多維度分析當(dāng)前經(jīng)濟形勢有多糟糕！

芳芳搞機

疫情之前，美國的資產(chǎn)負債表是4.2萬億美元，疫情后的兩年開始大量印鈔，到今年6月初增加到9萬億美元，印鈔數(shù)量等于前40年的總和。
弊端是，美國市場上流通的錢變多了，通脹高達9.1%，是近四十年的高位。
到2022年2月24日，俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，原材料和大宗商品進一步供應(yīng)稀缺，價格暴漲，這是前景提要。
為了緩解通脹，美聯(lián)儲采取的標(biāo)準(zhǔn)手段是加息。
從3月份開始，美聯(lián)儲一點點試探，先是25基點，50基點，最后加到75基點，是美聯(lián)儲1994年11月以來最大的單次加息幅度，很快把利率拉到2.25-2.5%。
這個利率指的美國聯(lián)邦基金利率，涉及到銀行之間的拆借利率，和我們在銀行存款貸款的利率不一樣，但普通人不必了解其中的拆借利率，為了方便理解，直接將美聯(lián)儲的加息利率等同于存貸款利率就行了。
但這個加息幅度還遠遠不夠，因為加息了半年，美國的通脹依舊保持在8%高位，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示，明年聯(lián)邦基金利率將位于4%上方，并且未來一年都不會降息。市場繼續(xù)哀嚎，充滿絕望。
能真正擋住美聯(lián)儲加息威力的國家，并不多，而且清一色是資源順差大國。
它們不管什么美元超發(fā)、信用稀釋、美元環(huán)流和割韭菜等等，反正石油天然氣煤鐵銅等礦產(chǎn)資源一律加價，畢竟都是剛需，全球哄搶。
以俄羅斯為例。2022年1-7月，俄羅斯的外貿(mào)順差比去年增長2.5倍，達到1924億美元，預(yù)計全年順差2300億美元，創(chuàng)蘇聯(lián)解體以來的最高值。
截至2022年7月22日，俄羅斯的國際儲備是5670億美元。俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，盧布在短暫下跌后迅速升值，兌美元的匯率由72升到60，是目前唯一兌美元升值的貨幣。

登錄/注冊后可看大圖

俄羅斯甚至在考慮一項外匯計劃，準(zhǔn)備購買價值700億美元的人民幣和其它「友好」貨幣，用來減緩盧布的飆升，態(tài)度就是這么克里姆林宮。
以前有許多人分析俄羅斯的畸形經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，說是典型的資源陷阱，泱泱大國的GDP等同于一個廣東省，最終淪為原料輸出的命。
但一到了經(jīng)濟危機，等潮水退去后，有礦有糧有核的國家才能笑到最后。
俄羅斯現(xiàn)在的最大問題是，除了老演員核彈，所有能源底牌都已經(jīng)打出來了，如果在歐洲全面去俄化之前，沒有找到一條新的經(jīng)濟發(fā)展支柱，國內(nèi)制造業(yè)將會在未來全面蕭條。
俄羅斯的鄰居哈薩克斯坦也是一個能源輸出大國，原本應(yīng)該賺得盆滿缽滿，卻因為缺乏關(guān)鍵出海口，無法依賴能源創(chuàng)匯，只能干望著歐洲。
為了最大程度擺脫對俄羅斯的經(jīng)濟依賴，哈薩克斯坦只能采取曲折路線，原油先運送到阿塞拜疆，然后借道土耳其港口輸往歐洲；另一條路線是借道格魯吉亞港口，合計每年可以向歐洲出口500萬噸石油，也算聊勝于無。
沙特阿拉伯，傳統(tǒng)的石油輸出大國，沒什么好說的，今年第一季度的貿(mào)易順差有540億美元，創(chuàng)下歷史新記錄，第二季度GDP同比增長11.8%，增速不錯。
2022年3月-8月期間，伊朗石化產(chǎn)品出口額91.42億美元，同比增長38%，非油出口額209.24億美元，同比增長21%。
伊朗的前五大出口目的地，分別是中國、伊拉克、阿聯(lián)酋、土耳其和印度。
世界銀行還對伊朗2022年的經(jīng)濟增長進行預(yù)測，從年初的-1.3%上調(diào)至3.7%。
伊拉克的數(shù)據(jù)不遑多讓，作為歐佩克的第二大生產(chǎn)國，伊拉克的外匯儲備到年底將飆升12%，達到900億美元，黃金儲量也攀升至131噸。
其它的中東國家，比如科威特、阿聯(lián)酋就不多舉例了，老天爺賞飯吃，在能源危機下過得越加幸福。
接下來的鏡頭來到東南亞。
由于俄羅斯和烏克蘭是全球最主要的菜籽油出口國，在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，各國對替代油品的需求大幅上升，全都瞄準(zhǔn)了棕櫚油。
印尼恰好是棕櫚油出口國之一，源源不斷的外貿(mào)需求，導(dǎo)致印尼在4月底實施出口棕櫚油禁令。
然而到5月，印尼忍不住這份外貿(mào)大蛋糕，又恢復(fù)了對棕櫚油的出口，甚至考慮延長棕櫚油的出口稅豁免。到6月，印尼棕櫚油出口增長九倍多，達到24.6億美元。
除了棕櫚油，煤炭也是印尼的主要出口資源，畢竟石油和天然的價格飆升，各國對煤炭有很強需求。
也因此，印尼在第二季度的出口增長20%，GDP同比增長5.44%，數(shù)據(jù)非常亮眼。
再來看馬來西亞。
今年第二季度，該國GDP同比增長8.9%，是東南亞六國里勢頭相當(dāng)猛的國家。
7月棕櫚油出口量為122萬噸，比6月增加4.03%。
由于地處世界油氣分布的聚集地，馬來西亞的石油儲備有很多，液化天然氣出口額增加2.5倍，原油出口額增加1.8倍。
不過東南亞受限于地理條件，石油天然氣和煤炭的產(chǎn)量有限，遠遠無法滿足全球需求。
印尼和馬來西亞雖然無法像中東國家那樣躺著賺錢，但坐著賺錢還是可以的。
再往下是澳大利亞，作為一個偽裝成礦產(chǎn)的國家，地廣人稀，財富積聚效應(yīng)強，光靠變賣祖宗資源就可以一直維持高福利的好日子，羨慕不來。
加拿大也是油氣儲量大國，2022年前5個月的貿(mào)易順差達到159億加元。
作為美國的后花園，加拿大的通脹問題相當(dāng)嚴重，不僅油氣暴漲，有關(guān)民生的一切生活成本都在飆升，而且失業(yè)率持續(xù)提高，百姓對抗未來的風(fēng)險很弱。
至于魔幻南美，各有各的精彩。
巴西是傳統(tǒng)的鐵礦石輸出大國，今年1-8月的貿(mào)易順差累計440.54億美元，但比起去年同期下降15.8%。
具體到月份，7月貿(mào)易順差是54億美元，環(huán)比下跌38.6%。
8月的貿(mào)易總額雖然創(chuàng)造了歷史新高，但順差也降到41億美元，下跌趨勢無法止住。
原因很簡單，因為國際鐵礦石的價格下降了，巴西的鐵礦石沒法賣出一個好價格，而進口的石油天然氣、煤炭和化肥等成本又在飆升，一進一出，貿(mào)易順差就減少了。
為此，巴西政府下調(diào)了2022年的順差預(yù)期，從1116億美元降到815億美元。
同時也要注意到，2021年巴西的GDP總額達到8.7萬億雷亞爾，比十年前翻了一倍，但如果換成美元計價，人均GDP從1.28萬美元下降到7700美元。
許多資源國都面臨和巴西一樣的窘境，明明出口順差，卻因為本國兌美元的匯率不斷下跌，想去國際上采購資源吧，必須先兌換美元，導(dǎo)致進口成本大幅提升。
另外像印尼、馬來西亞、巴西等人口大國，哪怕資源再豐富也不夠國民瓜分，想引領(lǐng)全民致富還有很長的一段路要走，更不要說闖進發(fā)達國家的門檻了。
委內(nèi)瑞拉作為全世界石油儲量最多的國家，卻因為油品問題和開采煉油的成本高，沒法在石油上賺取多少利潤，國家還一度在破產(chǎn)邊緣徘徊。
如今國際油價長期維持在90美元/桶，遠遠超過了委內(nèi)瑞拉的60美元成本線，趁著油氣價格暴漲，委內(nèi)瑞拉總算硬氣了一把，今年GDP預(yù)增8.3%，創(chuàng)下15年以來的好成績。
這組數(shù)據(jù)是自2019年第一季度以來，委內(nèi)瑞拉首次公布的官方經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，央行行長在一次全國廣播中表示：「這是拉美地區(qū)最高的增長速度?！?br /> 如果國際油價跌到60美元成本線，對俄羅斯和中東國家15-20美元的成本線還有充裕的盈利空間，但委內(nèi)瑞拉的石油開采廠就不得不停工了，因此現(xiàn)在能多賺一點是一點。
玻利維亞沒有這樣的煩惱。
全國遍布金礦，還是豐富的錫礦和鎢礦，只需努力提高自己的挖掘技術(shù)就不愁賣不出去好價錢。
2022年1月至4月，玻利維亞貿(mào)易順差創(chuàng)造7年來的最高紀(jì)錄，達到6.98億美元，出口產(chǎn)品主要是黃金、大豆制品和錫。
最后再聊一下天選之子阿根廷。
論農(nóng)業(yè)，阿根廷是全球最大的豆粉、豆油、葵花籽油、蜂蜜和檸檬出口國，農(nóng)畜產(chǎn)品每年出口240億美元，是全球前五的農(nóng)業(yè)出口大國；
論礦產(chǎn)，阿根廷無論鋰硼銅鐵礦還是頁巖油氣的儲量，全部位列全世界前茅。
可惜阿根廷的能源和日常消費品都十分依賴進口，在美元大幅升值的壓力下，進口的能源和原材料價格大漲。
今年7月，阿根廷貿(mào)易逆差達到4.37億美元，已經(jīng)連續(xù)兩個月逆差，外匯儲備不到20億美元，形勢很嚴峻。
另一方面，阿根廷7月的通貨膨脹率已經(jīng)達到71%，創(chuàng)下20年來新高。
為了阻止貨幣貶值，阿根廷央行今年加息8次，將基準(zhǔn)利率提高到69.5%，如果你去銀行存1萬元，一年利息就有6950元，即便如此，一年后連本帶利16950元，依然跑不過通脹……
為了遏制外匯流失，阿根廷當(dāng)局采取了一系列手段整治進出口的貿(mào)易違規(guī)行為，至于效果有多大，不好說。
阿根廷的債務(wù)風(fēng)險穩(wěn)定在全球第一名，算是大宗商品輸出國里混得最差的一個。
總的來說，在經(jīng)濟承壓、通貨膨脹和戰(zhàn)爭陰霾下，上游原料的供應(yīng)國最愜意，卻也容易形成依賴路徑，最大的風(fēng)險是扛不住國際大宗商品的價格變動。
貳
比較慘的是一眾工業(yè)國，自身不是礦產(chǎn)能源大戶，無法自給自足，辛苦制造出來的商品換來美元后，還得用美元進口原材料，承受了美元的完整收割周期。
中國的情況比較特殊，我放到最后再講，先聊一下日本現(xiàn)狀。
日本最大的問題有兩個，一個是疫情。
無論重癥率還是死亡率都創(chuàng)新高，新冠病床的使用率達到53.4%，病床完全飽和，醫(yī)療護理接近崩潰。
全國有156萬人被迫居家療養(yǎng)，醫(yī)療擠兌上演的社會慘劇非常多，我這里就不多舉例了。
8月16日，日本有14家醫(yī)院聯(lián)合發(fā)布紅色警告，醫(yī)院已經(jīng)沒有接收重癥患者的能力：
暫且不討論新冠的毒性和后遺癥，僅僅是感染了新冠就要回家修養(yǎng)，就足以對日本的制造業(yè)帶來極為嚴重的破壞。
今年上半年，日本的汽車出口量為173萬，比去年下降14.3%，這組數(shù)據(jù)暴露了更多問題。
日本的汽車行業(yè)是國民支柱之一，背后牽涉到500萬人就業(yè)，直接影響著日本經(jīng)濟的興衰。
另外，7月份的貿(mào)易逆差是1.44萬億日元，比6月份增加2.85%，是日本連續(xù)第12個月貿(mào)易逆差，反映到匯率的表現(xiàn)：
2021年9月6日，美元兌日元是1：1092022年9月6日，美元兌日元是1：141  

