回收做出245億市值，愛回收的二手經(jīng)營之道

劉丹

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北京時間6月18日，萬物新生集團（以下簡稱：愛回收）登陸紐交所上市，成為中概股ESG第一股。
開盤后漲超30%，上市首日報收于17.21美元，較14美元的發(fā)行價漲22.93%，總市值達37.93億美元(約合245億元人民幣)。

別人不要的二手，“撿”起來干出百億市值，愛回收真的賺錢嗎？

01

二手回收：時代賞飯吃


新世紀之前，二手買賣更多的像是在“收破爛”。由于物質(zhì)匱乏，空調(diào)、洗衣機等舊電器幾乎是在接近“壽終正寢”才轉手以超低價賣給二手商販，回收后基本不再具備二次利用的價值。
隨著3G時代嶄露頭角，58同城等二手平臺出現(xiàn)，不同的是它們主打信息服務，衍生出書籍、鞋服、包袋、交通出行等垂直市場，奠定了行業(yè)雛形。

2010年后，智能機的普及、國民消費力的高漲以及共享經(jīng)濟新模式的滲透，成為二手電商平臺蓬勃的幕后推手。

• 2012年4月，中國智能手機出貨量為1811.4萬部，首次超越功能機，市場占有率過半。
  
• 2010年，中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為19109元；到2020年，翻了1倍多，達43834元。
  
• 2018年，我國共享經(jīng)濟交易規(guī)模29420億元，比上年增長41.6%。其中，生活服務領域靠前，為15894億元。
  

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圖源于網(wǎng)絡，侵刪（下同）
就手機回收，據(jù)統(tǒng)計，目前中國新手機年售量為4億-5億部，淘汰是3億-4億部。但舊手機回收率占比不足1%。千億級別的市場蛋糕已新鮮出爐。
02

“撿”起二手：干出名堂


覓得商機的陳雪峰，在2011年于上海創(chuàng)立了愛回收。起初，愛回收的戰(zhàn)場是在線上平臺，但效果不算理想，僅40%的用戶寄送手機到平臺，其中，成交率僅75%。
當“程序不透明”、“惡意壓價”等負面評價大量涌現(xiàn)，陳雪峰意識到：驗機關節(jié)是突破口，開店計劃立即提上日程。

▲ 第一階段
2013年12月，第一家愛回收線下店在上海開業(yè)。

▲ 第二階段
擴張至755家門店、1500個自助服務站，覆蓋172個城市（截至2021年3月31日）。特別是在2019年，新增超50%的門店。截至目前，98%以上的成熟門店已經(jīng)實現(xiàn)盈利。

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得益于線下門店的成功開設，萬物新生搭建起從點到面的立體式回收體系，筑造了愛回收（3C產(chǎn)品C2B回收平臺）、拍機堂（B2B交易平臺）、拍拍（B2C零售平臺），以及AHS DEVICE（聚焦海外）四大業(yè)務板塊，練就站穩(wěn)腳跟的核心競爭力。

03

三年虧近14億：前浪的宿命？


據(jù)招股書顯示，在2018、2019、2020年，愛回收凈虧近14億元人民幣，分別為2.1億元、7億元、4.7億元。2021第一季度，繼續(xù)虧損了9000萬元。
一方面，是因為愛回收的運營成本占比高。對應年度里，分別為35.40億元、46.85億元、53.46億元、16.26億元。

線下門店屬于重資產(chǎn)模式，陳雪峰曾算過，一家簡易門店的一次性硬件投入需要7萬元，每月的運營成本大約是3萬元。

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另一方面，源于履行費用的“貢獻”，如平臺經(jīng)營、倉庫運營等。同時，銷售和營銷費用逐年增加，比如，2020年投入7億多元，是2018年的近3倍。
深入觀察，可見愛回收的連年虧損與擴張策略息息相關，門店擴張、運營需要大量的資金做支撐，即資金是掣肘其發(fā)展的最關鍵因素。盡管愛回收在10年內(nèi)累計融資8輪，總金額超70億元人民幣。

值得關注的是，電商巨頭京東集團先后在2015和2018年兩次跟投?，F(xiàn)京東集團持股為34.7%，成為愛回收最大的戰(zhàn)略股東。
作為手機回收業(yè)的探路者，愛回收難逃前浪的宿命？

據(jù)比達數(shù)據(jù)顯示，2021年3月，閑魚、轉轉和愛回收APP的月活躍用戶數(shù)，分別是5734萬人、1461萬人和51萬，愛回收只食用到了點鍋邊飯。
更甚，同為二手電商的閑魚有阿里巴巴扶持，轉轉則背靠騰訊、58集團，資本與流量同樣齊全。

據(jù)招股書披露，此次IPO募集的2.61億美元，將主要用于平臺多樣化服務、擴展線下門店并為拍拍開發(fā)新銷售渠道（各約30%）。
很明顯，愛回收正在全力抵抗發(fā)展的兩座大山：連年血虧和競爭對手趕超市場份額。

04

結語


資本和互聯(lián)網(wǎng)巨頭入場，說明了二手經(jīng)濟行業(yè)具備市場需求、需求解決方案和可持續(xù)的商業(yè)模式。
另一組數(shù)據(jù)加以佐證，《2020年度中國二手電商市場數(shù)據(jù)報告》指出，2020年國內(nèi)二手電商市場規(guī)模3754.5億元，同比上升44.22%。

正如陳雪峰所言，“IPO僅是一個逗號”。愛回收若能集中火力，朝夯實流量壁壘和減緩渠道建設壓力猛攻，二手回收生態(tài)的新故事將更添精彩。

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