人會(huì)一輩子醉生夢死，等大家醒過來，割韭菜的公司路又在何方？
所以，專注于自己的事，自己的產(chǎn)品優(yōu)勢，專注于人的發(fā)展和用戶的需求。而不是馬云的需求。
以上。

李元紅

騰訊要做的不是跟風(fēng)一樣的去堵阿里的新發(fā)展，360行你能全部都堵死了？提前預(yù)估阿里的下一步路會(huì)向哪一個(gè)方面去發(fā)展去截胡，或者就是自己另辟蹊徑，轉(zhuǎn)投一些其他行業(yè)封死阿里未來的限制，保守好自己的優(yōu)勢，如果這幾塊長板再丟失那么騰訊將再無退路，剩下的只有被割肉。
騰訊的未來規(guī)劃是什么我不知道，但是對于國際化企業(yè)我覺得百年企業(yè)帶給人的信譽(yù)感更強(qiáng)，如果只是一味的想要在短時(shí)間在超越，那么只會(huì)適得其反，當(dāng)然我說的不是騰訊沒有大局觀，而是目前這樣的圍追堵截的方法可能會(huì)千里長堤毀以蟻穴，阿里一直在營收而騰訊一直在拉長資金鏈。
假如騰訊的策略是堵住阿里的發(fā)展，那么阿里的策略就是一邊創(chuàng)收一邊拖垮騰訊，這是一個(gè)很簡單有效的方法，也是公司之間最常見的方法，但是有些公司往往會(huì)忘了忘記最常規(guī)的套路。
這個(gè)時(shí)候阿里是不會(huì)對騰訊發(fā)起進(jìn)攻，因?yàn)檫€遠(yuǎn)沒選到?jīng)Q戰(zhàn)的時(shí)候，要的就是不斷的拉長騰訊的戰(zhàn)線，然后沖潰一個(gè)小口，加速這個(gè)口的潰敗速度即可。在這個(gè)決戰(zhàn)中阿里做了什么？只有一個(gè)加速騰訊潰敗的加速器其他的任何事情都沒有做，而騰訊的路剩下了什么？壯士斷腕！斷臂的不一定都是楊過，還能夠風(fēng)云再起，那時(shí)候的騰訊怕是會(huì)一夜之間從中國的巨頭變成行業(yè)翹楚，騰訊就再也翻不起任何風(fēng)浪對阿里造成抨擊，再看那個(gè)時(shí)候的阿里，處處領(lǐng)先堪稱航母群，真正的稱霸中國甚至是亞洲乃至國際市場。
高手過招每一步路都是看似閑庭信步，實(shí)際步步危機(jī)，每一招都是一個(gè)殺招，天下第一贏戰(zhàn)勝天下第二只是時(shí)間問題，而天下第一想要戰(zhàn)勝天下第二就需要策論和戰(zhàn)術(shù)。
（如果對誰或者公司有任何影響，聯(lián)系作者，刪除。禁止抄襲維護(hù)版權(quán)）

幸福4

吃雞游戲一直到現(xiàn)在還沒開始盈利，卻分走了很多王者榮耀的用戶，游戲收入下降；
抖音、頭條這些，又分走了微信和QQ的使用時(shí)長，廣告收入下降；
兩大主打板塊利潤都有下滑趨勢了。投資是看預(yù)期的，預(yù)期下降了，股票就要拋手，再加上經(jīng)濟(jì)變冷，毛衣戰(zhàn)，騰訊就跌得多一些。
但是騰訊現(xiàn)在依然是中國用戶量最多的公司，覆蓋面積有10億。只要守住老本，穩(wěn)中有進(jìn)，戰(zhàn)勝阿里巴巴還是大有希望。
具體有幾個(gè)小建議。
1、微信支付，互聯(lián)網(wǎng)金融。
微信一直做得太保守了。零錢通、理財(cái)通這些，應(yīng)該對全部用戶開放啦。微粒貸給一億用戶開放，也不過分吧，放高利貸永遠(yuǎn)是賺錢最輕松的。
2、短視頻軟件要革命了。
騰訊重點(diǎn)推廣的微視，沒有什么創(chuàng)意，一是名字土，二是玩法完全照搬抖音。這樣是玩不好的。另外騰訊一口氣做了11個(gè)短視頻app，沒有一個(gè)讓人眼前一亮的。騰訊是娛樂公司，一定能做好的。這方面真的要加油了。

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3、微信公眾號要回歸初心。
信息流模式真的真的應(yīng)該去掉，常讀訂閱號功能也應(yīng)該去掉（常讀的不一定是最喜歡的，只是某幾天點(diǎn)的多了而已），只弄一個(gè)置頂功能是最好的、最簡潔，也符合人性的。微信說是為了提升閱讀效率才改成現(xiàn)在這樣的，但是，這樣強(qiáng)行推送給用戶，已經(jīng)違背了微信克制的理念。搞得現(xiàn)在人們真的只看看常訂閱的，就連大號的流量都急劇下滑，微信公眾號越來越不吃香了，這很危險(xiǎn)。
4、電商可千萬別再做了。
永遠(yuǎn)也別拿自己的業(yè)余功夫，去挑戰(zhàn)別人吃飯的本事。
5、
想到了再更。