登錄/注冊后可看大圖

具體匯率跌了多少，一清二楚，日元的貶值速度超過1998年的亞洲金融危機。
日本人均GDP的最高峰是2012年的4.9萬美元，到2021年人均GDP是4萬美元。
今年由于日元大幅貶值，最終人均GDP很可能跌破3.5萬美元，日媒還取了一個驚悚標(biāo)題：「日本人均GDP將低于韓國，還不到美國的一半?！?br /> 通常來講，央行加息可以減少貨幣的流通性，遏制通貨膨脹，穩(wěn)定跌跌不休的匯率，但日本央行行長的態(tài)度很明顯：日本絕對不需要加息。
因為日本承擔(dān)不起加息的后果。
日本政府當(dāng)前負債率達到260%，超過GDP兩倍，一旦加息，不要說歸還本金，甚至連利息都還不上，日本政府會立刻崩盤破產(chǎn)，企業(yè)也會大批量倒閉，進入蕭條時期。
如果日本繼續(xù)維持低利率政策，至少還能吊著一口氣，不至于立刻違約，等熬過這一段艱難時期，拖到美國停止加息就能喘口氣。
日本現(xiàn)在就像有多種疾病纏身的腐朽老人，需要靠營養(yǎng)液一點點維持生機，不能再嘗試任何激進的醫(yī)療手段。
現(xiàn)在日本的最大問題是通縮，是20年來的死氣沉沉，消費萎靡。因此繼續(xù)保持寬松的貨幣政策，讓日元貶值，可以利好出口，同時刺激老百姓的消費欲望，還能刺激旅游業(yè)發(fā)展。
然而問題是，既然日元貶值了，為什么日本汽車的出口量還會大跌，連續(xù)12個月貿(mào)易逆差？
因為日本是一個資源非常貧瘠的國家，要想將商品生產(chǎn)出來，就需要大量進口原材料和能源，然后加工成高附加值的產(chǎn)品，比如汽車和家電。
日元貶值，導(dǎo)致進口日本的石油價格上漲147%，天然氣上漲155%，煤炭上漲268%，發(fā)電成本翻了一倍……更高的原材料成本，生產(chǎn)出來的商品自然沒有了競爭力。
日本在7月份創(chuàng)下最高通脹記錄，第二季度GDP按年率計算增長2.2%，如果排除通貨膨脹導(dǎo)致的物價上漲，GDP就沒有多少增長了。
要論崩潰，日本還不至于走到那一步，至少1.3萬億美元的外匯儲備可以撐很長一段時間，還債務(wù)利息還是足夠的，現(xiàn)在唯一能做的是盼望美國停止加息。
韓國的情況和日本差不多，同樣是出口導(dǎo)向型企業(yè)，同樣是進口原材料，然后加工成商品出口來賺取利潤，對國際能源和大宗商品的價格漲幅極為敏感。
2021年9月6日，美元兌韓元是1：11542022年9月6日，美元兌韓元是1：1374  

登錄/注冊后可看大圖

短短一年時間，韓元匯率下跌了將近20%，而且跌勢還在持續(xù)，目前沒有看到底部在哪里。
沒有和日本那般消極躺平，韓國政府其實一直在努力自救，只要美國加息，韓國就跟著加息，并且基點始終比美國高。
比如美國加息到0.25%時，韓國提高到0.5%；當(dāng)美國的利率提到1%時，韓國將利率艱難抬到1.75%。
當(dāng)美國的利率來到2.5%時，韓國終于撐不住了，利率勉強維持在2.25%。
不過，韓元貶值的最大原因是外貿(mào)逆差。
根據(jù)韓國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，從5-7月的短短三個月內(nèi)，韓國對華貿(mào)易逆差達到158億美元，打破了過去28年長期對華的貿(mào)易順差紀(jì)錄，2022年很可能出現(xiàn)8年來的首次年度貿(mào)易逆差。
韓國引以為傲的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)被中國后來追上，并迅速縮小兩國在技術(shù)上的差距，甚至要從中國進口大量半導(dǎo)體、汽車零部件和新能源電池，幾乎壟斷了韓國市場。
韓國要想解決貿(mào)易逆差的問題，短期需要等到原油和天然氣的價格降下來，長遠來看還是要提升自己的科技產(chǎn)業(yè)能力，不然今后日子會更難受。
印度的情況則不太一樣。
如果只看印度2022年二季度的GDP，同比增長13.5%，是二十國集團（G20）本季的最快增速，成績驚艷。
但這個增長率是建立在什么基礎(chǔ)之上？
印度歷年的GDP都有反復(fù)修訂的傳統(tǒng)，看著很亂，所以我的數(shù)據(jù)以印度統(tǒng)計局為準(zhǔn)：
2019年第二季度，GDP總量36.07萬億盧比，同比增長5.1%2020年第二季度，GDP總量26.89萬億盧比，同比萎縮23.9%2021年第二季度，GDP總量32.38萬億盧比，同比增長20.1%2022年第二季度，GDP總量36.85萬億盧比，同比增長13.5%
看出來問題了嗎？
也就是說，印度2022年二季度的GDP總量，只比三年前增加了2.1%。
再來看匯率：
2019年6月30日，美元兌盧比是1：682022年6月30日，美元兌盧比是1：74

