兩份“暴雷”財(cái)報(bào)

數(shù)碼筆記

大家好，我是海榕君。
今天半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司韋爾股份，交出一份“暴雷”的一季報(bào)，營(yíng)收43.35億，同比下滑 21.72%，扣非凈利潤(rùn) 只有0.22億人民幣，同比下滑 78%。
韋爾股份是一家有科技實(shí)力的公司 ，主要是因?yàn)樵?018年韋爾股份出資155億收購(gòu)了美國(guó)豪威科技，豪威科技是全球前三大的圖像傳感器供應(yīng)商，在手機(jī)、汽車、安防領(lǐng)域的CIS占有率分別是全球第三、第二、第一，排在前面的是索尼和三星，

業(yè)績(jī)大幅度縮水，主要原因是半導(dǎo)體下游的手機(jī)攝像頭,PC，安防的業(yè)務(wù)占比50%以上，消費(fèi)電子依舊處于下行周期中，管理層前期對(duì)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)過(guò)于樂觀 ，增加了大量存貨。

三星電子行業(yè)的一季報(bào)同樣不樂觀，營(yíng)收為63萬(wàn)億韓元，同比下滑19%，凈利潤(rùn)僅為6000億韓元，同比下滑95.8%，這個(gè)業(yè)績(jī)基本是三星自2009年全球金融危機(jī)以來(lái)的最低利潤(rùn)。
這說(shuō)明業(yè)績(jī)不好不是某一家公司的原因，是全行業(yè)的衰退，消費(fèi)電子依舊處于下行周期中。消費(fèi)電子是周期性行業(yè)，跟蹤消費(fèi)電子行業(yè)的拐點(diǎn)，觀察存貨的變化是一個(gè)角度：
22Q1: 104億，22Q：126億，22Q3：141億，22Q4：123億，23Q1:107億
韋爾股份正常的庫(kù)存基本在70億左右，2023年Q3 庫(kù)存141億是韋爾股份的庫(kù)存頂點(diǎn)，半導(dǎo)體行業(yè)的底部也基本在去年的3季度。去年4月，庫(kù)存環(huán)比降低了 18億，這個(gè)季度庫(kù)存又減少了 16億。
影響韋爾股份業(yè)績(jī)最大的行業(yè)還是手機(jī)，海榕現(xiàn)在想想，海榕已經(jīng)2年多沒有換手機(jī)了，主要原因還是足夠的好用，12gRAM 足夠好用了，開多個(gè)軟件也完全不卡，新款手機(jī)也沒有任何驚艷的功能。再熬三個(gè)月，海榕換個(gè)新手機(jī)，消費(fèi)電子的業(yè)績(jī)可能就好了。
半導(dǎo)體行業(yè)大概率還是震蕩走勢(shì)， 從2018年的非洲豬瘟以來(lái)，產(chǎn)業(yè)周期的拐點(diǎn)已經(jīng)被玩壞了，機(jī)構(gòu)一般習(xí)慣3到6個(gè)月?lián)屌埽瑥臍v史看，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)走勢(shì)也領(lǐng)先行業(yè)見底 3到6個(gè)月。
再說(shuō)說(shuō)其他公司：

• 理想汽車發(fā)布純電戰(zhàn)略 ，理想的城市NOA本季度開始內(nèi)測(cè)，且終身免費(fèi)（包括二手車）；年底建成300個(gè)超充站，到2025年底建成3000個(gè)，首批25個(gè)站近期開始營(yíng)業(yè)，并開放給第三方使用；充電10分鐘，續(xù)航400公里，最大功率480kw；
  
• 今天光模塊行業(yè)大漲8%，領(lǐng)漲全市場(chǎng)，主要是被小作文帶起來(lái)的，盤后，旭創(chuàng)的董秘否認(rèn)小作文的真實(shí)性，董秘說(shuō)：旭創(chuàng)怎么可能對(duì)外公開宣布拿到客戶訂單，這也不是旭創(chuàng)的風(fēng)格。另外一方面，也是因?yàn)楣饽K不是內(nèi)卷行業(yè)，能賺老外的錢，在人工智能板塊里面算可以出業(yè)績(jī)的行業(yè)。
  

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3. 3月份社零數(shù)據(jù)超預(yù)期，同比增長(zhǎng) 10.6%，預(yù)期值是7.4%，主要原因是22年3-4月各地疫情封控的低基數(shù)原因，22年3月社零下滑3.5%。從細(xì)分項(xiàng)目來(lái)看，飲食及服裝消費(fèi)方面還是在不斷復(fù)蘇，但居?。ㄙI房）和交通（買車）這倆消費(fèi)巨頭，不僅沒復(fù)蘇還下跌了，所以整體經(jīng)濟(jì)處于“通縮”中。
4.蘋果版美元余額寶上線，4月17日，蘋果官網(wǎng)宣布Apple Card儲(chǔ)蓄賬戶開始可用，年利率為4.15%，是美國(guó)平均水平的10倍以上。主要原因還是美元的基準(zhǔn)利率高，前一段，國(guó)內(nèi)多家銀行的1年期美元定期存款利率最高能到5.2%，目前基本在4.7%左右，2000美元就可購(gòu)買。
5. 昨晚美股醫(yī)藥基金XBI大漲4%，醫(yī)藥行業(yè)受美元利率有一定的影響，到今年的5月份，美元加息即將結(jié)束，醫(yī)藥行業(yè)會(huì)受益。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)走勢(shì)不行 ，大概率還是被幾家CXO公司減持帶下來(lái)的，應(yīng)該只是暫時(shí)的。

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今天兩市成交1.06萬(wàn)億，北向資金流入22億，但四分之3的公司都在下跌，中位數(shù)下跌 0.49%。
中國(guó)聯(lián)通今天也披露了一季報(bào)，比去年同期上升9.2%，增速達(dá)到近十年來(lái)同期的高位水平，通信運(yùn)營(yíng)商是出業(yè)績(jī)的，不是純炒作。中字頭里面像4大行業(yè)屬于高股息資產(chǎn)，隨著近期存款利率降低，應(yīng)該有資金在配置。
這里面興業(yè)銀行的股息率較高，興業(yè)轉(zhuǎn)債是一個(gè)未來(lái)5年年化 稅前2.28%的資產(chǎn)，同時(shí)送一個(gè)看漲的期權(quán)。
今天市場(chǎng)還有一條線是裝修復(fù)蘇，是這個(gè)板塊的第二天上漲，家電板塊漲了 1.47%，家居板塊漲幅 1.6%。裝修和地產(chǎn)建設(shè)有一個(gè)時(shí)間差，這一波裝修的需求是2020年上半年就確定的，加上疫情期間，很多裝修延后了，春天是裝修的黃金時(shí)間，突然就在1季度爆發(fā)了。
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