登錄/注冊后可看大圖

截至到9月6日，美元兌盧比已經(jīng)達到79高位，如果將印度2022年二季度的GDP折合成美元，跌勢會更加嚴重。
印度的貿(mào)易逆差在呈擴大之勢。
2022年1月印度的貿(mào)易逆差在170億美元，到8月漲到286億美元，出口下滑1.15%，進口增長37%，數(shù)據(jù)非常難看。
截至2022年8月26日，印度的外儲規(guī)模從一年前的6400億美元降到5610.46億美元，而外債規(guī)模達到6500億美元以上，外匯已經(jīng)不足以全額支付外債，有主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險。
為了緩解貨幣貶值，節(jié)約外匯，印度效仿俄羅斯，也在國際貿(mào)易領(lǐng)域推行盧比結(jié)算。
但印度既沒有俄羅斯那樣有天然氣和石油等硬通貨，也沒有中國的龐大工業(yè)品支撐，還限制各種礦產(chǎn)資源出口，對外資相當(dāng)苛刻，同時自家的盧比不斷貶值，因此幾乎沒有哪個國家愿意用盧比和印度結(jié)算。
可能也知道自家貨幣的羸弱屬性，所以印度沒有選擇強制結(jié)算，就連印度的最大水泥生產(chǎn)商超科水泥，從俄羅斯進口一批15.7萬噸的煤炭時，竟然使用人民幣付款……
客觀來講，印度經(jīng)濟正在慢慢走出衰退期，恢復(fù)到疫情前的增長數(shù)據(jù)，但是離昔日巔峰還有很長的一段路要走。
如果說印度的一系列金融措施還算正常理解范圍內(nèi)，那土耳其的逆向思維就讓人有點懵了。
土耳其長期面臨嚴重的通貨膨脹，正常情況下央行加息，只要加息的幅度夠大，就能有效遏制市場上的貨幣流通，穩(wěn)住飆升物價。
作為土耳其總統(tǒng)，被譽為「新時代蘇丹」的埃爾多安，卻認為加息會加重企業(yè)負擔(dān)，最終迫使企業(yè)減產(chǎn)倒閉，在商品供給減少后，價格反而會更高，而且也會提升失業(yè)率。
如果選擇降息放水，能讓企業(yè)低息貸款，投資基建和生產(chǎn)領(lǐng)域，這樣生產(chǎn)出來的商品多了，市場價格就會下降，遏制住通貨膨脹，同時降息也能讓里拉貶值，有利于出口。
這就是埃爾多安的降息經(jīng)濟學(xué)。
他的執(zhí)行力非常強，連續(xù)撤掉好幾任央行行長后，決定親自操舵，操控土耳其的經(jīng)濟航行方向，開始轟隆隆的降息過程。
后果沒有老埃想象得那么美好，因為他無法控制降息后的熱錢去向，老埃一天沒有改變自己的瘋狂經(jīng)濟政策，里拉就會持續(xù)嚇跌。
熱錢可以先兌換美元，等到里拉大跌后再買入，這就是許多土耳其百姓的做法，他們?yōu)榱吮茈U，將里拉都換成了美元，而這種兌換美元的行為又會加速里拉下跌。

登錄/注冊后可看大圖

為什么土耳其央行沒有管制外匯市場，限制美元的自由兌換？
因為土耳其奉行寬松的自由兌換制度，里拉可以隨便兌換美元，資本來去自如，不受約束，比如去年就有人帶著價值20億美元的加密貨幣逃離土耳其。
既然股市和房市的炒作獲利最迅速，資本不會選擇吃力不討好的基建和生產(chǎn)領(lǐng)域，只會最大程度逐利。
土耳其里拉的貶值，還導(dǎo)致國外游客大肆搶購商品，讓國內(nèi)商品迅速減少，進一步推高通貨膨脹，8月消費者價格指數(shù)（CPI）從7月的79.6%攀升至80.2%，達到1998年9月以來的最高水平。
土耳其央行此前預(yù)測，該國通脹將在9-10月達到85%的峰值，之后會緩慢回落，期望是很美好。
目前，土耳其負債4500億美元，外匯儲備不到1200億美元，面臨非常嚴峻的債務(wù)問題。
發(fā)生在土耳其的魔幻現(xiàn)象，告訴了人們一個不可能三角：貨幣可以自由兌換，獨立自主的貨幣政策，固定匯率，只能允許存在兩個，不可能三者都得。
還有一句經(jīng)典名言是：埃爾多安，經(jīng)濟學(xué)和土耳其，三個只有兩個能存活。
說完糟糕的一面，再說說土耳其的優(yōu)勢部分。
土耳其之所以還沒有大規(guī)模民眾示威，有相當(dāng)充足的精力在國際舞臺上縱橫捭闔，多虧了它的地緣位置，處在歐亞交界處，連接黑海和地中海，卡著俄羅斯的艦隊。
同時自身又是北約成員，土耳其作為中間商倒騰能源，平衡外交玩得非常流暢。
另外，土耳其的糧食自給自足，制造業(yè)也達到一定規(guī)模，還和最富有的鄰居歐盟建立關(guān)稅同盟，基本盤是相當(dāng)穩(wěn)固。
更重要的是，土耳其老百姓已經(jīng)習(xí)慣了高通脹日子，幾十年都能熬過去，不就是恢復(fù)到1998年的通脹水平嘛。
而且里拉再怎么貶值，也無法影響到中產(chǎn)階級的財富增值，因為他們已經(jīng)兌換成美元資產(chǎn)。
因此埃爾多安前段時間呼吁老百姓不要兌換美元，甚至要求出口貿(mào)易掙到的美元得拿出25%換成里拉，來個強行結(jié)匯。
然而最慘的還是廣大貧民百姓，淪為了老埃的經(jīng)濟試驗耗材，結(jié)結(jié)實實承受了80%的通貨膨脹傷害。
叁
既沒有完備工業(yè)，也沒有充足資源，還能發(fā)展得比較好的國家，基本都集中在東南亞。
2022年上半年，東盟六大經(jīng)濟體GDP增速最猛的國家是菲律賓，達到7.8%，它的核心支柱是制造業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易、運輸和倉儲行業(yè)。
事實上，從2016年-2019年，菲律賓每年經(jīng)濟保持6%以上增速，人均國民收入一共增長30%。
即便表現(xiàn)如此出色的菲律賓，依然擋不住原材料和能源價格暴漲，通貨膨脹在一點點醞釀，最終只能采取加息手段來遏制。
菲律賓比索的匯率也不好看，今年跌幅擴大至10%，跌幅僅次于日元和韓元。
再來看越南。
截至8月上半月，越南2022年全國進出口總額達1641.3億美元，貿(mào)易順差為13.9億美元，按照這個趨勢，越南依然無法恢復(fù)2021年的40億美元順差。
根據(jù)世界銀行的最新預(yù)計，2022年越南GDP將有望增長7.5%，2023年增長6.7%。
越南當(dāng)前的主要問題是在制造業(yè)領(lǐng)域。
比起第一季度的火爆訂單，下半年工廠接收到的訂單量明顯減少，減少幅度在30-50%，工廠被迫縮減生產(chǎn)時間，要安排工人輪流休假。
越通社分析的原因是，許多國家和地區(qū)的通脹率大幅上漲，影響到非必需品的消費，導(dǎo)致包括越南在內(nèi)的各國需求下降，預(yù)計9月和10月的訂單將繼續(xù)減少。
我之前分析越南時有提到，如果越南無法趁著人口紅利完成最基礎(chǔ)的密集產(chǎn)業(yè)鏈的升級，那么現(xiàn)在呼嘯而來的密集訂單，將會毫無不留情地拋棄越南這個「中轉(zhuǎn)站」，轉(zhuǎn)而流向人口成本更低的東南亞國家。
現(xiàn)在資本已經(jīng)持續(xù)抽離越南的股市和房地產(chǎn)，不是一個好現(xiàn)象。
比起越南，泰國的制造業(yè)有自己的壁壘，是最大的汽車制造國和出口國，被譽為東盟汽車樞紐，也是全球第五大汽車市場。
俄烏沖突加劇了全球性的糧食危機，有利于泰國大米、水果等農(nóng)產(chǎn)品出口，7月份的農(nóng)產(chǎn)品出口增長14.6%。
不過要注意的是，泰國的7月貿(mào)易逆差是36.6億美元，原因是進口能源的價格上漲，這也是許多東盟國家的軟肋。
能源不自由，貿(mào)易越發(fā)達虧得就越多，全給原材料大國打工了。
泰國一季度GDP增長2.9%，二季度增長2.3%，只能說中規(guī)中規(guī)，無驚無喜，至今沒有恢復(fù)到疫情前的GDP水平。
在整個東南亞，只有新加坡才能算發(fā)達國家，人少地少，依靠優(yōu)越的地理位置和政治地位，吃遍大國紅利，在今年上半年GDP實現(xiàn)4.1%增長，人均GDP甚至嘗試沖擊8萬美元，勢頭很強。
整體來看，東南亞各國的發(fā)展水平還算可以，哪怕油氣和煤炭資源不充足，全球出口份額也有限，但倚靠著東南亞的貿(mào)易自由化協(xié)定，還有年輕的人口結(jié)構(gòu)、大國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和資本投資，既能打順風(fēng)局，也能在逆境中盡量不往下跌。
簡單總結(jié)一下。
這些以一定制造業(yè)基礎(chǔ)、資源相對匱乏、能源無法自給自足的國家，在和平穩(wěn)定的年代創(chuàng)造了大量GDP。
如果用本國貨幣來衡量過去十幾年來的GDP增長率，肯定是翻幾番，賬面數(shù)據(jù)非常好看，但只要用美元來計價，人均GDP不斷下跌的事實就會殘忍呈現(xiàn)在眼前。
有人會疑惑，為什么一定要用美元計價？
因為大部分國家在國際貿(mào)易中都是用美元來采購商品，承受美元周期性的收割，束手無策，美元是永遠繞不開的。
比東南亞各國更小體量的國家，既沒有工業(yè)基礎(chǔ)，也沒有抵御經(jīng)濟風(fēng)險的護城河，未來的日子恐怕會更寒冷，其中混得最差的代表是斯里蘭卡。
斯里蘭卡盛產(chǎn)寶石，在經(jīng)濟上高度依賴旅游業(yè)和出口茶葉換取外匯，再進口所需的商品和能源。
雖然國土面積不大，但是在熱帶季風(fēng)氣候的加持下，自產(chǎn)糧食至少可以滿足國民的基本需求。
疫情來臨后，斯里蘭卡的旅游業(yè)遭受重創(chuàng)，政府被債務(wù)危機和通貨膨脹弄得焦頭爛額。
為了延緩?fù)鈪R儲備的消耗，斯里蘭卡在2021年4月推行「有機農(nóng)業(yè)令」，禁止進口化肥和農(nóng)藥，也不能使用殺蟲劑和除草劑，讓各位農(nóng)民自己摸索出一條有機農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展道路。
這樣瞎弄的后果是，土地肥力嚴重不足，病蟲災(zāi)害輪番上演，最終農(nóng)產(chǎn)品大幅減產(chǎn)，食品價格飆升，食品通貨膨脹達到80%，國民收入銳減；
政府外匯儲備消耗而空，無法進口任何商品和能源，被迫宣布違約，國家正式破產(chǎn)……原本可以自給自足的農(nóng)業(yè)小國，最終被一粒糧食絆倒。
斯里蘭卡絕對不是唯一倒下的國家，只要同時符合以下條件：資源匱乏、工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、高位通脹，外債高于外儲，人口大于2000萬，國家就會有暴雷違約的風(fēng)險。
縱觀全球，最先扛不住美國加息威力的，首先是非洲國家，然后是巴爾干地區(qū)和南美洲的國家，這些地區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機會反復(fù)上演。

肆
西歐雖然匯聚了大量發(fā)達國家，日子卻過得很難受，凜冬早已降臨。
英國面臨有史以來最嚴重的能源危機，今年每戶家庭的能源支出達到3549英鎊，上漲幅度超過181%，并且到了10月份，數(shù)字將上升到4188英鎊。
如果新上任的特拉斯沒有著手解決這個問題，那么明年一季度的能源開支會更高，年均將超過6000英鎊。
到2024年，會有超過500萬戶家庭的儲蓄被耗盡。
當(dāng)前最緊急的問題是，英國該如何熬過這個冬天？
中小學(xué)校將教室內(nèi)的暖氣溫度下調(diào)，并要求學(xué)生們多穿幾件毛衣，各種細枝末節(jié)的節(jié)省能源做法，也只是杯水車薪，無法解決核心能源問題。
來自《蘇格蘭人報》8月28日的警告：「隨著能源費用上漲，生活在偏遠地區(qū)或貧困家庭的人們可能會凍死或餓死?！?br /> 來自《鏡報》8月29日的報道：「由于能源價格飆升，69%的成年人計劃今冬少開暖氣，23%的調(diào)查對象表示不開暖氣?！?br /> 為了降低家庭能源開銷，有14%－23%的英國民眾表示今年冬天將回到辦公室工作，但更多的民眾選擇罷工，聚集在能源監(jiān)管機構(gòu)大樓外面抗議，燒掉能源賬單來給政府施加壓力。
英國政府也很無奈，國際能源和食品價格大幅提升，導(dǎo)致二季度的貿(mào)易逆差擴大到279億英鎊，突破歷史最高水平，由大英變成了帶英。
英國政府現(xiàn)階段無法改變貿(mào)易逆差的現(xiàn)狀，只能制定預(yù)防大規(guī)模騷亂的應(yīng)對計劃。
最近由于印度一季度GDP反超英國，而且英鎊兌盧比的匯率下跌了8%，兩國網(wǎng)民還展開一場口水戰(zhàn)。
英國網(wǎng)友說不要看總GDP，要比人均GDP，指出印度還存在嚴重的貧困問題，印度網(wǎng)友則反擊：「既然人均GDP這么高，為什么還要抱怨天然氣和電價上漲，趕緊把錢先付了吧?！?br /> 英國網(wǎng)友回顧歷史，說印度多虧有英國的改造，才有了趕超主人的機會，印度網(wǎng)友反擊：「英國對印度的殖民史是掠奪和偷竊，竟然還認為13億印度人全是靠歐洲人養(yǎng)活的，這種殖民者思維真是無可救藥?！?br /> 英國網(wǎng)友嘲笑印度人只配喝恒河水，印度網(wǎng)友則祝福英國人多喝一點馬桶水……由于英國干旱現(xiàn)象嚴重，英國供應(yīng)商們正在計劃一個「從馬桶到水龍頭」的系統(tǒng)，可以把從廁所、水槽和浴缸排出的污水經(jīng)過處理后轉(zhuǎn)化為飲用水。
英國環(huán)境署署長呼吁百姓一起飲用可循環(huán)使用的廁所水，并強調(diào)「對于飲用水的來源，我們不要那么嬌氣。」
隔海相望的法國，賬面數(shù)據(jù)也很難看，6月錄得歷史上最大逆差，130億歐元。
根據(jù)法國國家統(tǒng)計與經(jīng)濟研究所的數(shù)據(jù)，法國今年第二季度GDP同比增長4.2%，環(huán)比增長0.5%，全年的增長率將為2.5%。
如果將法國上半年的GDP折算成美元，比去年同期還要低500億美元，因為歐元兌美元貶值到0.98，破歷史最低位。
另一個值得留意的數(shù)據(jù)是通貨膨脹率，今年法國的CPI逐月上漲，8月CPI是5.8%，這個數(shù)值比起英國的10%，德國的8.5%，其實不算很嚴重了。
法國有70%的能源依靠核電，不怎么依賴俄羅斯，但由于核電站檢修，加上旱情導(dǎo)致冷卻水不足，只有45%還在運行。
如果俄羅斯再卡一下核電站的原料，法國恐怕會更難受，預(yù)計明年初的批發(fā)電價暫時壓不下來了。
當(dāng)前，法國政府可以補貼居民用電，這個冬天百姓至少不會難受，但高昂的電力成本依然會給制造業(yè)帶來嚴重打擊。
因此馬克龍呼吁大家節(jié)約能源，比如冬天將室內(nèi)暖氣溫度降到19度，可以節(jié)約10%的能源消耗。
而隔壁的德國沒有這般好運氣，依舊在為冬天發(fā)愁。
今年5月德國的貿(mào)易逆差是10億歐元，是1991年兩德合并以來首次出現(xiàn)的逆差。
幸好6月份恢復(fù)64億順差，到7月份順差又縮減到54億歐元，今年上半年的貿(mào)易順差是343億歐元，比去年同期減少622億歐元。
德國聯(lián)邦經(jīng)濟和氣候保護部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP環(huán)比增長為零，2022年德國經(jīng)濟增速預(yù)計為2.2%，如果折算成美元計價GDP會更難看。
通貨膨脹嚴重沖擊了德國人的日常生活，雖然政府已經(jīng)采取強力措施，將CPI努力穩(wěn)定在7.5%，不過PPI已經(jīng)上升到37.2%。
CPI和PPI都是用來衡量通貨膨脹的，具體的區(qū)別是：
CPI反映消費價格的變化，同一時期所有商品的價格是貴了還是便宜了，我們能最直觀感受到；
PPI反映生產(chǎn)價格的變化，你可以簡單理解成商品出廠價的成本。
現(xiàn)在德國7月的CPI在7.5%，PPI已經(jīng)達到37.2%，非常嚴重的剪刀差，說明上游生產(chǎn)領(lǐng)域的通貨膨脹率已經(jīng)快壓不住，而這個價格遲早會傳遞給下游的消費品。
短期內(nèi)，我沒有看到德國經(jīng)濟有任何好轉(zhuǎn)跡象，也很難將PPI指數(shù)降下來，因為核心難題是能源價格。
德國作為歐盟第一大工業(yè)出口國，能源價格居高不下，直接沖擊了產(chǎn)品的競爭力，許多工廠被迫停工甚至倒閉；
倒閉潮又加速了供應(yīng)鏈的零件短缺，德國有90%的企業(yè)缺乏所需零件，汽車行業(yè)積累了大量沒法排產(chǎn)的訂單。
德國能源監(jiān)管局長宣布，從2023年起，德國天然氣會再漲三倍，建議百姓開始存錢，免得明年交不起4500歐的暖氣費。
可能許多人對4500歐沒有一個準(zhǔn)確概念，我說一下歐盟各國的平均工資水平吧。
根據(jù)the Eurostat官方數(shù)據(jù)，2021年歐盟各國稅后的月平均工資排名：
再看一下比較有代表性的月收入中位數(shù)。
2019年法國國家統(tǒng)計與經(jīng)濟研究所的數(shù)據(jù)顯示：疫情前法國人每月稅后收入中位數(shù)為2000歐元。
到2021年，法國人每月稅后中位數(shù)縮減到1735歐元，而意大利的中位數(shù)是1550歐元。
德國的工資水平在歐盟算不錯了，每個月的中位數(shù)工資是1800歐元（稅后），這是最普通的百姓工資水平，扣除完生活和房租開銷后，平均結(jié)余500-700歐元，一年可支配收入在6千-9千歐元。
德國去年一個家庭四口人的天然氣開銷為1258歐元，今年8月上漲到3568歐元，如果明年還要上漲到4500歐元，是一個相當(dāng)沉重的負擔(dān)。
這里我想吐槽一下，在歐洲賺歐元花歐元，在美國賺美元花美元，物價確實都不算高，可一旦要對比國內(nèi)的收入水平，許多人又自動將1700美元換算成11815人民幣，鼓吹國外的收入有多高，是國內(nèi)的7倍，這樣不太合適吧？
這是賺美元歐元，然后花等同于人民幣的物價水平，除非來中國旅游，或者能像候鳥一樣，每天在歐美上班，然后不消費不額外開支，再跑回中國購物，不然這般對比實在沒有意思。
現(xiàn)在德國媒體也在號召百姓減少洗澡時間，這樣可以改善皮膚微生物菌群，對民眾的身體健康有益，還能讓克里姆林宮的日子變得更難……
梅德韋杰夫在社交平臺上表示，只有德國總理朔爾茨才能好好地洗個澡。
9月2日，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司表示，由于渦輪機被發(fā)現(xiàn)存在漏油情況，需要進行額外維修，但無法獲知「北溪-1」管道恢復(fù)需要多長時間，直至故障排除。
9月3日，德國西門子公司馬上回應(yīng)，說「漏油問題通常不會影響渦輪機的運行，也可以在現(xiàn)場進行密封」，愿意立即派人進行修理。
兩天后，俄氣表示：「如果不消除隱患繼續(xù)運行漏油的渦輪機，會引發(fā)火災(zāi)或爆炸?！?br /> 雙方的嘴炮你來我往，互不退讓。
既然短期內(nèi)沒法指望俄羅斯的天然氣，許多德國人干脆放棄天然氣供暖，購買了電暖器和電熱毯來過冬。
可是電價也不便宜，8月22日，電力期貨價格每兆瓦時漲到700歐元，去年是每兆瓦時23歐元，一年漲了30多倍……
德國做出一個違背祖宗的痛苦決定，就是近一個月內(nèi)重啟兩座燃煤發(fā)電廠，卻還是按照原定計劃，要在年底堅決關(guān)閉剩余的3座核電站。
德國經(jīng)濟部部長明確表示：不會延長核電站的使用期限。
既然用不起天然氣，也用不起電，短時間內(nèi)也無法用煤炭來供暖，德國一些老百姓只好提前囤木頭，依靠壁爐取暖來過冬了。
更讓德國百姓心寒的，是德國政客的態(tài)度。
8月31日，德國外交部長貝爾伯克在布拉格一個論壇上發(fā)言：

冬季即將來臨，我們作為民主政治家將受到挑戰(zhàn)，德國民眾會走到街上說，我們支付不起能源價格。我會說，是的，我知道，所以我們會采取社會措施幫助你，但我不想說，好吧，那我們就停止對俄羅斯的制裁。
我們將與烏克蘭站在一起，只要你們需要我們，我們就會與你們站在一起，不管我的德國選民怎么想，這是我想向你們傳達的。

她的這番話引來德國其它政黨和議員的批評：「外交部長貝爾伯克該辭職了。任何明確表示毫不在意德國選民利益的人都不能再擔(dān)任部長職位?！?br /> 「貝爾伯克辭職」這個話題也成為德國的推特?zé)崴阎弧?br /> 后來《德國之聲》發(fā)文強調(diào)，這一輪批評是親俄勢力發(fā)起的認知作戰(zhàn)，故意剪輯拼接的視頻，是在制造假新聞。
德俄兩國吵得熱鬧非凡，卻絲毫沒有影響到發(fā)生在捷克首都的七萬人抗議示威事件。
這場大規(guī)模示威的核心訴求是：反通脹，反歐盟，反北約，在俄烏戰(zhàn)爭中保持中立，優(yōu)先考慮本國民生。
捷克又是怎么回事？
原來前段時間反俄太積極了，給烏克蘭提供了大量壓箱底的蘇式武器，比如T-72坦克、榴彈炮、步兵戰(zhàn)車和多管火箭炮。
捷克反到最后才發(fā)現(xiàn)，自己有50%的原油、78%的天然氣要從俄羅斯進口，能源依賴程度極高，而今年7月的電價繼續(xù)暴漲33.6%，天然氣上漲60%。
發(fā)生在捷克的這場大規(guī)模示威游行，就像點燃星星之火，在歐盟各國輪番上演。
9月4日-5日，德國柏林和科隆都出現(xiàn)了游行示威，民眾要求政府解除對俄制裁，改善民生。
波蘭是最早一批拒絕用盧布支付俄羅斯天然氣的國家，被俄羅斯「斷氣」后，進口能源的成本瘋漲，財政吃緊，于是成立了一個專門議會委員會，向德國索要1.3 萬億美元的二戰(zhàn)賠款。
德國政府當(dāng)場拒絕，表示他們已經(jīng)支付相當(dāng)多的賠款了，波蘭沒有任何理由繼續(xù)索賠。
可能是想施壓吧，在8月24日，波蘭停止對德國施韋特市的一家煉油廠供應(yīng)石油，理由是俄羅斯石油公司持有該廠54%的股份。
歐盟內(nèi)部真正過得比較愜意的，是北歐的那幾個國家，挪威，瑞典、丹麥和芬蘭。
挪威是歐盟第二大天然氣供應(yīng)國和第三大原油供應(yīng)國，每年產(chǎn)氣量達到1110億立方米，接近俄羅斯的一半天然氣出口量。
然而挪威本國并不依賴天然氣，充足水能提供了大量廉價水電，挪威電費也是全球最便宜的，又是老天爺賞飯吃的國家。
俄烏戰(zhàn)爭以來，挪威的天然氣和石油銷售額都創(chuàng)造了新紀(jì)錄，讓波蘭總理特別郁悶，他表示挪威應(yīng)該分享一直以來獲得的「超額」利潤。
歐盟內(nèi)部問題重重，最核心的還是天然氣供需矛盾。
一年前，歐洲天然氣價格是28.80歐元/兆瓦時，今年8月26日，天然氣價格漲到330歐元/兆瓦時，同時歐洲的基準(zhǔn)電價也上漲十倍。
歐盟當(dāng)然沒有束手待斃，先是散布干預(yù)天然氣和電力市場的消息，同時宣布天然氣儲量已經(jīng)達到80%，提前兩個月完成目標(biāo)，解除了冬季能源短缺的警報。
為什么歐盟能提前存儲那么多天然氣？背后的原因讓人暖心，是某東方神秘大國高價轉(zhuǎn)售了400萬噸液化天然氣給歐洲。
這條消息一傳出，8月31日歐洲天然氣價格一度大跌，10月交割的天然氣期貨價格甚至下跌三分之一，大家似乎看到了希望。
然而，噩耗接連傳來：
先是俄羅斯的「北溪-1」管道無限期關(guān)閉，具體恢復(fù)時間未知；
以沙特和俄羅斯為首的OPEC+產(chǎn)油國聯(lián)盟支持10月減產(chǎn)10萬桶/日，國際油價繼續(xù)上漲；
再疊加半個月前的一道負面消息：
美國液化天然氣出口商自由港宣布，全面重啟液化天然氣設(shè)施的時間從10月推遲到11月，意味著有更多天然氣滯留在美國，無法出口到歐洲。
持續(xù)好幾條利空，足以撲滅歐盟好不容易擠出來的利好底牌。
9月5日，歐洲天然氣期貨大漲31%，回到2853美元/千立方米的高位。
俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司表示，由于其放緩對歐洲的天然氣出口，今年冬天，歐洲天然氣價格還會飆升60%。
其實歐洲天然氣的價格哪怕漲到200%，當(dāng)前的天然氣儲量也足夠民用了，歐盟百姓可以勉強熬過這個冬天，但工業(yè)用氣就沒辦法保住了。
歐洲有許多能源密集型產(chǎn)業(yè)被迫關(guān)閉工廠，大幅削減產(chǎn)能，失去了大約一半的鋅和鋁冶煉產(chǎn)能，還有化肥、玻璃和鋼鐵制造等行業(yè)面臨沖擊，德國工業(yè)訂單已經(jīng)連續(xù)6個月下降。
2022年，英法德三國上半年的GDP依舊沒有恢復(fù)到疫情前的水平，8月歐元區(qū)的CPI同比上升8.9%，屢創(chuàng)新高。
對歐盟的持續(xù)性放血，依舊在繼續(xù)，沒有絲毫停止跡象。
伍
重點講一下中美。
兩國都有相似的基礎(chǔ)條件：相當(dāng)完整的工業(yè)體系，能源自給率高，市場縱深廣袤，人口龐大，經(jīng)濟總量也旗鼓相當(dāng)。
最大的區(qū)別是經(jīng)濟發(fā)展差異，發(fā)展路線不一樣。
中國是最大的制造業(yè)產(chǎn)能國，負責(zé)生產(chǎn)、出口來賺取美元，站在供給端這邊；
美國是最大的產(chǎn)能消耗國，只需要維護好美元的金融地位，然后開動印鈔機進口消費，站在需求端這邊。
兩國面臨的困境也不一樣，中國是產(chǎn)能嚴重過剩而內(nèi)需不足；
美國是長期加杠桿高負債，全民發(fā)錢來刺激消費，但商品供給不足導(dǎo)致通貨膨脹。
7月份美國的CPI是8.5%，中國是2.7%，有不少聲音質(zhì)疑中國的CPI數(shù)據(jù)失真，豬肉權(quán)重過大，計算CPI的項目很少。
真實情況是怎樣？
首先當(dāng)前中國CPI的編制和發(fā)布基礎(chǔ)，是以2020年的方案進行，選取的商品和服務(wù)涵蓋了268種，比美國的216種還要多。

登錄/注冊后可看大圖

在中國的CPI指數(shù)里，食品價格的權(quán)重確實不低，它的漲跌會在一定程度上影響CPI指數(shù)，是因為我們的食品消費在總消費支出中占比很高，2022年一季度甚至回升到32.6%。
恩格爾系數(shù)高，食品消費在CPI里的權(quán)重大，說明我們的生活水平依舊要持續(xù)改善。
再看這一年來的豬肉價格跌跌不休，包括糧食和蔬菜一直保持相對穩(wěn)定，是因為背后有國家的補貼和調(diào)控，包括公共交通、醫(yī)藥品、公立教育費用等宏觀調(diào)控，才能讓CPI指數(shù)不溫不火。
當(dāng)然，中國7月份的CPI指數(shù)已經(jīng)比上月擴大0.2%。
7月份由于食品價格上漲6.3%，影響CPI上漲1.12%，但CPI整體只上漲了0.2%，達到2.7%。
因為這268種商品里，有漲有跌，這邊漲幅高了，那邊價格跌下來，然后互相被抵消了，CPI指數(shù)可以維持在低位。

登錄/注冊后可看大圖

目前中國還不需要擔(dān)心CPI過高的問題，該想辦法解決的是，如何通過降息來刺激投資和內(nèi)需。
而美國要立即解決CPI過高的問題，抑制通脹，將金融泡沫穩(wěn)定壓下來。
所以這個世界變成了俄羅斯搭臺，讓中美在臺上二人轉(zhuǎn)。
俄烏戰(zhàn)爭導(dǎo)致大宗商品價格節(jié)節(jié)攀升，削弱了歐洲制造業(yè)，鞏固盧布地位；
美國加息讓美元升值，全世界資本出逃回到本國；
中國降息讓人民幣貶值，提高商品的出口競爭力，反哺內(nèi)需，同時進一步擠壓其它國家的出口份額。外企為了穩(wěn)定生產(chǎn)，也越來越依賴中國產(chǎn)業(yè)鏈，因此從中國出逃的資金很快又回來。
再具體展開來看。
今年前8個月，我國進出口總值27.3萬億元人民幣，同比增長10.1%，貿(mào)易順差3.66萬億元，擴大58.2%。
如果按美元計價，前8個月我國進出口總值4.19萬億美元，增長9.5%，貿(mào)易順差5605.2億美元，擴大56.7%。
或許有人會質(zhì)疑中國的進出口數(shù)據(jù)，但這些數(shù)據(jù)基本不可能作假，別國出口就是我們的進口，我們出口是別人的進口，互相統(tǒng)計一下數(shù)據(jù)就出來了，除非能讓全世界配合說謊。
也有人認為中國是衰退性順差，也就是內(nèi)需不振，進口萎靡，從而拉大了出口額的差距，不利于收支平衡。
可這種說法站不住腳，中國的情況是，前八個月出口15.48萬億元，增長14.2%，進口11.82萬億元，增長5.2%。
雖然進口增幅沒有出口得多，那也是在增長，離萎靡有很長的一段路，總不能逆差的時候喊崩潰，順差的時候又嘲諷血汗勞工吧。
進口量減少的一個很重要原因是，原油、煤、天然氣和大豆的價格都上漲了，我們進口的量也跟著縮減；
另一個重要原因是，不是我們不愿進口，不愿消費，本質(zhì)是西方國家的技術(shù)和產(chǎn)品限制，是貿(mào)易壁壘，是各種禁令清單，限制中國企業(yè)的海外收購。
如果不限購，就憑ASML最新一代售價4億美元的EUV光刻機，我們可以閉著眼訂購100臺，國際收支很快平衡，也很快健康了。
中國作為產(chǎn)能大國，確實是拿自己的商品來換取被限制的美元，我們能做的是在當(dāng)前世界貿(mào)易規(guī)則下，盡可能多賺點美元來兌換急需商品，又或者對外投資，收購一些優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源。
7月21日，中國人民銀行印發(fā)了《關(guān)于支持外貿(mào)新業(yè)態(tài)跨境人民結(jié)算的通知》，既然國際貿(mào)易貨幣結(jié)算出現(xiàn)失靈，人民幣在國際貿(mào)易份額也是時候增強了。
再看前8個月：
東盟為我第一大貿(mào)易伙伴，總值為4.09萬億元，增長14%。
歐盟為我第二大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為3.75萬億元，增長9.5%。
美國為我第三大貿(mào)易伙伴，貿(mào)易總值為3.35萬億元，增長10.1%。
我國與「一帶一路」沿線國家貿(mào)易總值為8.77萬億元，增長20.2%。
前8個月我國出口汽車2168億元，增長57.6%。
根據(jù)海關(guān)總署的估計，2022年我國汽車出口量接近300萬，超過德國毫無懸念，位列全球第二，直追日本。
一方面離不開中國車企的進步，另一方面是疫情導(dǎo)致國外供應(yīng)鏈出現(xiàn)嚴重問題，許多汽車訂單流到了中國手里，填補全世界的空缺市場。
在新能源汽車領(lǐng)域里，比亞迪前8個月銷售了97.88萬輛新能源汽車，全年有望沖刺150萬輛，勁頭很足。
但這里我也想潑點冷水來降溫。
前8個月我國汽車進口貿(mào)易額達到2405億元，也就是說還有237億元的逆差要填補。
另外我們出口的車型主打性價比，除了新能源車順利搶占歐洲市場外，大部分乘用車都是銷往第三世界國家，總利潤額甚至不到德國車的五分之一。
如果說今年是穩(wěn)扎穩(wěn)打，先將海外的汽車銷量提上來，那下一步就要努力提高利潤率了。
我對銷往海外的新能源車抱有很高的期望，希望別再像國產(chǎn)手機那樣，永遠被定格在組裝廠位置，高端領(lǐng)域被蘋果偷家亂殺，在低端領(lǐng)域互咬內(nèi)卷，利潤全都被外企卷走。
中國的進出口貿(mào)易數(shù)據(jù)還能挖出一些內(nèi)容。
去年一共進口了6000億顆芯片，付出4326億美元，而今年前七個月進口芯片3000億顆，同比減少11.8%，但進口芯片的的總金額是2446億美元，同比增長5%。
芯片進口數(shù)量減少，說明國內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)商在一步步搶占芯片份額，在今年第一季度，全球前十半導(dǎo)體生產(chǎn)商中有三家中國企業(yè)，分別是中芯、華虹和晶合，總市場占有率突破10%。
芯片數(shù)量減少，進口金額提高，說明人民幣貶值了，導(dǎo)致進口成本增加。
最近四個月，人民幣兌美元一共貶值7.5%。
在美元持續(xù)升值的壓力下，持有歐元、日元和人民幣的外資都兌換成美元致全球主要經(jīng)濟體的國際匯率發(fā)生大幅波動。
如果將時間拉長到兩年：日元貶值將近30%，歐元貶值20%，英鎊貶值18%，人民幣貶值9%，只有盧布升值了15%。
人民幣的抗跌表現(xiàn)超出預(yù)期。
我們沒有像其它國家那樣加息，畢竟國內(nèi)的經(jīng)濟雖然不容樂觀，卻也沒有到最壞的時候，貿(mào)然加息反而更糟糕。
因此中國在逆著全球主流國家的外部加息壓力下，一點點降息，多次下調(diào)MLF利率，中美利率被迫倒掛，外資不可避免地出逃中國，算是很正常的流動現(xiàn)象。
人民幣除了兌美元和盧布貶值外，無論兌日元、韓元、英鎊還是歐元，都是清一色升值。
如果將人民幣兌24種主流的貨幣都放進CFETS貨幣籃子里，然后以100為基點，今年3月11日人民幣最高匯率是106.79，最低點是5月27日的100.07，9月2日的數(shù)據(jù)是102.02，匯率十分穩(wěn)定：

登錄/注冊后可看大圖

我們也可以參考國際貨幣基金組織的SDR，它一共包含了美元、歐元、人民幣、日元和英鎊5種貨幣。
2016年的時候，人民幣在里面的權(quán)重只有10.92%，今年8月更新最新數(shù)據(jù)，人民幣的權(quán)重上調(diào)至12.28%，穩(wěn)定在第三位。
換句話說，中美俄三國的貨幣都在升值，只是盧布的升值速度最快，美元位列第二，人民幣第三。
人民幣不能急升急貶，在去年5月人民幣跌破6.4元后，央行開始了調(diào)控；這幾天人民幣邁向7的大關(guān)時，央行又宣布外匯存款準(zhǔn)備金率由8%下調(diào)至6%。
外匯存款準(zhǔn)備金下調(diào)2%，相當(dāng)于向市場釋放191億美元的外匯流動性，有利于人民幣升值，而且后續(xù)還會有大量政策工具來維持人民幣的匯率穩(wěn)定。
中美雙方的利率倒掛現(xiàn)象，隨著美聯(lián)儲的進一步加息，美元會繼續(xù)走強，人民幣也會繼續(xù)貶值，甚至?xí)?.2附近。
今年3月，中國外匯儲備是31880億美元，到7月份儲備降到31041億美元，減少839億美元。
背后的原因除了資本外流外，還因為通脹和匯率引起價格變動，比如中國的外匯儲備包括了日元、歐元等非美元貨幣，一旦折算成美元后金額就會損失。
整體來說，未來中國的外匯儲備會按計劃一步步減少，換成石油天然氣、糧食貴金屬等實物儲備，增強人民幣在國際結(jié)算的地位。
而且只要堅持到美聯(lián)儲的加息周期結(jié)束，人民幣會迎來新開始，到時候會邁向一個相對緩慢但穩(wěn)定的升值道路，比如現(xiàn)階段許多經(jīng)濟體很依賴中國的產(chǎn)能。
兩個月前，德國聯(lián)邦安全政策學(xué)院提議，要將「減少對中國的原材料依賴」上升到國家安全戰(zhàn)略層面。
歐盟委員會主席馮德萊恩說，用于電動汽車的鋰，制氫的鉑，太陽能模塊的硅，和98%的稀土都來自中國，這是不可持續(xù)的，我們需要改變。
但是德國企業(yè)界和中國的經(jīng)濟聯(lián)系越來越緊密，巴斯夫批準(zhǔn)在中國新建第二家一體化基地，耗資100億歐元；
2022年上半年，德國對華直接投資和貿(mào)易逆差創(chuàng)下新高。
全世界經(jīng)濟萎靡，自然減少對非必需品的需求，然而中國的出口貿(mào)易數(shù)據(jù)依然在持續(xù)增長，說明各國的必需品供應(yīng)也已經(jīng)出問題了。
全球十大工業(yè)國，只有中國保持絕對的優(yōu)勢順差，德國是恢復(fù)性順差，還在勉強回血。
中國維持住當(dāng)前的順差地位，一步步提高內(nèi)需，未來很自然拉攏到一批堅定盟友，打破長久以來的封鎖和脫鉤。

陸
需要承認的是，由于疫情原因，二季度中國的GDP確實不好，同比增速0.4%，GDP以美元計價是4.065萬億美元，等于美國經(jīng)濟體量的82.62%。
不過就此來推論中國出現(xiàn)經(jīng)濟危機還早了點，二季度只能說增長減緩，比起疫情前2019年的第二季度，GDP依然增長12%。
再看中國過去三年的數(shù)據(jù)，2020年GDP增長2.3%，2021年增長8%，2022年上半年增長2.5%，三年平均GDP增速4.3%。
之后就靜等下半年的經(jīng)濟增速了。
至于美國的GDP增速，有許多統(tǒng)計口徑。
如果是按年率計算，美國今年第一季度下跌1.6%，第二季度繼續(xù)下跌0.9%，連續(xù)兩季負增長，按照年率預(yù)期值來算，美國全年GDP負增長的概率很高，是標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)性衰退。
不過拜登和財政部部長耶倫拒絕承認這種衰退說法，表示美國的經(jīng)濟總體向好，理由是：如果按照同比計算（對比去年同一時期），美國上半年GDP增長3.2%。
以美國的經(jīng)濟體量，半年增長3.2%已經(jīng)很不錯了。
同時我也要指出來一個事實，美國過去幾個月的CPI保持8%以上的水平，經(jīng)濟處于過熱狀態(tài)，高通脹率對名義GDP的拉動是非常有效果。
這里我想說的，不是美國GDP增長和衰退的問題，而是各國對GDP的統(tǒng)計方式很不一樣。
GDP最簡單的含義是「國內(nèi)生產(chǎn)總值」，也就是過去一年內(nèi)生產(chǎn)了多少產(chǎn)品。
上世紀(jì)七八十年代，各國計算GDP的方式還很樸實，算的是實物量產(chǎn)出，比如1萬噸鋼，500萬公尺棉布，1000臺拖拉機，5000把風(fēng)扇，中間的原料加工、運輸、安裝等投入都不算進GDP里。
但進入21世紀(jì)后，GDP的統(tǒng)計范疇變得越來越廣。
產(chǎn)業(yè)空心化、以金融為支柱的美國，GDP的統(tǒng)計范圍是（部分）：
所有家庭生產(chǎn)環(huán)節(jié)，包括炒菜做飯、掃地拖地、照顧孩子都納入GDP；
租客租金、醫(yī)療費、保險費、房檢費、律師費、監(jiān)獄管理費、軍費和二手交易費等服務(wù)費用，都納入其中；
所有房屋要按一定的租金比例算進GDP里，哪怕房子沒有租出去。
以上這些中國都不統(tǒng)計在內(nèi)，除了對租客租金有開通GDP申報渠道，執(zhí)行效果也很弱，基本可以忽略不計。
另外，美國的火災(zāi)部門（FIRE Sector）是保險、金融和地產(chǎn)服務(wù)，不產(chǎn)生任何實際的物質(zhì)財富，卻貢獻了大量GDP。
比如近五年來的GDP增長中，美國火災(zāi)部門占到了54%，中國火災(zāi)部門的數(shù)據(jù)是14.9%。
如果說英美等歐洲國家統(tǒng)計GDP上還有一點節(jié)操，那么印度的GDP統(tǒng)計范圍就更廣了，不僅貧民窟大棚算作房地產(chǎn)GDP，牛糞和羊糞的交易也算進化肥GDP……
有的國家甚至將黃賭毒等灰色收益算進GDP里。
總結(jié)就是，歐美國家以消費稅為主體，是消費型社會，因此用支出法來核算GDP，公式大概是：
支出法：GDP=消費+投資+政府購買+凈出口。
中國對外公布的GDP數(shù)據(jù)，是按生產(chǎn)法和收入法混合計算。
收入法：GDP=勞動者報酬+生產(chǎn)稅凈額+固定資產(chǎn)折舊+營業(yè)盈余
生產(chǎn)法：GDP＝總產(chǎn)出－中間投入(物質(zhì)產(chǎn)品投入＋服務(wù)投入)
不可否認的一點，中國的GDP統(tǒng)計漏掉了許多項目。
比如對個體工商戶的納稅申報，都是按照一個預(yù)估公式算出來行業(yè)數(shù)值，遠遠低于實際收入。
很多小店鋪攤販用的是個人付款碼，省掉了納稅申報環(huán)節(jié)，自由職業(yè)者的報稅情況同樣差不多，更不要說遍布農(nóng)村的幾億人口，種植出來的雞鴨豬肉等農(nóng)畜產(chǎn)品基本不會參與交易，更沒法申報收入。
中國有大量的出租房也沒有報稅，而且要效仿美國，將閑置房子轉(zhuǎn)換成租金收入算進GDP里，估計能立刻反超，穩(wěn)坐GDP第一寶座。
事實上，如果按照購買力來計算，十年前中國的GDP就已經(jīng)反超美國了。
但我相信，如果有一天中國的GDP真的忍不住要超過美國時，估計統(tǒng)計口徑會稍微調(diào)整一下，反正永遠保持第二名也挺好的，安心當(dāng)一個發(fā)展中國家。
所以說，各國GDP的統(tǒng)計方式不一樣，統(tǒng)計范圍也不一樣，很難直接比較，賬面數(shù)據(jù)根本無法算出一個國家的真實國力。
再來看美國的民生情況。
美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)人口增加52.8萬人，創(chuàng)今年2月以來最大增幅，美國7月失業(yè)率錄得3.5%。
要注意的是，美國定義的失業(yè)人口，是指過去四周內(nèi)，曾發(fā)生過類似申請工作、提交簡歷、面試等求職行為，主動找工作才算失業(yè)人口。
如果超過一個月還沒有找到工作，會被定義為「主動放棄工作」，不被視為失業(yè)人口，也不會納入非農(nóng)就業(yè)人口里。
這種「主動放棄工作」的醉漢流浪漢，既不會拉高美國的失業(yè)率，也沒法創(chuàng)造任何價值，只需要政府提供廉價的熱量就能維持生活，非常好養(yǎng)活。
同樣，感染了新冠而沒法工作的人也不算失業(yè)人口，這部分人有1630萬。
真正能衡量美國的就業(yè)情況，應(yīng)該是參考「勞動參與率」，截至2022年8月5日，美國勞動參與率是62.1%，這個數(shù)值每個月在緩慢下降。
美國國家衛(wèi)生統(tǒng)計中心統(tǒng)計發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示：2021年美國的人均預(yù)期壽命跌到76歲，比2019年的79歲縮短3年。
其中，美國原住民的人均預(yù)期壽命降為65歲，疫情兩年下跌6.5年；美國白人2021年的平均預(yù)期壽命為76.4歲，疫情兩年下跌2.4年。
我國目前的人均預(yù)期壽命達到77.93歲，主要健康指標(biāo)在全球高收入國家中位居前列，重大慢性病的過早死亡率低于全球平均水平。
以上數(shù)據(jù)供大家參考。
最后再來講講美國的通脹問題，加息大半年，卻沒有看到止跌跡象，為什么呢？
美國CPI的主要組成是：40%的服務(wù)業(yè)，33%的房租，20%的油價。
高通脹率帶來的直接好處是，提升了就業(yè)率，但由于供不應(yīng)求的勞動力會提高工資，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)的價格沒法立即打下來；
此外，美國的房地產(chǎn)經(jīng)歷了一兩年的上漲，之后才輪到房租上漲，根據(jù)達拉斯聯(lián)儲測算，美國主要居所租金和業(yè)主等價租金于2023年5月見頂；
最后是石油價格，短期內(nèi)看不到跌下來的希望，各大產(chǎn)油國還決定10月減產(chǎn)10萬桶/日。
最根本的原因是疫情。
它或許對第三產(chǎn)業(yè)的沖擊沒那么明顯，卻嚴重遲滯了第二產(chǎn)業(yè)，如果不是有中國這個工業(yè)引擎瘋狂出口商品，全球各國的通貨膨脹率會變得更可怕。
那美國能解決新冠嗎？短期內(nèi)看不到希望。
留給美聯(lián)儲的唯一選擇是，最大程度不擇手段地加息，寧愿付出經(jīng)濟衰退的代價，才能將通脹水平迅速拉下來。
就看美聯(lián)儲能不能下狠心了。
8月16日，拜登簽署了總價值為7500億美元的《2022年通脹削減法案》，接下來的加息游戲才真正開始。
根據(jù)美國能源信息署公布數(shù)據(jù)稱，美國在2022年上半年成為最大的液化天然氣出口國，大部分出口到歐盟和英國，占美國液化天然氣出口總量的71%。
在全世界比爛的情況下，美國只要穩(wěn)坐在莊家位置上，哪怕經(jīng)濟再萎靡，哪怕手里的牌再爛，只要抓住軍工、美元、能源和芯片四張王牌，就可以將代價轉(zhuǎn)嫁給其它國家來承擔(dān)。
那些被美元輪流收割的國家，留下大量倒閉的工廠和失業(yè)人潮，在糧食和金融危機中艱難度日，甚至可能無法熬過這個寒冬，這一切和匍匐在世界頂端的資本設(shè)計者沒有什么關(guān)系。
我其實想說的是，中國崩潰論沒有依據(jù)，美國崩潰論當(dāng)然也是一廂情愿。
當(dāng)下中國處于一個陣痛期，既要解決這幾年來互聯(lián)網(wǎng)惡性競爭造成的泡沫，處理房地產(chǎn)和爛尾樓的背后連鎖風(fēng)險，也要在動態(tài)清零下保住出口和擴大內(nèi)需，努力轉(zhuǎn)型升級，還要防范地方酷吏層層加碼、趁著疫情搜刮良心企業(yè)，要做的事還有很多。
時間確實站在中國這邊，前提是一定要凝聚浮躁人心，正確疏導(dǎo)民意。
環(huán)球同此涼熱，當(dāng)前沒有一個國家可以置身危機之外，因此我們看待問題時一定要宏觀+微觀結(jié)合，才能避免非黑即白的二極管思維。
另外，大時代的舞臺屬于中國，卻不代表每個人都能過得很好。
事實上，所有宏觀層面的決策，比如最大程度保護所有人的動態(tài)清零政策，同樣無法細致照顧到每一個人。
時代浪潮下的普通人，尤其是年輕群體，基本沒有經(jīng)歷過一輪完整的經(jīng)濟危機，哪怕是2008年席卷全球的經(jīng)濟危機，也在大放水和大基建中消弭于無形，沒有一個直觀的感受，尚可以理解。
而今年以來的疫情+局部戰(zhàn)爭+貿(mào)易壁壘+美元加息，相信大家都能感受到有多冷了。
在接下來的低谷日子，請謹慎投資理財，不要輕易離職，多存點錢，當(dāng)然在這個破敗的世界里，也要多愛自己。

-----------------------------